--- title: "投資者對美中關税休戰表示歡迎，但對達成最終協議仍持謹慎態度" description: "投資者對美中貿易戰的暫時停火反應積極，導致股市上漲和美元升值。美國對中國商品的關税將降至 30%，而中國對美國進口商品的關税將在 90 天內維持在 10%。儘管樂觀情緒高漲，但仍需謹慎，因為仍需達成永久協議，並且對全球經濟影響的擔憂依然存在。分析師表示，實際關税率約為 15%，這表明淨結果是積極的，但對未來貿易政策的不確定性仍然存在" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/239908266.md" published_at: "2025-05-13T00:41:11.000Z" --- # 投資者對美中關税休戰表示歡迎，但對達成最終協議仍持謹慎態度 > 投資者對美中貿易戰的暫時停火反應積極，導致股市上漲和美元升值。美國對中國商品的關税將降至 30%，而中國對美國進口商品的關税將在 90 天內維持在 10%。儘管樂觀情緒高漲，但仍需謹慎，因為仍需達成永久協議，並且對全球經濟影響的擔憂依然存在。分析師表示，實際關税率約為 15%，這表明淨結果是積極的，但對未來貿易政策的不確定性仍然存在 - 美國和中國同意暫時削減互惠關税 - 交易提振美元和股票；避險資產下跌 - 但不確定性依然存在，焦點轉向減税 - 更新進一步分析師評論，美國股市收盤時的市場價格 作者：阿曼達·庫珀，塞繆爾·申，劉易斯·克勞斯科普夫 倫敦/上海/紐約，5 月 12 日（路透社）- 美國與中國貿易戰的停火在週一引發了股票的反彈，並推動美元上漲，但投資者擔心進一步的談判可能會漫長，因為全球經濟放緩的風險依然存在。 在與中國官員在日內瓦進行兩天的談判後，美國財政部長斯科特·貝森特表示，雙方同意暫停 90 天，期間關税將下降超過 100 個百分點。 這使得美國對中國商品的關税在 5 月 14 日至 8 月 12 日期間維持在 30%，而中國對美國進口商品的關税為 10%。這一結果超出了許多投資者在談判前的預期。 美元對一籃子主要貨幣上漲超過 1%，日元和瑞士法郎隨其他避險資產如黃金和政府債券下跌。 美國股市飆升，基準標準普爾 500 指數上漲 3.3%，而以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲超過 4%。 美國國債價格下跌，基準 10 年期國債收益率升至 4.48%，為約一個月來的最高水平，因為投資者拋售避險資產，購買風險資產。MSCI 全球股票指數上漲超過 2%。 Cboe 波動率指數（VIX），一種基於期權的投資者焦慮度量，首次跌破 20，自 3 月底以來首次。 "這是一個緩解反彈，因為關税的最壞情況，即超過 100% 的關税，不太可能實現，"新澤西州普林斯頓的 Paleo Leon 董事總經理約翰·普拉文説。"我們可能不會得到零關税，但最壞的情況不太可能。我們已經從懸崖邊緣退回來了。" 這種歡呼被謹慎情緒所抑制，因為需要達成更永久的貿易協議，而整體更高的關税仍可能對全球經濟造成壓力。 "這在長期是積極的，但接下來有 90 天的不確定性，"深圳龍太平洋資本管理有限公司董事長查爾斯·王説。 倫敦州街全球市場的宏觀策略負責人邁克爾·梅特卡夫估計，週一的美中協議暗示平均有效關税率約為 15%。 "考慮到預期的情況，這是一個淨積極的結果，"他説。"你基本上是逆轉了互惠關税的公告，如果你逆轉了互惠關税的公告，你就回到了起點。" 美國總統唐納德·特朗普曾對中國商品的進口徵收 145% 的關税。中國則將對美國商品的關税提高到 125%，並限制一些重要稀土礦物的出口。 這些措施使近 6000 億美元的雙向貿易陷入停滯，擾亂了供應鏈，並引發了全球經濟崩潰的擔憂。 特朗普在 4 月 2 日宣佈的"解放日"大規模關税引發了對美國資產的急劇撤離，包括美元和國債，這些都是全球金融體系的支柱。對美國貿易政策的不確定性加劇了商業和消費者信心的下降。 "公司在支出決策上仍然很困難，"費城 Brandywine Global 的投資組合經理帕特里克·凱瑟説。"市場表現得好像風險已經消失，但我認為很多企業和公司不會這樣看待這種情況。" 軟化立場 投資者看到特朗普可能在重新考慮他的貿易策略，因為經濟指標已經減弱，中央銀行家警告增長放緩和通脹上升的風險。 上週與英國達成的協議，加上來自日本、越南和韓國的積極信號，幫助恢復了一些信心，地緣政治緊張局勢的緩解也起到了作用。 "正如我們自 4 月初以來所看到的，降低貿易不確定性轉化為降低股市波動，這反過來又緩解了金融條件並改善了風險情緒，"聖路易斯 Edward Jones 的高級投資策略師安傑洛·庫爾卡法斯説。"這就是一種連鎖反應。" Rabobank 外匯策略負責人簡·福利表示，人們對關税不會像許多人擔心的那樣具有破壞性感到更加樂觀，但這並不意味着會回到特朗普之前的狀態。 "我們仍然對這些關税將如何定局、對世界增長的影響以及中央銀行政策存在相當大的不確定性，"她説。 州街的梅特卡夫表示，關注點可能會從貿易轉向其他問題。例如，許多投資者想知道特朗普計劃的減税將對美國債務水平意味着什麼，尤其是在關税收入下降的情況下。 美中貿易協議"並不意味着政策不確定性消失了，而是轉移到了一個新的領域，"他説。 國債市場的反應似乎與特朗普政府降低政府債務收益率的目標相悖，後者為廣泛的借貸成本提供基準。 "貝森特降低長期利率的目標現在已經破滅，"紐約 FolioBeyond 的首席策略師迪恩·史密斯説。 ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 特朗普暗示违法征收的关税不退了，美财长称今年关税收入将 “基本保持不变” | 美国总统特朗普暗示不会退还被最高法院裁定违法的关税，预计 2026 年关税收入将保持不变。特朗普计划签署行政令，对全球商品加征 10% 进口关税，取代被推翻的关税。财长贝森特表示，政府将利用替代法律权力维持关税收入，强调国家安全和财政收入不 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276494362.md) | | 沃尔玛四季度财报超预期但盈利指引不及预期，CEO 称 “美国低收入家庭只能勉强维持生计” | 沃尔玛 Q4 营收超预期，新财年盈利指引（每股 2.75-2.85 美元）远低于市场预期的 2.96 美元，显示通胀压力下消费者支出不确定性犹存，拖累股价下跌 1.38%。财报印证 K 型” 分化：高收入家庭驱动增长，低收入群体 “钱包吃紧 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276398633.md) | | 谷歌突然发布 Gemini 3.1 Pro：核心推理性能直接翻倍 | 谷歌发布了最新的大模型 Gemini 3.1 Pro，其推理性能较去年发布的 Gemini 3 Pro 翻倍。在 ARC-AGI-2 评测中，Gemini 3.1 Pro 得分 77.1%，显示出强大的推理能力。新模型支持多源数据综合和复杂 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276396515.md) | | 学习英伟达刺激芯片销售，AMD 为 “AI 云” 借款做担保 | AMD 为扩大市场份额祭出金融 “狠招”！为初创公司 Crusoe 的 3 亿美元购芯贷款提供担保，承诺在其无客户时 “兜底” 租用芯片。这一复刻英伟达 “租卡云” 路径的策略虽能短期推高销量，但也令 AMD 在 AI 需求放缓时面临更大的 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276401504.md) | | 最高法裁决后特朗普动用替补选择：加征 10% 全球关税 | 美国总统特朗普在最高法院裁决后宣布将加征 10% 的全球关税，以补救被推翻的关税措施。根据《1974 年贸易法》第 122 条款，现有的关税将全面生效。最高法院裁定特朗普政府的部分关税措施缺乏法律授权。市场风险提示，投资需谨慎。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276477629.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。