--- title: "中金：國網一季度電網投資創新高 虛擬電廠盈利模式有望改善" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/236007641.md" description: "中金髮布研報指出，國家電網一季度電網投資同比增長 27.7%，創歷史新高，特高壓工程建設有序推進，超高壓設備招標量持續增加。預計 2025-2026 年全國電網工程投資年均增長率將達到 10%。推薦關注平高電氣、許繼電氣等特高壓及主網相關企業，以及國能日新、朗新集團等虛擬電廠相關企業。" datetime: "2025-04-15T09:01:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/236007641.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/236007641.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/236007641.md) --- # 中金：國網一季度電網投資創新高 虛擬電廠盈利模式有望改善 智通財經 APP 獲悉，中金髮布研報稱，根據國家能源局，2025 年 1-2 月全國電網工程完成投資 436 億元，同比增長 33.5%。國家電網一季度電網投資同比增長 27.7%，為一季度歷史新高。特高壓工程建設有序推進、超高壓設備招標量延續高增。持續看好新型電力系統加速，國內電網投資景氣度向上。標的上，推薦：1) 特高壓及主網：平高電氣 (600312.SH)、許繼電氣 (000400.SZ)、國電南瑞 (600406.SH)、中國西電 (601179.SH)、思源電氣 (002028.SZ)；2) 虛擬電廠：國能日新 (301162.SZ)、朗新集團 (300682.SZ)。 ## 中金主要觀點如下： **國網一季度電網投資創新高，持續看好電網投資景氣向上** 國家電網一季度電網投資同比增長 27.7%，為一季度歷史新高，大同 - 懷來 - 天津南特高壓工程於 3 月開工，其餘在建特高壓工程有序推進；我們預計 2025-2026 年全國電網工程投資額 CAGR 有望達到 10% 左右。 **特高壓、超高壓需求旺盛，配網聯採一批次結果陸續公示** 1) 特高壓方面，截至 2025 年 3 月底，已公示特高壓設備招標金額約 102 億元，其中交流項目超 70 億元，核心設備 1000kV 間隔數量較去年大幅提升，特高壓交流工程落地確定性相對較高，年內有望核准開工 4 條特高壓交流線路，利好高壓開關龍頭企業。 **2) 非特高壓主網：**國網 2025 年第二批變電設備招標中 750kV 變壓器/組合電器招標量同比 +148%/+155%，對應西北超高壓骨幹電網建設需求旺盛，繼電保護設備招標量同比 +64%，電力系統安全穩定需求重要性凸顯。 **3) 配網：**第一批配網聯採結果陸續公示，根據梳理華北區域 10kV 柱上變壓器台成套設備結果，該批次設備單價降幅約 10%，本次招標量有抬升趨勢，多個頭部公司份額有所提升。 **電力現貨市場建設加快，虛擬電廠盈利模式有望改善** 近日，南網發佈《新能源參與電力現貨市場工作方案 (2025 年版)》(徵求意見稿)，推動集中式、分佈式新能源上網電量全面參與現貨市場。國家發改委、國家能源局發佈《關於加快推進虛擬電廠發展的指導意見》，是國家層面首個以虛擬電廠為主體的文件，針對調節能力制定發展目標。看好今年各地電力現貨市場建設步伐加快，虛擬電廠作為聚合分佈式資源的最優解決途徑之一有望加速發展，利好具備項目經驗的軟硬件供應商和聚合商。 **風險因素** 新能源裝機不及預期，電網投資不及預期，宏觀政策環境影響。 ### 相關股票 - [301162.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/301162.CN.md) - [601179.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601179.CN.md) - [600312.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600312.CN.md) - [600406.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600406.CN.md) - [000400.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000400.CN.md) - [300682.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300682.CN.md) - [002028.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002028.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [團結基金建議香港發展氫能](https://longbridge.com/zh-HK/news/286880367.md) - [AI 算力大爆發 亞洲資料中心競爭轉向電網基建實力](https://longbridge.com/zh-HK/news/287028092.md) - [和大沈國榮：擬入主格斯攻軍工無人機 佈局電池儲能櫃](https://longbridge.com/zh-HK/news/286846581.md) - [綠算應用新樣本：捷氫科技氫能發電產品將應用於埃及首個數據中心氫能應急電源項目](https://longbridge.com/zh-HK/news/286715269.md) - [保瑞搶攻全球前 20 大藥廠客户再下一城 第一階段訂單可年增 20% 總生產量](https://longbridge.com/zh-HK/news/286692447.md)