--- title: "達樂股價正在上漲，但投資者是否忽視了這個關鍵的增長故事？" description: "儘管標準普爾 500 指數持平，達樂的股票仍上漲了 15%，吸引了投資者的關注，因為其低價模式針對的是服務不足的市場。然而，該公司的銷售越來越依賴於利潤率較低的消費品，這些產品現在佔銷售額的 82.2%，導致利潤率下降。雖然在經濟不確定性中被視為安全投資，達樂正面臨挑戰，並正在通過削減成本和升級門店來進行轉型。投資者應保持謹慎，因為增長故事可能並不像看起來那麼樂觀" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/240716685.md" published_at: "2025-05-18T18:17:33.000Z" --- # 達樂股價正在上漲，但投資者是否忽視了這個關鍵的增長故事？ > 儘管標準普爾 500 指數持平，達樂的股票仍上漲了 15%，吸引了投資者的關注，因為其低價模式針對的是服務不足的市場。然而，該公司的銷售越來越依賴於利潤率較低的消費品，這些產品現在佔銷售額的 82.2%，導致利潤率下降。雖然在經濟不確定性中被視為安全投資，達樂正面臨挑戰，並正在通過削減成本和升級門店來進行轉型。投資者應保持謹慎，因為增長故事可能並不像看起來那麼樂觀 **標準普爾 500 指數**（SNPINDEX: ^GSPC）在 2025 年基本上沒有什麼變化，但其過程卻相當引人注目。然而，市場的調整似乎對 **達樂**（DG 0.59%）的股價沒有影響，在標準普爾 500 指數下跌時，達樂的股價卻上漲。截至本文撰寫時，達樂的股價上漲了約 15%，而市場則保持平穩。 在你急於購買表現優異的達樂股票之前，你需要了解這個被忽視的 “增長” 故事。 ## 達樂是做什麼的？ 從大局來看，達樂是一家零售商。但它專注於以低價銷售產品。此外，它的目標是那些被大型零售商（尤其是像 **沃爾瑪** 和 **塔吉特** 這樣的超市）服務不足的低收入市場。其目標是為消費者提供便利和低價的產品組合。 圖片來源：Getty Images。 也就是説，投資者需要理解，低價位並不一定意味着低價格。例如，在達樂，一卷衞生紙的價格很低。但在大型超市購買的超大包裝衞生紙每卷可能實際上是更便宜的選擇。達樂主要針對那些無法負擔超大包裝、或不想額外前往大型超市的顧客，或者兩者兼而有之。 目前，達樂的商業模式在華爾街受到青睞。這是因為其低價位模式在經濟疲軟時期表現相對良好。由於地緣政治和關税問題，人們對美國經濟在 2025 年可能陷入衰退表示擔憂。 SPY 數據來源於 YCharts ## 達樂是如何賺取最多利潤的？ 在許多方面，投資者對達樂的興趣是可以理解的。其核心的低收入顧客可能會繼續在店內購物，而高收入顧客可能會因經濟擔憂而選擇降級消費。但深入挖掘達樂的業務時，會發現一個有趣的故事。 達樂銷售的核心產品實際上是消費品——如個人衞生產品、紙製品和食品。在 2024 年，這一類別佔銷售額的 82.2%。其餘銷售來自季節性商品、家居產品和服裝，分別佔 10%、5.1% 和 2.7%。這三類產品對達樂的利潤至關重要，因為它們的利潤率高於其銷售的消費品。 DG 數據來源於 YCharts 這就是 “增長” 問題出現的地方。消費品在銷售額中的比例從 2022 年的 79.7% 上升到目前的 82.2%。而其他三類高利潤類別在此期間均穩步下降。 這看似是一個小變化，但零售商往往在非常緊張的利潤率中生存。對於以低價位模式向低收入顧客銷售的零售商來説，這一點尤其如此。達樂的消費品銷售在增長，但因此，其利潤率卻在下降。股價也隨之波動，正如圖表所示。 ## 達樂正在進行轉型 在經濟不確定時期，投資者將達樂視為避風港投資，這一點是有道理的。然而，隨着公司努力扭轉業務，背後還有更深層次的問題。它正在削減成本，專注於調整產品組合，並升級門店，所有這些都是為了改善業績。 這對合適的投資者來説是一個長期投資機會。但如果你僅僅因為認為達樂在衰退中表現良好而持有其股票，你可能會錯過潛在的 “增長” 故事（低利潤產品銷售的增加），這實際上對業務構成了阻力。 ### Related Stocks - [DG.US - 達樂](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DG.US.md) - [TGT.US - 塔吉特](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TGT.US.md) - [COST.US - 開市客](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COST.US.md) - [KR.US - 克羅格](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KR.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Siligmueller & Norvid Wealth Advisors LLC 向开市客公司（Costco Wholesale Corporation）投资了 954,000 美元，股票代码为 $COST | Siligmueller & Norvid Wealth Advisors LLC 在第三季度投资了 954,000 美元于开市客，购买了 1,031 股。其他对冲基金也调整了在开市客的持股，其中 Soundwatch Capital LL | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276513404.md) | | Edna's 非酒精鸡尾酒公司在全国扩展至 1000 家商店，并获得塔吉特的端架展示位置 | Edna's Non-Alcoholic Cocktail Co. 已在全国范围内的 1,000 家塔吉特商店扩展了零售业务，每个 SKU 增加了 300 家商店。该公司获得了优质的货架端头展示位置，提升了产品的可见性并推动了销售。这一扩展 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276379257.md) | | M&G PLC 减少了在塔吉特公司 $TGT 的持仓 | M&G PLC 在第三季度大幅减少了对塔吉特公司（NYSE:TGT）的持股，减持幅度达到 92.4%，目前持有 8,077 股，价值 72.7 万美元。其他机构投资者也调整了他们的持仓。分析师下调了塔吉特的目标价格，普遍评级为 “持有”，目 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276215673.md) | | 开市客通过限量发售耐克运动鞋引发了抢购热潮 | 好市多公司与耐克合作，推出了一款意外的店内运动鞋，吸引了大量关注。这款独家发售的 Nike SB Dunk Low x Kirkland Signature 以每双 135 美元的价格迅速售罄，每位会员限购一双。这款运动鞋的设计体现了好市多 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276261954.md) | | 分销商和零售商面临错失特朗普关税退款的风险 | 缺乏进口商身份的分销商和零售商可能会错失 1750 亿美元的关税退款，这源于美国最高法院推翻了特朗普施加的关税。包括开市客和博格华纳在内的 1800 多家进口商已提起退款诉讼。然而，非进口商面临复杂的退款流程，可能无法合法索取退款。分销商警 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276475209.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。