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title: "英特爾以鉅額虧損出售 Altera"
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description: "英特爾已同意將其在 Altera 的 51% 股份出售給 Silver Lake，保留 49% 的股份，但失去運營控制權。這一舉措是在 Altera 自 2015 年被收購以來收入下降的背景下進行的，反映了 FPGA 市場的挑戰以及英特爾自身的困境。這筆交易的估值為 87.5 億美元，相較於英特爾最初 167 億美元的收購價，代表了顯著的損失。此次交易旨在簡化英特爾的業務，併為製造投資籌集資金，因為公司希望在新任首席執行官 Lip-Bu Tan 的領導下振興其運營"
datetime: "2025-04-15T10:56:20.000Z"
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# 英特爾以鉅額虧損出售 Altera

**英特爾**（INTC 2.91%）週一宣佈已同意將其在 2015 年收購的 FPGA 專家 Altera 的 51% 股份出售給投資公司 Silver Lake。雖然英特爾將保留該公司的 49% 股份，但隨着 Altera 成為一家獨立的純 FPGA 提供商，英特爾將放棄運營控制權。

英特爾在近十年前收購 Altera，作為其爭取更多數據中心支出的計劃的一部分。該計劃在很大程度上是失敗的。Altera 在 2024 年的收入低於 2014 年，這可能是由於 FPGA 市場的艱難環境和英特爾的執行不力。除了 Altera 的表現不佳外，英特爾還失去了服務器 CPU 市場份額給 **AMD**，並看到數據中心支出轉向 AI 加速器。

隨着新的扭轉努力正在進行，英特爾需要簡化其業務並籌集資金以繼續投資於其製造業務。這筆 Altera 交易實現了這兩個目標，儘管英特爾在此過程中承受了數十億美元的損失。

## 削減估值

英特爾在 2015 年收購 Altera 的估值為 167 億美元。與 Silver Lake 的交易將這家 FPGA 公司的估值僅定為 87.5 億美元。大幅削減估值顯然是合理的。Altera 在 2024 年產生了 15.4 億美元的收入和僅 3500 萬美元的調整後營業收入。相比之下，2014 年的收入為 19.3 億美元，營業收入為 5.43 億美元。

問題的一部分幾乎肯定是市場環境的艱難。AMD 在 2022 年收購了同為 FPGA 公司的 Xilinx，而那裏的情況也不太樂觀。AMD 的嵌入式部門，主要是 Xilinx，在 2024 年遭遇了 33% 的收入下降，降至 36 億美元，原因是終端市場需求混雜和客户庫存過剩。

問題的另一個方面可能是英特爾本身。作為英特爾的一部分，Altera 可能沒有獲得其所需的關注或資源來蓬勃發展。這是任何收購都面臨的挑戰，也是收購公司所提供的樂觀假設和預測應始終謹慎對待的原因之一。

英特爾保留了 Altera 的 49% 股份，這意味着如果 Altera 能夠扭轉局面，英特爾將從中受益。由於持有少數股份，英特爾將不參與日常運營。這是件好事，考慮到其在過去十年的表現。

## 一箭雙鵰

雖然英特爾在出售 Altera 的多數股份時將遭受重大損失，但這筆交易實現了兩個目標。首先，在半導體巨頭面臨關鍵時刻時，它簡化了英特爾的業務。英特爾在其核心 CPU 業務中失去了市場份額，努力在 AI 加速器市場中站穩腳跟，並追求成為領先代工服務提供商的資本密集型計劃。在試圖扭轉局面的過程中，公司需要儘可能少的干擾。Altera 將繼續作為英特爾的代工客户，因此作為一家獨立公司的成功將以多種方式惠及英特爾。

其次，英特爾將籌集一些急需的現金。該公司一直在向新工廠投入資本，以推動其關鍵的 Intel 18A 工藝節點投入生產。現在 Intel 18A 已準備就緒，公司需要擴大生產規模。在貿易戰可能影響 PC 和服務器需求的背景下，強化資產負債表比以往任何時候都更為重要。

英特爾首席執行官 Lip-Bu Tan 於 3 月上任，他迅速開始着手振興這家陷入困境的半導體巨頭。在上任不到一個月的時間裏將 Altera 從公司業務中剝離是一個良好的第一步，隨着 Tan 將英特爾重新聚焦於其核心業務，更多的變化可能會到來。儘管英特爾在 Altera 上遭受了重大損失，但將兩家公司分開似乎是正確的舉措。

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