我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。億萬富翁比爾·阿克曼已在赫茲全球控股公司（Hertz Global Holdings）中持有 19.8% 的股份，導致該股票在兩天內飆升 126%。儘管如此，分析師們仍持懷疑態度，沒有人推薦買入。阿克曼認為赫茲的轉型潛力在於其槓桿投資組合和改善的行業動態，但該公司在 2024 年報告了 29 億美元的淨虧損，並負債 163 億美元。由於旅行市場疲軟和高額利息支出，前景依然嚴峻，這引發了對赫茲復甦的質疑
億萬富翁比爾·阿克曼以在華爾街進行大膽的逆向投資而聞名，包括在 墨西哥捲餅 因大腸桿菌危機而受到重創時大量買入，以及因對 康寶萊 的商業模式表示擔憂而做空該公司。
現在，阿克曼再次在華爾街掀起波瀾，持有 赫茲全球控股(HTZ -0.56%) 19.8% 的股份。在阿克曼披露這一消息後，這家掙扎中的汽車租賃公司的股價在 4 月 16 日至 17 日的兩天內飆升了 126%。
對於阿克曼來説，這是一筆經典的逆向購買。在他購買之前，赫茲的股價自 2021 年從破產中復甦以來已下跌 90%，而且在華爾街上也沒有受到太多關注。
在覆蓋該公司的 10 位分析師中，沒有一位將其評級為買入。六位分析師將該股評級為持有，這通常被視為賣出的委婉説法，而四位分析師則直接將赫茲評級為賣出，這在華爾街上相對不常見。
那麼，關於赫茲，阿克曼和分析師誰是對的呢？讓我們看看阿克曼在 X 上闡述的對該股的看法。
圖片來源：Getty Images。
比爾·阿克曼對赫茲的看漲理由
阿克曼列出了幾個他認為赫茲能夠帶來可觀回報的理由。首先，他將赫茲視為一家運營公司，擁有高度槓桿化的汽車組合，他認為其二手車車隊可能會因關税而增值，這些關税預計將推高新車和二手車的價格。
其次，他認為公司在 特斯拉 車輛上的錯誤決策，即過度購買並發現維護和修理成本過高，主要是過去的事情。
第三，他相信行業動態的改善將導致更理性的競爭行為，這意味着租車公司將提高價格或減少激勵措施，就像 優步、萊夫特 和 DoorDash 在共享出行和食品配送行業中所發生的那樣。
最後，他對由首席執行官吉爾·韋斯特領導的新管理團隊及其重組計劃充滿信心，並認為公司的槓桿資本結構將提升回報潛力。
阿克曼還提到了私營企業 Enterprise，認為其行業領先，利潤率超過 20%，並表示赫茲有潛力做到這一點。
數據顯示了什麼
赫茲顯然正在進行重組，但其 2024 年的業績慘淡。它報告了 29 億美元的淨虧損，營收為 90 億美元，同比下降 3.4%。在第四季度，它在 20.4 億美元的營收中虧損 4.79 億美元。
管理層確實宣傳了其重組工作的進展，指出其電動車車隊減少了 3 萬輛，達到了預期。它將每單位收入從第一季度的 7% 縮減至第四季度的 1%，旨在最大化每單位收入。第四季度車輛折舊改善了 19%，顯示出其對車隊的管理更為有效。
管理層預計，運營轉型將在 2025 年底前基本完成。
赫茲值得購買嗎？
赫茲的 2024 年業績表明，該公司在重組成功的道路上仍然任重道遠，宏觀環境可能只會使情況更加困難。航空公司和旅行公司如 愛彼迎 已經報告了旅行市場的疲軟，而租車公司往往對旅行需求和商業週期高度敏感。
此外，赫茲有 163 億美元的債務，這意味着其復甦的時間有限，經濟衰退可能會破壞任何重組的希望。根據 2024 年的業績，赫茲的收入正在下降。它仍在報告鉅額虧損，債務負擔每年約需支付 10 億美元的利息費用。再加上經濟放緩帶來的逆風，復甦似乎不太可能。