--- title: "Spotify：業績穩健，但面臨大額税單" description: "Spotify 公佈了 2025 年第一季度的強勁業績，收入為 42 億歐元，同比增長 16%，高級訂閲用户增加至 2.68 億，增長 12%。然而，由於與 106% 的股價上漲相關的 7600 萬歐元的高就業税，每股收益為 1.07 歐元，未能達到預期。儘管在財報發佈後股價下跌 6%，Spotify 仍預計用户和高級訂閲用户將持續增長，但面臨消費者支出和貨幣波動的潛在挑戰" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/238080613.md" published_at: "2025-04-29T13:46:20.000Z" --- # Spotify：業績穩健，但面臨大額税單 > Spotify 公佈了 2025 年第一季度的強勁業績，收入為 42 億歐元，同比增長 16%，高級訂閲用户增加至 2.68 億，增長 12%。然而，由於與 106% 的股價上漲相關的 7600 萬歐元的高就業税，每股收益為 1.07 歐元，未能達到預期。儘管在財報發佈後股價下跌 6%，Spotify 仍預計用户和高級訂閲用户將持續增長，但面臨消費者支出和貨幣波動的潛在挑戰 這是我們對 **Spotify**（SPOT -6.42%）2025 財年第一季度財報的初步看法。 ## 關鍵指標 指標 2024 年第一季度 2025 年第一季度 變化 與預期對比 收入 36 億歐元 42 億歐元 16% 符合 每股收益 0.97 歐元 1.07 歐元 10% 未達標 付費訂閲用户 2.39 億 2.68 億 12% 超出 自由現金流 2.07 億歐元 5.34 億歐元 158% 不適用 ## Spotify 在各方面都看到增長，包括税收 Spotify 在 2025 年前三個月的勢頭延續了 2024 年的表現，公司報告活躍月用户增長 10%，達到 6.78 億，付費訂閲用户增長 12%，達到 2.68 億。這轉化為同比 16% 的收入增長和 10% 的收益增長。 可惜，Spotify 的一些成功對結果造成了影響。由於成本高於預期，Spotify 的每股收益顯著低於華爾街預期。罪魁禍首？與公司股價在過去一年中上漲 106% 相關的約 7600 萬歐元的僱傭税。 Spotify 表示，這些所謂的社會費用比預期高出約 5800 萬歐元。 公司的運營指標繼續表現強勁。Spotify 的訂閲業務每用户平均收入增長 4%，達到 4.73 歐元，主要受價格上漲的推動。廣告支持的收入增長了 8%。整體毛利率為 31.6%，比去年提高了 400 個基點。 強勁的盈利能力幫助 Spotify 在本季度將自由現金流翻倍，達到 5.34 億歐元。 ## 立即市場反應 收益未達標似乎在早盤交易中對投資者造成了壓力。Spotify 的股價在財報發佈後下跌了 6%，但在紐約證券交易所常規交易開盤前。 ## 關注事項 2024 年，Spotify 引起了廣泛關注，因為它能夠利用其龐大規模和定價能力實現首個完整財年的盈利。公司表示正在關注"逆風"，包括消費者支出可能放緩和外匯波動，但仍然預計 2025 年將持續增長。 公司預計當前季度總用户將增長至 6.89 億，略低於華爾街預期，但付費訂閲用户將增長至 2.73 億，這將略好於分析師的預期。 從這裏來看，樂觀的觀點是 Spotify 擁有一個粘性的產品，並且在困難時期相對實惠的"奢侈品"。儘管與税收相關的波動，Spotify 的季度表現並沒有提供任何理由讓人擔心樂觀的前景受到質疑。 ## 有用資源 - 完整財報 - 投資者關係頁面 ### Related Stocks - [SPOT.US - Spotify](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPOT.US.md) - [SLDB.US - Solid Biosciences](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SLDB.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | It’s About Time Spotify Raised Subscription Prices in the U.S. (Opinion) | Spotify plans to raise its U.S. subscription price by $1 to $12.99, potentially boosting annual revenue by $500 million. | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/267389556.md) | | Spotify’s Strategic Growth and Profitability: A Top Pick in Media and Entertainment | Benjamin Swinburne has rated Spotify as a Buy, citing its strong growth potential and strategic positioning. Key factors | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/264414601.md) | | Annette Franqui Purchases 1,540 Shares of OFG Bancorp (NYSE:OFG) Stock | OFG Bancorp Director Annette Franqui purchased 1,540 shares of the company's stock at $42.06 per share, totaling $64,772 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276494822.md) | | IronBridge Private Wealth LLC Has $905,000 Holdings in Apple Inc. $AAPL | IronBridge Private Wealth LLC reduced its stake in Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) by 77.3% in Q3, holding 3,555 shares valued | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276436345.md) | | Rocket Lab Corporation $RKLB Stock Holdings Increased by Vanguard Group Inc. | Vanguard Group Inc. increased its stake in Rocket Lab Corporation (NASDAQ:RKLB) by 5.4% in Q3, owning 41.8 million share | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276451972.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。