智通財經 APP 獲悉，浙商證券發佈研報稱，行業數據顯示 25 年小家電多數品類恢復增長，剛需品類價增，養生壺等長尾品類量價齊增。國補主要利好三類企業：1) 剛需品類佔比高且定位中高端的公司;2) 養生壺及動力類佔比高的企業;3) 京東渠道佔比高、子公司佈局廣的企業。預期在國補小家電品類擴圍的情況下，各公司內銷有望提速。建議關注蘇泊爾 (002032.SZ)、小熊電器 (002959.SZ)。<h2>浙商證券主要觀點如下：</h2>國補小家電品類擴圍2025 年京東補貼小家電品類更廣，京東自營全國發貨，小家電除了微波爐、電飯煲是常規品類，截止 4.22 新增 36 項 (不完全統計) 小家電品類納入補貼。天貓、淘寶採取地區專享的政策，截止 4.22 小家電政策覆蓋的區域共 16 個，部分地區如浙江、廣東、湖北、湖南、陝西等地區補貼的小家電品類範圍明顯擴張，三方數據顯示小家電行業多數品類 25 年恢復增長，偏剛需品類價增，長尾品類中養生壺、電動類量價齊增。該行預期在國補小家電品類擴圍的情況下，各公司內銷有望提速。國補覆蓋面擴大，該行認為主要利好三類公司1) 剛需品類佔比高且價格帶定位中高端的公司 (剛需品類 Q1 飯煲、微波爐納入國補常規品類，補貼力度大，可預期的國補持續性或更好)。2) 長尾品類養生壺及動力類佔比高的公司 (養生壺和動力類在本輪國補中刺激效果比較明顯)。3) 京東佔比高，總部補貼力度大以及子公司佈局廣泛的公司 (京東自營可以全國發貨，總部補貼力度大且子公司佈局廣泛可以更大程度享受地區專享補貼。)

蘇泊爾

小熊電器

浙商證券發佈研報指出，國補小家電品類擴圍將推動內銷增長，建議關注蘇泊爾和小熊電器。預計 2025 年京東將擴大小家電補貼範圍，涵蓋更多品類，特別是剛需和養生類產品。該行認為，補貼政策將利好高端剛需品類、養生壺及動力類企業，以及在京東渠道佔比高的公司。

浙商證券：國補小家電品類擴圍 建議關注蘇泊爾等

浙商證券：國補小家電品類擴圍建議關注蘇泊爾等