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title: "《前瞻》Nvidia 財報公佈在即，美國對華芯片出口限制影響幾何？"
description: "Nvidia 即將發佈財報，投資者關注美國對華芯片出口限制對公司業績的影響。特朗普政府對 Nvidia 的 H20 芯片實施出口限制，預計將導致 55 億美元的費用減記。Nvidia 首席執行官表示，已放棄 150 億美元的中國銷售額。分析師指出，中國市場的不確定性可能是影響 Nvidia 本季業績的最大因素，預計季度損失在 30 億至 45 億美元之間。"
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published_at: "2025-05-27T23:40:49.000Z"
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# 《前瞻》Nvidia 財報公佈在即，美國對華芯片出口限制影響幾何？

> Nvidia 即將發佈財報，投資者關注美國對華芯片出口限制對公司業績的影響。特朗普政府對 Nvidia 的 H20 芯片實施出口限制，預計將導致 55 億美元的費用減記。Nvidia 首席執行官表示，已放棄 150 億美元的中國銷售額。分析師指出，中國市場的不確定性可能是影響 Nvidia 本季業績的最大因素，預計季度損失在 30 億至 45 億美元之間。

路透 5 月 27 日 - Nvidia(輝達/英偉達) NVDA.O週三發佈業績報告時，投資者將尋找有關美國對中國芯片限制將給該公司帶來多大損失的明確答案，儘管其他法規的放鬆有望打開新的市場。

為阻止中國政府獲得尖端技術，特朗普政府上個月對 Nvidia 的 H20 芯片實施了出口限制\--該公司稱此舉將產生 55 億美元的費用減記。

Nvidia 首席執行官黃仁勳上週表示，在限制措施出台後，公司已放棄了在中國 150 億美元的銷售額。黃仁勳曾預計明年中國的人工智能芯片市場規模約為500 億美元。

Nvidia 沒有公佈 H20 芯片的銷售情況，這是公司唯一獲准向中國銷售的人工智能芯片，去年中國市場佔其營收的 13%。

Wedbush 分析師在財報發佈前表示：“有關業績和財測的首要問題是，Nvidia 能否提高銷售額以抵消 H20 芯片或中國業務的損失。”

儘管有消息人士告訴路透，該公司正計劃為中國市場推出一款基於 Nvidia 最新一代 Blackwell 架構的新型人工智能芯片組，但失去中國業務的相關不確定性已導致其股價下跌。

“中國可能是影響 Nvidia 這季業績的最大因素，” D.A. Davidson 的分析師 Gil Luria 説。

根據倫敦證券交易所集團 (LSEG) 編制的數據，該公司第一季營收預計增長 66.2% 至 432.8 億美元。

據 Susquehanna 分析師估計，這些限制措施影響了 4 月財季的最後三週，使 Nvidia 損失了約 10 億美元的銷售額。

他們説，今年下半年，每季損失的收入可能高達 45 億美元。Wedbush 估計季度損失為 30 億至 40 億美元。

調整後的毛利率預計將下降 11 個百分點至 67.7%。Wedbush 表示，與 H20 出貨量有關的減記對毛利率的影響可能高達 12.5%。

黃仁勳週三表示，美國對中國人工智能芯片的出口管制是失敗的，稱這些措施只會促使華為等中國競爭對手加快國產芯片的開發。

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