山西證券：eCall 產品市場空間廣闊 靜待國標實施帶來放量預期

智通財經 APP 獲悉，山西證券發佈研報稱，eCall 標準已逐步在歐亞經濟聯盟、歐盟 (EU)、聯合國歐洲經濟委員會等落地，政策驅動將為 eCall 系統的推廣創造良好的環境。經過近十年的摸索和嘗試，我國車載事故緊急呼叫系統強制性國家標準正式發佈，並將於 2027 年 7 月 1 日起全面實施。eCall 國家標準的實施與此前車載 ETC 標準的落地有異曲同工之處，據測算，若 eCall 強制標準順利實施，2027、2030 年我國 eCall 產品市場空間有望分別達到 17.14、17.29 億美元。

山西證券主要觀點如下：

eCall 服務於事故發生時的緊急救援，NG-eCall 或將成為主流方案

eCall 汽車緊急呼叫系統是繼安全帶、安全氣囊之後的第三代汽車生命安全系統，可在緊急情況發生時為用户提供救援服務，包括 GNSS 車輛定位、數據上傳和語音通話等。目前，eCall 系統已經逐步成為了全球範圍內的標準，在許多國家和地區得到了廣泛的應用，成為提高救援效率和保障駕駛安全的關鍵工具。伴隨移動通信網絡技術從 2G/3G 向 4G/5G 發展，eCall 解決方案也逐步由 CS-eCall 向 NG-eCall 演進。相較於 CS-eCall，NG-eCall 的核心優勢在於支持 VoLTE 語音和數據的併發，可以大大縮短呼叫建立的時延，並且還可以在遠程救援期間獲取現場靜態和動態的圖像和音頻信息。

eCall 成為多地國標汽車功能安全件，能有效減少交通事故死亡率

eCall 標準已逐步在歐亞經濟聯盟、歐盟 (EU)、聯合國歐洲經濟委員會等落地，政策驅動將為 eCall 系統的推廣創造良好的環境。經過近十年的摸索和嘗試，我國車載事故緊急呼叫系統強制性國家標準正式發佈，並將於 2027 年 7 月 1 日起全面實施。

“零死亡” 願景正影響着全球多個國家和城市的道路交通改造，作為關鍵的汽車功能安全件，eCall 應用對於歐洲 2030 年實現道路交通死亡減半目標具有重要意義，對於降低中國汽車交通事故死亡和受傷人數而言也具有一定的迫切性和必要性。

伴隨我國 eCall 強制性國家標準逐步落地，“車與 X+eCall” 將持續為自動駕駛的安全出行保駕護航，eCall 提供緊急救援服務、增強安全信心、提供安全數據支持等優勢將發揮更大的作用。

eCall 產品市場空間廣闊，靜待國標實施帶來放量預期

eCall 國家標準的實施與此前車載 ETC 標準的落地有異曲同工之處，因此類比 ETC 滲透節奏對 eCall 國標落地後的市場表現進行了預測。根據山西證券算，若 eCall 強制標準順利實施，2027、2030 年我國 eCall 產品市場空間有望分別達到 17.14、17.29 億美元。

國際巨頭佔據全球市場主要份額，國標實施利好國產廠商份額提升

eCall 的功能實現需要依託 T-BOX/TCU 的遠程信息處理功能，因而 T-BOX/TCU 的競爭格局一定程度上可以反映 eCall 市場的競爭狀態。T-BOX/TCU 的競爭格局表現為 LG、Continental、Harman 等國際巨頭在全球市場中佔據主要份額，東軟集團、華為、比亞迪等國產廠商在中國市場中的競爭力持續提升。基於國內廠商在價格競爭以及本土車廠內部生態構建方面具有顯著優勢，預期 eCall 國標落地將利好國內廠商市場份額進一步提升。

投資建議

當前，我國車載事故緊急呼叫系統強制性國家標準處於 “即將實施” 階段。建議重點關注擁有 eCall 認證或支持 eCall 功能的 T-Box 供應商 (如東軟集團 (600718.SH)、慧翰股份 (301321.SZ)、高新興 (300098.SZ)、經緯恆潤 (688326.SH)、鴻泉物聯 (688288.SH)、啓明信息 (002232.SZ) 等)，並建議關注以德賽西威 (002920.SZ) 為代表的其他 T-Box 供應商在 eCall 領域的業務佈局和產品創新。

風險提示

eCall 行業政策變化的風險；汽車行業芯片供應波動的風險；市場競爭加劇的風險；國際貿易政策風險。