--- title: "大摩：Meta 解鎖 WhatsApp 變現 預估年收最高可破 60 億美元" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/245395787.md" description: "摩根士丹利指出，Meta 計劃在 WhatsApp 的 “動態” 標籤頁中引入廣告，預計年收入可達 30-50 億美元，最樂觀情況下可破 60 億美元。該舉措將為 Meta 開闢新的收入增長路徑，維持 “增持” 評級，目標價 650 美元。儘管用户大多在美國以外，廣告變現潛力仍被看好。" datetime: "2025-06-20T08:26:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/245395787.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/245395787.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/245395787.md) --- # 大摩：Meta 解鎖 WhatsApp 變現 預估年收最高可破 60 億美元 智通財經 APP 獲悉，摩根士丹利發表研報指出，Meta(META.US) 近日表示計劃在 WhatsApp 的 “動態” 標籤頁中引入廣告功能，預計這一舉措將為公司開闢重要的收入增長新路徑，維持該股 “增持” 評級，目標價 650 美元。 據瞭解，Meta 本週宣佈，將在 WhatsApp 的 “動態” 標籤頁中推出廣告，這類 “狀態廣告” 僅會出現在該標籤頁內，不會在用户的通話和消息界面展示，也無法獲取用户的聊天內容。目前，WhatsApp 的 “動態” 標籤頁每日活躍用户約 15 億，廣告形式與 Instagram 的 “故事” 類似。此外，Meta 還計劃對平台內的 “頻道” 功能進行商業化，包括推出 “推廣頻道” 和 “頻道訂閲”，儘管短期內該公司暫未對頻道訂閲收費，但有報道稱公司最終計劃從訂閲收入中分成。 大摩在報告中指出，儘管 WhatsApp 用户規模龐大，但約 95% 的用户位於美國以外地區 (廣告變現率較低)，且用户在 “動態” 標籤頁的停留時間較短 (大部分時間用於通話和消息)。然而，憑藉 Meta 強大的數據支持和廣告工具，WhatsApp 廣告業務仍具備可觀的增長潛力。 該行預測，在基本情況下，假設用户在 “動態” 標籤頁的使用時間佔 WhatsApp 總使用時間的較高個位數 (約 2-4 分鐘/日)，且該標籤頁的廣告變現率達到或略高於 Pinterest(PINS.US) 的國際變現水平，預計 WhatsApp 廣告年營收可達到 30-50 億美元，這將為 Meta 2026 年的營收帶來 1.5%-2% 的提升。而在樂觀情景下，如果 “動態” 標籤頁的使用時間佔比達到 12%，且廣告變現率達到 Facebook 的水平，那麼年營收有望突破 60 億美元，為 Meta 2026 年的營收帶來 3% 的提升。 ![image.png](https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250620/1750406204109464.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg "1750406204109464.png") 除此之外，大摩認為，WhatsApp 廣告業務雖然短期內對 Meta 整體營收的提升有限，但其重要意義在於為 Meta 提供了更多長期增長選項，包括商業消息、搜索、設備與可穿戴設備等領域的拓展。該行認為，更穩定的收入和現金流增長將推動長期盈利能力和估值提升。 ### 相關股票 - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [MS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS.US.md) - [PINS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PINS.US.md) ## 相關資訊與研究 - [研調：全球 AI 眼鏡今年出貨量預估翻倍成長達 1,700 萬副](https://longbridge.com/zh-HK/news/285482602.md) - [Meta 祭出 AI 年齡偵測工具，疑似未滿 13 歲帳號將先停用](https://longbridge.com/zh-HK/news/285300197.md) - [Threads 首推電腦版訊息，羣聊功能近期上線](https://longbridge.com/zh-HK/news/285469273.md) - [AI 丨 Meta 傳推自研 AI 代理 Hatch 靈感來自 OpenClaw](https://longbridge.com/zh-HK/news/285304276.md) - [xAI 坐擁 55 萬顆 NVIDIA GPU，使用率傳僅 11% 落後 Meta、Google](https://longbridge.com/zh-HK/news/285019362.md)