--- title: "崔東樹：預測 2025 年乘用車零售 2364 萬台 增長 3%" description: "崔東樹預測 2025 年乘用車零售 2364 萬台，增長 3%，較 2 月預測增加 21 萬台。預計 2025 年乘用車出口 528 萬台，增長 10%；新能源乘用車批發 1614 萬台，增長 32%。全國汽車批發預計 3297 萬台，增長 5%。3 月市場樂觀度達到 98%，庫存消化壓力不大。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/233783235.md" published_at: "2025-03-30T23:05:34.000Z" --- # 崔東樹：預測 2025 年乘用車零售 2364 萬台 增長 3% > 崔東樹預測 2025 年乘用車零售 2364 萬台，增長 3%，較 2 月預測增加 21 萬台。預計 2025 年乘用車出口 528 萬台，增長 10%；新能源乘用車批發 1614 萬台，增長 32%。全國汽車批發預計 3297 萬台，增長 5%。3 月市場樂觀度達到 98%，庫存消化壓力不大。 智通財經 APP 獲悉，乘聯會秘書長崔東樹發文稱，根據 2025 年 2 月乘聯數據的超強表現，以舊換新補貼政策推動新能源車銷量和乘用車總量的 2 月超強表現，考慮到 2025 年的國家政策促銷費的良好政策取向和未來環境變化趨勢，3 月中旬乘聯會預測團隊根據 2 月超預期增量和未來 4 個月的滾動預測的增量預測，上調了 2025 年的行業年度預測。隨着 4 月初的外部不確定環境，未來預測調整向下的可能性也是可能存在的。 **2025 年乘用車零售預測：2025 年乘用車零售 2364 萬台，增 3%，預測總量較 2 月的預測值增加 21 萬台；** **2025 年乘用車出口預測：2025 年乘用車出口 528 萬台，增 10%，預測總量較 2 月的預測值持平；** **2025 年新能源乘用車批發預測：2025 年新能源乘用車 1614 萬台，增 32%，預測總量較 2 月的預測值增 49 萬台，新能源批發滲透率 56%；** **2025 年全國汽車批發預測：2025 年 3297 萬台，增 5%，預測總量較 2 月的預測值增 31 萬台。** **1\. 全國乘用車市場 3 月預測指數與 2 月滿意度指數均超 90%** 按照 PMI 指數的設定方式和評價結果評價月度市場表現。根據廠家內部人員的預測匯總測算，內部市場預測團隊對 2 月乘用車市場月前預測是樂觀度 56%，3 月初的 2 月月後滿意度評估為 90%。目前對 2025 年 3 月市場的樂觀度達到 98%，這是近期的超強的市場樂觀點。2 月廠家銷量高於車市零售，形成小幅加庫存特徵。今年對 3 月的預估也是比較樂觀的，這體現車市增長的促進性很強。 從目前的 308 萬台的庫存水平和預期的到未來幾個月的市場增長的判斷，行業庫存消化壓力不大。鑑於目前價格促銷戰帶來的分化走勢現狀，車企需及時跟蹤政策環境與市場變化，謹慎設定產銷節奏，根據經銷商庫存結構，謹慎增加庫存，及時清理歷史庫存。 **2\. 2025 年開局總體好於預期** 除了 2017 年和 2018 年的春節早或很晚的因素，今年春節後的 2 月乘用車零售超高峰值，今年 1-2 月累計零售 318 萬輛，同比增長 1.2%。受到新能源增長和春節後政策發力的推動，今年 1-2 月恢復正增長是很強的。 2025 年開局以來，經濟與政策運行總體來看面臨挑戰更加樂觀。首先是，中國目前的外部環境好於預期，特朗普上任以來的關税政策對中國更偏漸進性。中國對應也有理有據，中國憑藉較低價格、較低關税税率仍具有競爭優勢，有緩衝空間。 其次是，高科技產業的彎道超車的信心增強，由於 Deepseek 出現了以低算力成本復現最先進模型的可能性，使得原先認為美國對 AI 領域具有絕對領導力的競爭格局更加的不確定。這也意味着美國對高科技產業的卡脖子工程並沒有取得完全的效果。中國仍然能夠實現更好的發展，中美在高科技可能成為旗鼓相當的競爭者，這大大提升了國內的行業信心跟市場的情緒。 目前對宏觀經濟有定力、有意願、有共識。首先，高質量發展的戰略對貿易戰對應有理有節，政策部署積極有序，不像美國政府近期的引起世界擔憂的政策變化。同時，是有共識的，目前對中國經濟主要矛盾有清醒的認識，中國今年前兩個月的經濟數據超出市場預期。國際專家對中國經濟前景的樂觀情緒正在上升，會見國際工商界代表：投資中國就是投資未來。而美國的政治環境可能會讓外國投資者更傾向於進入中國市場。 **3\. 2025 年的不確定因素影響預測調整** 俄烏衝突後，因制裁和物料短缺，國際車企相繼退出俄市場。中國車企在 2021—2022 年在俄羅斯市場已經逐步崛起的狀態，尤其到 2023 年，中國車企抓住了俄羅斯國內市場需求相對旺盛，而供給不足的特徵，實現了突破 50% 的份額，2024 年部分月度又突破了 60% 的份額，實現了中國車企強勢增長的表現。但 2024 年在 3 季度中國自主在俄羅斯到達 67% 的份額後，近幾個月的自主份額持續下行，2025 年 1-2 月下降到 56%。 近期由於其它國家汽車企業退出俄羅斯，2023 年中國車企迅速保證了俄羅斯的車輛供給需求，目前的中國車企在俄羅斯應該暫時是安全的，但仍需謹慎觀察俄烏危機變化。 2021 年出口均價 1.6 萬美元，2022 年汽車出口均價 1.8 萬美元，2023 年上升到 1.9 萬美元，呈現持續上升特徵。2024 年出口均價 1.8 萬美元，2025 年為 1.7 萬美元，出口均價持續回落，特斯拉的出口佔比下降帶來價格回落。 前期俄羅斯市場鉅變，其它外資退出，因此 2023 年以來中國對俄羅斯的出口也較多，2024 年中國車企的俄羅斯表現依舊很強，今年可能迴歸充分競爭。去年出口是對比利時的出口車較多，今年歐洲經濟社會矛盾重，出口表現下滑。 近期的墨西哥市場表現較強，2 月暫未受到歐美加税的影響。智利、秘魯、泰國等車市 2023 年暴跌，2024 年有所恢復。亞洲仍是沙特和孟加拉市場較好。 **4\. 2025 年滾動預測保持穩定** 乘聯會預測團隊從 2009 年開始做月度和年度的預測，目前的預測的準確度相對較好。2024 年的預測是 2230 萬台，但年初 1 月表現較好，1 月初的預測全年是增 4%，隨後因為價格戰等抑制因素，增速逐步下滑到 7 月的 2160 萬台。隨着國家超長期國債用於以舊換新的超預期補貼力度，預測樂觀度也是大幅回升，10 月回升到 3% 的年度預測，11 月上升到 5%，12 月初上升到近 6%，最終實現 5.5% 的增速，好於年初預測兩個百分點。 2025 年乘用車零售預測：2025 年乘用車零售 2364 萬台，增 3%，預測總量較 2 月的預測值增加 21 萬台。 乘聯會預測團隊 2024 年年末對 2025 年國內零售預測是 2330 萬台增 2%。2025 年 2 月初對 2025 年年度預測是 2343 萬台，高於年度預測的初值約 13 萬台，年度預測增速是 2%。由於 2 月的乘聯會零售是 139 萬，好於 2 月的月度預測表現，因此 3 月中旬對 3-6 月的零售預測上調，因而滾動預測得出的 2025 年度的年度預測值為 2364 萬台，增 3%，預測總量較 2 月的預測值增加 21 萬台，3 月中旬的預測人員對 2025 年的總體的預測樂觀度更好。 2025 年乘用車出口預測：2025 年乘用車出口 528 萬台，增 10%，預測總量較 2 月的預測值持平。 針對乘用車出口的表現，3 月預測 2025 年全年乘用車出口 528 萬台，較 2 月預測基本持平。目前仍然按照年初的 10% 的預測未大幅調整，主要是考慮俄烏局勢的複雜性和美國影響力的不確定性，雖然出口俄羅斯劇烈下降，但目前俄羅斯的自主零售表現還是不錯的，加之 2 月的外資新能源出口異常，因此等 4 月 2 日美國對進口車加税和俄烏局勢更明朗後再持續下調預期。 2025 年新能源乘用車批發預測：2025 年新能源乘用車 1614 萬台，增 32%，預測總量較 2 月的預測值增 49 萬台，新能源批發滲透率 56%。 2024 年全國乘用車廠家銷量 1223 萬台，大幅好於預測，這是新能源車價格下降，加之國家報廢更新和以舊換新政策對新能源車的補貼高於燃油車 0.5 萬元，共同形成對燃油車替代超預期的效果促進。針對 2025 年新能源乘用車的預測，2 月維持在 1565 萬台的水平，同比增 28%。3 月調高到 1614 萬台的水平，同比增 32%，較 2 月預測增加 49 萬台。隨着反內卷和推動智能化普及，目前 3 月新能源乘用車預測較年度預測的 1570 萬台，提升較大的主要原因是 2 月的超預期增量和 3-6 月的新能源銷量預期提升。 2025 年全國汽車批發預測：2025 年 3297 萬台，增 5%，預測總量較 2 月的預測值增 31 萬台。 2024 年全國汽車廠家批發銷量 3144 萬台，增 5%。2024 年末對 2025 年汽車預測 3250 萬台，增 4%。2025 年 2 月中旬，預測全國汽車 3267 萬台增 4%，主要看到報廢更新和以舊換新政策的效果還未明顯體現。2025 年 3 月中旬，預測 2025 年全國汽車 3297 萬台增 5%，雖然對出口有所擔憂，但報廢更新和以舊換新的增量體現，調高了政策帶來的短期增量的預期，因此滾動調整全年的預測。 ### Related Stocks - 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