<div id="readability-page-1">近日，Apollo 首席經濟學家 Torsten Sløk 團隊用圖表展示了當下美國消費者和企業是如何應對關税的。 根據 Apollo 的圖表，關税對美國企業的影響已然顯現。新訂單正在下降，資本支出計劃正在下降，在關税生效之前庫存正在上升，公司正在下調盈利預期。 對於美國普通家庭來説，消費者信心指數已經跌至歷史最低點，為了規避關税帶來的漲價，消費者在關税實施前便紛紛提前購買商品，無疑透支了未來的消費力。同時，旅遊業，特別是國際旅行，也開始出現放緩跡象。 <h2>Apollo：2025 年夏季可能進入經濟衰退</h2> Apollo 分析了從 2025 年 4 月到夏季的經濟衰退過程。由於關税調整和運輸時間延長等因素，導致供應鏈中斷，進而影響經濟活動，最終，2025 年夏季可能進入經濟衰退。具體看： 4 月 2 日： <ul> <li>美國宣佈對等關税；</li> <li>20-40 天–集裝箱海運時間。</li> </ul> 5 月初到 5 月中旬： <ul> <li>美國港口集裝箱到港量驟減；</li> <li>1-10 天 -- 卡車/鐵路從港口到城市運輸時間。</li> </ul> 5 月中旬到 5 月下旬： <ul> <li>美國內陸貨運量驟減；</li> <li>市場貨架開始清空，企業需要應對銷售減少。</li> </ul> 5 月底到 6 月初： <ul> <li>美國貨運和零售業開啓裁員；</li> <li>2025 年夏季–美國進入衰退。</li> </ul> <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/ccded93d-3591-4b22-bf7b-a42380d28804.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="575" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/ccded93d-3591-4b22-bf7b-a42380d28804.png"/> 關税導致自 2020 年以來，標普 500 指數公司對未來 12 個月每股收益（EPS）預期實現最大幅度的下降： <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a6dc8ade-d798-46d1-9ecc-7245ad6da34a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="575" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a6dc8ade-d798-46d1-9ecc-7245ad6da34a.png"/> 關税導致新訂單崩潰： <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/dfb780ce-a4ec-48d1-8070-a167de828214.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="575" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/dfb780ce-a4ec-48d1-8070-a167de828214.png"/> 以及企業資本支出計劃的急劇逆轉： <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/1a5a2c3a-b73e-46e2-8b00-eff1b062c561.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="575" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/1a5a2c3a-b73e-46e2-8b00-eff1b062c561.png"/> 企業成本壓力增加，支付價格上升： <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/530a1994-844a-4e3d-94c0-6b84c48f6faf.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="568" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/530a1994-844a-4e3d-94c0-6b84c48f6faf.png"/> 關税生效前，企業庫存迅速增加： <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9b78709b-ce0e-4d45-a851-790dcda2077d.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="575" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9b78709b-ce0e-4d45-a851-790dcda2077d.png"/> <h2>企業高管對經濟衰退的擔憂</h2> Apollo 還列出了過去一週內，一些知名企業高管的引述，反映了他們對當前經濟狀況的看法。 西南航空首席執行官羅伯特·喬丹（Robert Jordan）表示： <blockquote> “我不在乎你是否稱之為經濟衰退，在這個行業，這就是經濟衰退。” </blockquote> Chipotle 首席執行官斯科特·博特賴特（Scott Boatwright）説： <blockquote> “由於對經濟的擔憂，消費者減少去餐廳的頻率，這是他們省錢的主要原因。” </blockquote> 百事公司首席財務官傑米·考爾菲爾德（Jamie Caulfield）表示： <blockquote> “相對於三個月前的情況，我們現在對消費者的感覺可能沒有那麼好。” </blockquote>風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

西南航空

Apollo 首席經濟學家 Torsten Sløk 團隊的圖表顯示，美國消費者和企業正因關税面臨壓力，導致新訂單和資本支出計劃下降，消費者信心指數降至歷史低點。預計 2025 年夏季可能進入經濟衰退，因關税和供應鏈中斷影響經濟活動。企業高管對經濟前景表示擔憂，西南航空 CEO 稱當前狀況已是經濟衰退。

- Apollo 團隊分析關税對美國經濟的影響，顯示新訂單和資本支出下降。  
- 消費者信心指數降至歷史低點，提前購買商品透支未來消費力。  
- 預計 2025 年夏季美國可能進入經濟衰退，供應鏈中斷加劇。  

這可能是當下最重要的圖表