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title: "野村：美國 3 月非農恐放緩至 11 萬 失業率升至 4.2%"
description: "野村預計美國 3 月非農就業人數增長將放緩至 11 萬，失業率升至 4.2%。由於失業人數略有增加，政府就業可能出現負增長。儘管勞動力市場降温，但基本面仍健康，預計將支持消費者支出。近幾個月失業相關指標上升，初次申請失業救濟人數增加，勞動力需求趨於穩定。"
type: "news"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/233830471.md"
published_at: "2025-03-31T07:00:00.000Z"
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# 野村：美國 3 月非農恐放緩至 11 萬 失業率升至 4.2%

> 野村預計美國 3 月非農就業人數增長將放緩至 11 萬，失業率升至 4.2%。由於失業人數略有增加，政府就業可能出現負增長。儘管勞動力市場降温，但基本面仍健康，預計將支持消費者支出。近幾個月失業相關指標上升，初次申請失業救濟人數增加，勞動力需求趨於穩定。

智通財經 APP 獲悉，美國 3 月非農就業報告將於週五公佈，野村預計，非農就業人數增長可能從之前的 15.1 萬放緩至 3 月的 11.0 萬。該行預計，聯邦招聘凍結以及州和地方政府就業增長的放緩可能導致政府就業出現負增長。

該行在最新報告中指出，美國 3 月失業率將上升至 4.2%，因失業人數略有增加。

工作週數的增加和穩健的平均小時收入 (AHE) 增長應推動總工資收入反彈，從而支持消費者支出和家庭財務狀況。

勞動力市場正在降温，但基本面仍保持健康。我們認為，這應使美聯儲繼續專注於通脹上升的風險。

野村預計 3 月非農就業人數增長放緩至 11.0 萬，這將是自 2024 年 10 月以來的最低月度讀數，使 3 個月平均值略低於 13.0 萬。

近幾個月失業相關指標逐漸上升，這將繼續對失業率施加温和的上行壓力。初次申請失業救濟人數已從冬季低點上升，包括 2 月底錄得 24.3 萬人的較高數值。在上月的家庭調查中，短期失業狀態人口和從就業轉為失業的工人總體流動均有所增加。

該報告指出，近幾個季度勞動力需求趨於穩定。2 月 JOLTS 職位空缺與失業工人比率升至 1.13，為八個月來最高水平；近期失業持續時間的中位數和平均值均有所下降。

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