--- title: "泡泡瑪特的股價繼續下跌，原因是摩根士丹利將其從中國重點關注名單中剔除" description: "泡泡瑪特，這家以 Labubu 系列聞名的中國玩具公司，其股價在摩根士丹利將其從中國關注名單中移除後下跌超過 5%。儘管年初至今的漲幅達到 160%，但這一顯著下跌使得本週股價累計下跌超過 13%。摩根士丹利此前曾上調泡泡瑪特的目標價，但分析師表示市場可能已經充分反映了其增長潛力。該公司在國際市場上迅速擴張，2024 年的海外銷售額已超過 2021 年的總銷售額" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/245366705.md" published_at: "2025-06-20T03:52:51.000Z" --- # 泡泡瑪特的股價繼續下跌，原因是摩根士丹利將其從中國重點關注名單中剔除 > 泡泡瑪特，這家以 Labubu 系列聞名的中國玩具公司，其股價在摩根士丹利將其從中國關注名單中移除後下跌超過 5%。儘管年初至今的漲幅達到 160%，但這一顯著下跌使得本週股價累計下跌超過 13%。摩根士丹利此前曾上調泡泡瑪特的目標價，但分析師表示市場可能已經充分反映了其增長潛力。該公司在國際市場上迅速擴張，2024 年的海外銷售額已超過 2021 年的總銷售額 顧客在 2025 年 6 月 16 日於中國重慶的泡泡瑪特展示區瀏覽滿是 Labubu 角色和《怪物》系列收藏玩偶的展品。 程鑫 | Getty Images News | Getty Images 北京——泡泡瑪特，這家中國玩具公司因最近的 Labubu 熱潮而受到關注，其股票在週五繼續下跌，此前摩根士丹利將其股票從關注名單中移除。 泡泡瑪特在香港上市的股票最後下跌超過 5%，延續了前一交易日 5.3% 的跌幅。這使得這隻曾經高飛的股票有望迎來自 5 月初以來的首次負周，迄今為止損失超過 13%。其年初至今的漲幅超過 160%。 摩根士丹利在週三晚間的一份報告中表示，將泡泡瑪特替換為保險公司 PICC P&C，加入該公司的中國和香港關注名單。 該投資銀行沒有詳細説明為何移除泡泡瑪特的股票。該公司在 6 月 10 日曾將泡泡瑪特的目標股價上調至 302 港元（38.47 美元），高於 224 港元，預計泡泡瑪特在長期內仍有增長空間。 “我們認為市場已經充分考慮了泡泡瑪特在 2025 年的指數級增長，但可能對長期前景沒有強烈的信心，” 股權分析師 Dustin Wei 及其團隊在 6 月 10 日的報告中表示。 “也就是説，考慮到其高昂的估值，我們不認為這種超額表現會在接下來的幾個季度繼續，” 報告中提到。 泡泡瑪特的股票在 6 月 12 日創下 283.40 港元的盤中最高紀錄。 這家總部位於北京的玩具公司迅速在海外擴展，建立了在線銷售平台和實體店，包括在美國和英國。 泡泡瑪特最初因其 “盲盒” 概念而受到歡迎，消費者購買未標記的盒子——每個盒子的價格約為 5 到 10 美元——以獲得獨特的玩偶並建立收藏。 在過去幾個月中，該公司的 “Labubu” 系列玩具以一個精靈般的角色為特色，已成為全球現象，甚至引起了《紐約雜誌》和《紐約時報》等時尚和文化媒體的關注。 泡泡瑪特還推出了 Labubu 毛絨玩具、枕頭和相關商品以滿足需求。本月早些時候，在北京的一場拍賣會上，一隻 4 英尺高的 Labubu 以相當於 17 萬美元的價格售出。許多更實惠版本的玩偶隨後在中國大陸售罄。 “我們之前見過類似的趨勢……似乎總有一些可愛的東西是人們必須擁有的，” WPIC Marketing + Technologies 的聯合創始人兼首席執行官 Jacob Cooke 在週五對 CNBC 表示。該公司幫助外國品牌（如 Vitamix 和 iS Clinical）在中國和其他亞洲地區在線銷售。 他提到去年對水豚毛絨玩具的興趣。中國零售商名創優品也是這一毛絨玩具的主要銷售商之一，名創優品在美國和其他國家也有門店。 Cooke 認為泡泡瑪特 “更多是運氣使然”，儘管他指出這反映了人們對玩具的興趣不僅限於兒童，也包括成年人。 泡泡瑪特玩具的受歡迎程度飆升，2024 年其海外銷售額已超過該公司 2021 年的整體銷售額。 該公司報告稱，2021 年的總銷售額（主要為國內銷售）為 44.9 億元人民幣（6.246 億美元）。到 2024 年，海外銷售額單獨超過這一數字，達到 51 億元人民幣，同比增長 373%，而中國大陸的銷售額則攀升至 79.7 億元人民幣。 ### Related Stocks - [09992.HK - 泡泡瑪特](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09992.HK.md) - [MS.US - 摩根士丹利](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 泡泡瑪特在繁榮與蕭條之間取得平衡：Labubu 的崛起能否與 Molly 的勢頭相匹敵？ | 泡泡瑪特，這個國際藝術玩具品牌，面臨挑戰，因為其爆款角色 Labubu 在二級市場價格上出現下滑，而其標誌性角色 Molly 則慶祝 20 週年。公司的收入在很大程度上依賴於 Labubu，但其表現經歷了顯著的波動，與 Molly 的穩定表 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275993548.md) | | 暴漲 50% 空頭死扛不退！泡泡瑪特正面臨一場史詩級 “逼空” 風暴？ | 泡泡瑪特港股近期暴漲 50%，但 S3 Partners 數據顯示空頭並未撤退，空頭佔自由流通股比例反而從 2% 激增至 16%，逼空風險評分達滿分 100。分析師稱這是罕見的 “極度擁擠單邊押注”，儘管公司通過回購提振信心，但空頭仍押注公 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275545907.md) | | 全球人工智慧峯會呼籲打造安全可信強健 AI | 在新德裡舉行的全球人工智慧峯會閉幕，86 個國家及 2 個國際組織發布聯合宣言，呼籲發展安全、可信且強健的 AI。會議討論生成式 AI 的影響，強調節能 AI 系統的重要性，並提出自願性倡議以整合國際 AI 研究能力。宣言指出，AI 的益處 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276518719.md) | | SK 海力士：存儲價格將繼續上漲 | SK 海力士預計，由於人工智能服務的需求增長和供應限制，內存價格將持續上漲。當前 DRAM 和 NAND 庫存僅夠維持約四周，分析師指出市場已進入供應商主導階段。儘管 PC 和移動用户可能因價格上漲而降低配置，但供應擴張能力有限，價格上漲趨 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276529206.md) | | 傳言成真？英偉達對 OpenAI 的 “1000 億美元投資” 最終 “打了三折” | 據報道，英偉達正接近敲定對 OpenAI 最高 300 億美元的股權投資，取代此前官宣的 1000 億美元合作框架。原有協議因條款分歧與內部疑慮未能落地，黃仁勳亦曾強調其不具約束力。此次新融資輪規模或超 1000 億美元，OpenAI 估值 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276507066.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。