--- title: "美債拍賣前交投清淡 需求疲軟隱憂籠罩市場" description: "美國國債價格週三小幅下跌，終結三日連漲。近期拍賣顯示政府債券需求疲軟，市場關注新一輪國債供應。週三的拍賣將聚焦 700 億美元的新發行 5 年期國債。儘管 10 年期基準美債收益率上行 3 個基點至 4.47%，但全球財政前景擔憂可能導致年內首個月度跌幅。投資者對美聯儲會議紀要的關注也在增加。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/242214355.md" published_at: "2025-05-28T12:45:05.000Z" --- # 美債拍賣前交投清淡 需求疲軟隱憂籠罩市場 > 美國國債價格週三小幅下跌，終結三日連漲。近期拍賣顯示政府債券需求疲軟，市場關注新一輪國債供應。週三的拍賣將聚焦 700 億美元的新發行 5 年期國債。儘管 10 年期基準美債收益率上行 3 個基點至 4.47%，但全球財政前景擔憂可能導致年內首個月度跌幅。投資者對美聯儲會議紀要的關注也在增加。 智通財經 APP 獲悉，美國國債價格週三小幅下跌，終結三日連漲態勢。近期拍賣顯示政府債券需求趨弱，市場焦點轉向新一輪國債供應。週三的美債拍賣將聚焦在短期國債，包括 700 億美元的新發行 5 年期國債。該期限品種因對貨幣和財政政策的敏感性低於超短端及超長端債券，成為投資者的 “甜蜜點”。週二的 2 年期國債拍賣也曾獲得穩健需求。 10 年期基準美債收益率上行 3 個基點至 4.47%。儘管較上週峯值低 15 個基點，但受全球財政前景擔憂影響，或錄得年內首個月度跌幅。 聖詹姆斯廣場首席投資官賈斯汀·奧努克武西 (Justin Onuekwusi) 表示：“從收益率角度看，債券目前確實具有吸引力。” 他補充稱，特朗普政府的大規模減税計劃、貿易關税及政治不確定性將導致市場持續波動。 日本週三的 40 年期國債拍賣需求創去年 7 月以來最低，繼美日兩國一連串疲軟的國債拍賣後，全球政府債券發行正受到密切審視。 ![美債拍賣.png](https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250528/1748436124354730.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg "1748436124354730.png") 有充分證據表明，亞洲和歐洲投資者正大幅調整原本高度偏向美債的投資組合。特朗普政府不可預測的政策及其對美國經濟的影響，已引發 “拋售美國” 交易的顯著資金外流。 上週，美國 30 年期國債收益率觸及 5.15%，為 2023 年 10 月以來最高水平。5 年期與 30 年期國債收益率之差已突破 90 個基點，接近 2021 年以來的最高水平。 ![美債拍賣2.png](https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250528/1748436134222777.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg "1748436134222777.png") 投資者同時靜待美聯儲公佈 5 月 6-7 日議息會議紀要。此次會議上，美聯儲維持利率不變。彭博經濟學家安娜·王 (Anna Wong) 等在近期報告中指出，市場關注會議紀要是否會上修 2025 年核心通脹和失業率預測。根據互換合約定價，貨幣市場預計美聯儲在 9 月會議上降息 25 個基點的概率約為 70%。 ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Tempus AI 執行副總裁 Erik Phelps 出售了部分股份 | 埃裏克·菲爾普斯（Erik Phelps），Tempus AI 的執行副總裁兼首席行政官，於 2026 年 2 月 19 日出售了 9,464 股 A 類普通股，總金額為 562,472 美元。此次銷售包括 3,814 股，每股售價為 60 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276495655.md) | | 美財政部讓步，擬修訂主權財富基金税收提案，此前遭私募業警告 | 美國財政部正就一項針對主權財富基金和公共養老基金徵税方式進行全面改革的提案作出讓步。相關提案此前由美國國税局提出，擬更新税法第 892 條，將這些基金持有的多數美國債務投資歸為商業活動，這將令其面臨被徵税的風險。此前，私募信貸和私募股權公司 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276491732.md) | | 特朗普暗示違法徵收的關税不退了，美財長稱今年關税收入將 “基本保持不變” | 美國總統特朗普暗示不會退還被最高法院裁定違法的關税，預計 2026 年關税收入將保持不變。特朗普計劃簽署行政令，對全球商品加徵 10% 進口關税，取代被推翻的關税。財長貝森特表示，政府將利用替代法律權力維持關税收入，強調國家安全和財政收入不 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276494362.md) | | SK 海力士高盛電話會：所有客户需求都無法滿足，今年存儲價格持續上漲 | SK 海力士在高盛電話會上釋放強烈信號：存儲行業已全面進入賣方市場。受 AI 真實需求驅動及潔淨室空間受限影響，今年存儲價格將持續上漲。公司透露目前 DRAM 及 NAND 庫存僅剩約 4 周，且沒有任何客户能完全滿足需求。隨着 2026 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276505903.md) | | 最高法裁決後特朗普動用替補選擇：加徵 10% 全球關税 | 美國總統特朗普在最高法院裁決後宣佈將加徵 10% 的全球關税，以補救被推翻的關税措施。根據《1974 年貿易法》第 122 條款，現有的關税將全面生效。最高法院裁定特朗普政府的部分關税措施缺乏法律授權。市場風險提示，投資需謹慎。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276477629.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。