--- title: "高盛認為特朗普的關税將導致通貨膨脹飆升，抑制經濟增長並增加經濟衰退的風險" description: "高盛警告稱，特朗普總統即將實施的關税可能會顯著提高通貨膨脹和失業率，從而導致經濟增長停滯。該公司預測關税率將增加 15 個百分點，可能因豁免而降低至 9 個百分點。他們預計到 2025 年通貨膨脹將達到 3.5%，第一季度增長僅為 0.2%，全年增長為 1%。失業率可能上升至 4.5%，使經濟衰退風險增加至 35%。高盛預計美聯儲今年將降息三次，這與過去的滯脹情景形成對比" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/233798497.md" published_at: "2025-03-31T01:47:37.000Z" --- # 高盛認為特朗普的關税將導致通貨膨脹飆升，抑制經濟增長並增加經濟衰退的風險 > 高盛警告稱，特朗普總統即將實施的關税可能會顯著提高通貨膨脹和失業率，從而導致經濟增長停滯。該公司預測關税率將增加 15 個百分點，可能因豁免而降低至 9 個百分點。他們預計到 2025 年通貨膨脹將達到 3.5%，第一季度增長僅為 0.2%，全年增長為 1%。失業率可能上升至 4.5%，使經濟衰退風險增加至 35%。高盛預計美聯儲今年將降息三次，這與過去的滯脹情景形成對比 美國總統唐納德·特朗普在 2025 年 3 月 28 日華盛頓特區白宮橢圓形辦公室的宣誓儀式上宣佈，他的政府與頂級律師事務所斯卡登、阿普斯、斯萊特、梅赫和弗洛姆達成了一項協議。 安德魯·哈尼克 | Getty Images 隨着特朗普總統最新一輪關税的決定日臨近，高盛預計白宮將採取激進的關税措施，這將導致通貨膨脹和失業率上升，並使經濟增長几乎停滯不前。 這家投資銀行現在預計關税率將上升 15 個百分點，這是其之前的 “風險案例” 情景，現在在特朗普週三宣佈對等關税時看起來更為可能。然而，高盛指出，產品和國家的排除最終將使這一增幅降低至 9 個百分點。 當新的貿易措施實施時，高盛的經濟團隊在全球投資研究負責人揚·哈齊烏斯的帶領下，預計經濟將受到廣泛的負面影響。 在週日發佈的一份報告中，該公司表示：“我們仍然認為，4 月 2 日的關税風險大於許多市場參與者之前所假設的。” ### 通貨膨脹高於目標 在通貨膨脹方面，該公司預計其首選的核心指標（不包括食品和能源價格）將在 2025 年達到 3.5%，比之前的預測增加 0.5 個百分點，遠高於美聯儲 2% 的目標。 這將伴隨經濟增長疲軟：第一季度年化增長率僅為 0.2%，從 2024 年第四季度到 2025 年第四季度的全年增長率為 1%，比之前的預測下降 0.5 個百分點。此外，華爾街公司現在預計失業率將達到 4.5%，比之前的預測上升 0.3 個百分點。 綜合來看，高盛現在預計未來 12 個月內出現衰退的概率為 35%，高於之前預測的 20%。 這一預測描繪了滯漲經濟的可能性，伴隨低增長和高通貨膨脹。美國上一次經歷滯漲是在 1970 年代末和 1980 年代初。當時，保羅·沃爾克領導的美聯儲大幅提高利率，導致經濟衰退，因為中央銀行選擇了抗擊通貨膨脹而非支持經濟增長。 ### 三次降息 高盛的經濟學家認為這次不會出現這種情況。事實上，該公司現在預計美聯儲今年將降息三次，假設每次降息 25 個基點，之前的預測為兩次降息。 “我們將 2026 年的唯一一次降息提前到 2025 年，現在預計今年 7 月、9 月和 11 月將連續降息三次，這將使我們的終端利率預測保持在 3.5%-3.75% 不變，” 高盛經濟學家表示，指的是聯邦基金利率，從今天的 4.25% 至 4.50% 降至此水平。 儘管最新關税的具體情況尚不清楚，《華爾街日報》週日報道，特朗普正在推動他的團隊採取更激進的徵税措施，這可能意味着對美國貿易伙伴的普遍徵税 20%。 ### Related Stocks - [.SPX.US - 標普 500 指數](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [.IXIC.US - 納斯達克綜合指數](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [GS.US - 高盛](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Trump Tariffs Could Raise $2 Trillion Over The Next Decade— But At What Cost? | Tariffs introduced by President Trump are projected to generate $2 trillion in federal tax revenue from 2026 to 2035, de | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275742362.md) | | BREAKINGVIEWS-White House sinks deeper in tariff quicksand | The U.S. House of Representatives voted 217-214 to reject a Republican leadership bid to block challenges to President T | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275635316.md) | | Pinterest's stock is getting hammered. Its earnings flashed a warning signal about Trump’s tariffs. | Pinterest's stock fell sharply after the company reported fourth-quarter earnings that missed estimates. Executives indi | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275939986.md) | | Is The Fed Intervening Because An AI-Induced Depression Is Just Around The Corner? | The article discusses the Federal Reserve's unexpected actions of cutting rates and printing money despite a strong econ | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275933959.md) | | ‘Worse than a recession’: Ray Dalio said Trump’s agenda would push America to conditions ‘like the 1930s’. Was he right? | 'These go in cycles that can be measured, and I worry about the breakdown of that kind of order, particularly since it d | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275604017.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。