---
title: "1970 年代以來，美元走過的牛市和熊市"
type: "News"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/237964669.md"
description: "自 20 世紀 70 年代早期佈雷頓森林體系崩潰以來，美元經歷了多輪牛市和熊市，轉折點與重大事件相關。70 年代末美元熊市結束，1985 年達到牛市峯值。1994 年美聯儲加息後熊市觸底，隨後因經濟增長和股市表現進入新一輪牛市。2000 年起美元進入熊市，至 2010 年歐債危機結束。最近美元牛市結束，德意志銀行預測未來匯率變化。"
datetime: "2025-04-29T03:21:51.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/237964669.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/237964669.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/237964669.md)
---

# 1970 年代以來，美元走過的牛市和熊市

自從 20 世紀 70 年代早期佈雷頓森林體系崩潰以來，美元經歷了數輪牛市和熊市，而轉折點往往與重大事件相吻合。

1、上個世紀 70 年代末，隨着沃爾克領導的美聯儲出手，美元熊市結束，1985 年的廣場協議則標誌着美元達到該輪牛市的峯值。

2、隨後是一段長期熊市，直到 1994 年至 1995 年美聯儲激進加息，這段熊市才觸底。

3、受益於美國經濟增長和股市的強勁表現，以及 90 年代末的亞洲危機，美元這輪牛市持續到互聯網泡沫破滅後利率被大幅下調。

4、從 2000 年開始，美元的新一輪熊市啓動，直到 2010 年左右歐元區債務危機爆發熊市結束。

5、隨後美元開啓了史上最長一輪的牛市，一直到最近幾周結束。

德意志銀行表示，不難看出最近幾周美元發生了什麼變化。背後的重大事件包括一個世紀以來最大的貿易政策轉變，可能是德國自二戰以來規模最大的財政刺激，以及國際上對投資美國吸引力的看法也發生了鉅變。

德銀認為，美國的雙赤字已經存在很長一段時間，但 “美國例外論” 使得這些赤字能夠輕鬆獲得融資。隨着 “美國例外論” 瓦解，如果在沒有美元貶值的情況下，未來這種融資可能會變得更加困難。

德銀外匯策略師現在預測，到 2027 年底，歐元/美元匯率將接近 1.30，日元兑美元將達到 114，英鎊兑美元將達到 1.45。

### 相關股票

- [DB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DB.US.md)

## 相關資訊與研究

- [ZKsync 的發展抉擇](https://longbridge.com/zh-HK/news/289568571.md)
- [美股會被天量 IPO 會壓崩？德銀反駁：IPO 高峰期市場往往「表現強勁」](https://longbridge.com/zh-HK/news/289267026.md)
- [穩定幣爭議之後 銀行想用 Tokenized Deposit 奪回鏈上現金](https://longbridge.com/zh-HK/news/289194883.md)
- [被動基金搶進 SpaceX 恐形成愈漲愈買循環 產學界警告恐扭曲價格](https://longbridge.com/zh-HK/news/289249819.md)
- [擴充團隊｜據報摩通新加坡私人銀行團隊增一倍至逾 50 人 大部份將負責印尼市場](https://longbridge.com/zh-HK/news/289542721.md)