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title: "預測：這隻收益率為 5.4% 的股息股票將為耐心的投資者帶來超越市場的回報"
description: "Vici Properties 是一家領先的遊戲房地產投資信託基金（REIT），擁有 54 個遊戲物業，包括標誌性的拉斯維加斯地點。儘管面臨高利率的挑戰，Vici 仍在執行其增長戰略，專注於遊戲和非遊戲房地產。憑藉強大的租賃組合和成功收購的歷史，Vici 自首次公開募股以來每年都提高股息。該公司還利用高利率為新項目融資，為未來增長做好準備。投資者可以期待 5.4% 的股息收益率，背後有穩健的利潤支"
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published_at: "2025-03-30T16:17:50.000Z"
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# 預測：這隻收益率為 5.4% 的股息股票將為耐心的投資者帶來超越市場的回報

> Vici Properties 是一家領先的遊戲房地產投資信託基金（REIT），擁有 54 個遊戲物業，包括標誌性的拉斯維加斯地點。儘管面臨高利率的挑戰，Vici 仍在執行其增長戰略，專注於遊戲和非遊戲房地產。憑藉強大的租賃組合和成功收購的歷史，Vici 自首次公開募股以來每年都提高股息。該公司還利用高利率為新項目融資，為未來增長做好準備。投資者可以期待 5.4% 的股息收益率，背後有穩健的利潤支持

**Vici Properties**（VICI 0.34%）是一家專注於博彩房地產的房地產投資信託（REIT）。它擁有 54 個博彩物業，包括拉斯維加斯大道上一些最具標誌性的物業，如凱撒宮、米高梅大酒店和威尼斯人酒店。它擁有一系列優秀的區域博彩資產，如大西洋城的博爾戈塔和華盛頓特區的米高梅國家港，以及一小部分非博彩物業。

總的來説，Vici 的投資組合包含超過 60,000 間酒店客房；420 萬平方英尺的博彩空間；670 萬平方英尺的會議空間；超過 1,000 個餐飲和零售店鋪；以及 50 多個娛樂場所。

儘管相對較高的利率環境對 REIT 的增長並不理想，但 Vici Properties 在執行其戰略方面表現出色。以下是為什麼這隻 5.4% 收益率的分紅股票現在可能是一個優秀的長期投資的原因。

## 一個偉大的業務，有擴展空間

Vici 在博彩房地產領域是明顯的領導者，2018 年從 **凱撒娛樂**（CZR -4.85%）分拆而來。儘管賭場業務可能有些週期性，但你可能會對 Vici 的業務穩健程度感到驚訝。

首先，Vici 的租賃質量非常出色。Vici 投資組合中的平均租約還有 41 年，90% 的租約在長期內受到通貨膨脹的保護（這意味着租金增長與消費者物價指數（CPI）增長掛鈎）。

雖然 Vici 目前主要是一家賭場 REIT，但它看到在其他類型的體驗式房地產中有巨大的增長機會。它在 2023 年進行了首次重大非博彩收購（一個 Bowlero 保齡球中心的投資組合），並可能會追求非博彩酒店和度假村、購物中心、體育場館、娛樂場所等。

在博彩方面也有增長空間。Vici 擁有優先購買權，可以收購幾處拉斯維加斯大道的其他物業以及幾處區域資產，前提是凱撒決定出售。

該公司已經建立了通過收購增加價值的優秀記錄。在其相對較短的歷史中，Vici 已經收購了其最大的競爭對手（米高梅增長物業）、威尼斯人酒店以及其他幾項資產，並因此增加了每股運營資金（FFO——房地產等同於收益）。

由於其出色的資本配置，Vici 自首次公開募股（IPO）以來每年都能提高分紅，並且沒有理由相信這一趨勢會在短期內受到威脅。

## 在艱難環境中仍在增長

即使在困難的環境中，Vici 也找到了繼續增長的方法。可以肯定的是，更高的利率使得籌集資金以購買更多物業的吸引力降低，因此這種活動最近顯著放緩。然而，Vici 一直在利用高利率為自己謀取利益，進行了一些融資投資（基本上充當貸方）。

這樣想吧：Vici 的規模和資產負債表使其能夠獲得相對便宜的資本。例如，它剛剛以 4.75% 的利率發行了債務。如果公司能夠以更高的利率向合作伙伴貸款以融資新物業的建設，它就可以從利差中獲利。

例如，在 2024 年，Vici 向新建的 Margaritaville 度假村和幾處 Great Wolf Lodge 物業提供了融資貸款。該公司還同意以 7.25% 的收益率為威尼斯人酒店的翻新提供融資（結構為增量租金增長）。

這不僅是在困難的增長環境中創造利潤的創新方式，而且 Vici 的大多數交易還賦予公司最終收購被融資物業的權利，這為資本成本變得更具吸引力時創造了內置的增長管道。

## 結論

Vici Properties 擁有一系列優質資產、出色的資產負債表，以及已經建立了聰明資本配置記錄的管理團隊。Vici 不僅可能有很大的增長空間，而且還可能成為利率下降的主要受益者。同時，你將獲得 5.4% 的分紅收益率，這一收益率得到了公司利潤的良好支持。

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