--- title: "太平洋證券：國內 AI 推理模型持續迭代 監管落地提升穩定幣及 RWA 熱度" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/242891525.md" description: "太平洋證券發佈研報指出，國內 AI 推理模型持續迭代，關注底層模型與應用場景結合。4 月遊戲收入同比增長 21.93%，行業穩中向好。同時，穩定幣及 RWA 相關政策和技術進展受到關注。DeepSeek-R1 完成版本更新，顯著提升深度思考能力和創意寫作能力。建議關注愷英網絡、巨人網絡、電魂網絡等公司。" datetime: "2025-06-03T08:37:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/242891525.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/242891525.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/242891525.md) --- # 太平洋證券：國內 AI 推理模型持續迭代 監管落地提升穩定幣及 RWA 熱度 智通財經 APP 獲悉，太平洋證券發佈研報稱，國內 AI 推理模型持續迭代，關注底層模型與具體應用場景結合及 AI 應用進展。4 月遊戲收入同環比增長，行業穩中向好。此外，關注穩定幣及 RWA 相關政策、技術及項目進展。建議關注：愷英網絡、巨人網絡、電魂網絡等。 ## 太平洋證券主要觀點如下： **DeepSeek-R1 完成版本更新，深度思考能力顯著提升** DeepSeek-R1 完成小版本升級，最新版本號 DeepSeek-R1-0528。該版本沿用 V3Base 模型作為基座，通過改進後訓練方法並投入更多算力，實現多能力提升：1) 深度思考能力強化：模型在解題過程中進行更詳盡深入的思考，顯著提升思維深度和推理能力。在數學、編程與通用邏輯等多個基準測評中，得分接近海外頭部模型;2) 幻覺改善：在改寫潤色、閲讀理解等場景中，幻覺率降低約 45%-50%;3) 創意寫作：在寫作場景中，能輸出篇幅更長、結構內容更完整的長篇作品;4) 工具調用、前端代碼生成、角色扮演等均有更新和提升。 **4 月中國遊戲市場收入 274 億元，同比增長 21.93%** 2025 年 4 月中國遊戲市場收入 273.51 億元，環比增長 2.47%，同比增長 21.93%，主要系受益於聯動、新賽季等相關活動，部分運營週期在一年及以上的長線產品收入顯著提升。其中，移動端遊戲市場收入 204.24 億元，環比增長 3.07%，同比增長 28.41%，主要系：1) 部分長線產品，如《王者榮耀》、《火影忍者》，流水顯著增長;2) 上線不足一年的次新品，如《地下城與勇士：起源》、《無盡冬日》，貢獻同比增長。客户端遊戲市場收入 57.99 億元，環比增長 3.75%，同比增長 2.78%，主要得益於雙端互通產品，如《崩壞：星穹鐵道》、《三角洲行動》等貢獻增量。 **穩定幣監管落地，提升穩定幣及 RWA 熱度** 5 月 20 日美國通過穩定幣法案《GeniusAct》、5 月 21 日中國香港通過《穩定幣條例草案》，提升穩定幣及 RWA 概念熱度。穩定幣即錨定法幣的加密貨幣，是鏈接法幣與加密資產的交易媒介。目前主要有錨定美元的 USDT 和 USDC，兩者市佔率分別約 60% 和 25%。穩定幣主要應用於：1) 跨境支付場景，相較於傳統支付，具有結算速度快、成本低等優勢;2) 鏈上交易場景。RWA(現實世界資產) 即實體資產通過區塊鏈技術上鍊並代幣化。目前國內的 RWA 項目以現實世界資產上鍊，提升信息透明度，從而降低融資成本及難度為主，仍未涉及鏈上代幣化及流通。 **風險提示** AI 技術發展不及預期、政策監管、行業競爭加劇的風險。 ### 相關股票 - [603258.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603258.CN.md) - [002517.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002517.CN.md) - [002558.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002558.CN.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) - [601099.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601099.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [a16z 合夥人：資金流轉 加密行業天然的護城河](https://longbridge.com/zh-HK/news/289409316.md) - [日本皇居錢包停售半年「復活」6 月起改採網路抽籤制](https://longbridge.com/zh-HK/news/289428009.md) - [OpenAI 秘密提交美國 IPO 申請 指上市時間表未定](https://longbridge.com/zh-HK/news/289113784.md) - [巴基斯坦總理：美伊協議文本敲定 未來 24 小時或電子方式簽署](https://longbridge.com/zh-HK/news/289664304.md) - [《駐京專電》公安部：打擊成效明顯，中國電詐案件發案連續 8 個月同比下降](https://longbridge.com/zh-HK/news/289539276.md)