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title: "國海證券：首予九華旅遊 “增持” 評級，稀缺資產驅動長期成長"
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locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/245231478.md"
description: "國海證券首次覆蓋九華旅遊，給予 “增持” 評級。九華旅遊依託九華山 5A 級佛教名山資源，形成全鏈條文旅服務體系，業務穩定增長。2023-2024 年索道業務毛利率維持在 85% 以上，2024 年索道營收預計達 2.93 億元，佔公司收入 38.33%。隨着池黃高鐵通車，九華山的通達性和吸引力將持續增強。"
datetime: "2025-06-19T07:49:33.000Z"
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# 國海證券：首予九華旅遊 “增持” 評級，稀缺資產驅動長期成長

國海證券研報指出，九華旅遊深耕九華山核心風景區多年，依託國家 5A 級佛教名山資源，形成以索道、酒店、客運、旅行社為核心的全鏈條文旅服務體系。依託九華山深厚的佛教文化底藴與高遊客黏性，公司業務獲得穩定增長動能，並顯著受益於服務消費政策紅利及年輕羣體 “寺廟遊” 熱潮。核心盈利來源索道業務 2023-2024 年毛利率維持在 85% 以上，2024 年索道營收達 2.93 億元，佔公司收入比重 38.33%，是公司高確定性的核心利潤來源；2024 年 4 月池黃高鐵通車，顯著縮短長三角及華中核心城市至九華山行程時間，疊加 ‘高鐵 + 航空 + 公路’ 三位一體網絡完善及區域景區集羣效應，九華山景區的通達性與整體吸引力持續增強。首次覆蓋，給予 “增持” 評級。

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