--- title: "中國銀河證券：聚焦鋼鐵產能再整合 有望受益於製造業升級和 AI 轉型" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/245632105.md" description: "中國銀河證券發佈研報指出，鋼鐵行業供需格局改善，龍頭企業盈利能力和估值有望修復。政策推動下，鋼鐵產能收縮，行業集中度提升，製造業投資加速，行業將受益於製造業升級和 AI 轉型。建議關注首鋼股份、中信特鋼、河鋼股份等。特鋼子板塊盈利能力高於普鋼，汽車需求強勁，AI 轉型為傳統行業帶來新機遇。" datetime: "2025-06-23T06:21:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/245632105.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/245632105.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/245632105.md) --- # 中國銀河證券：聚焦鋼鐵產能再整合 有望受益於製造業升級和 AI 轉型 智通財經 APP 獲悉，中國銀河證券發佈研報稱，近年來鋼鐵行業景氣度偏弱，個股回落到較低估值，該行認為隨着行業供需格局的改善，龍頭鋼企的盈利能力和估值有望迎來修復。從供給側看，產業政策持續顯效，鋼鐵產能呈收縮趨勢，行業集中度有望持續提升;從需求側看，兩新政策助力下游製造業投資加速，行業有望受益於製造業升級和 AI 轉型。建議關注：首鋼股份、中信特鋼、河鋼股份，本鋼板材、安陽鋼鐵等。 ## 中國銀河證券主要觀點如下： **行業回顧及分析：上半年鋼鐵板塊小幅上漲，板材、特鋼等表現較好** 鋼鐵板塊 2025 年上半年。上漲 1.23%;在板塊三級子行業中，2025 年上半年板材、特鋼子板塊漲幅居前，漲幅分別為 5.39%、4.23%。從需求側看，一系列利好政策有望帶來下游基建和製造業鋼鐵需求回升;從供給側看，2024 年 5 月 29 日，國務院在《2024--2025 年節能降碳行動方案》中提出加強鋼鐵產能。產量調控，行業集中度提升和供需格局有望改善，鋼鐵行業表現有望觸底反彈。 **展望：不同於市場悲觀預期，該行認為鋼鐵板塊在結構上有望迎來新變革新週期** **特鋼子板塊業績有望邊際改善：**盈利能力高於普鋼，下游汽車需求較高。特鋼板塊盈利能力普遍高於普鋼，資產負債率逐年呈下降趨勢。從板塊平均銷售毛利率來看，SW 特鋼 I 顯著高於 SW 普鋼。從國內特鋼需求領域來看，汽車工業佔比最高約為 40% 有望帶來發展新空間。 **傳統板塊 AI 轉型帶來新機遇：數字化賦能傳統行業**：****“AI+ 鋼鐵” 勢在必行：鋼鐵行業有力支撐我國工業化、現代化進程，人工智能、雲、5G 等先進。技術的場景化創新應用，有望提升行業安全保障和生產效率。2024 年 12 月，工信部發布《人工智能賦能新型工業化典型應用案例名單》，鋼鐵行業有 14 例上榜，在全行業中佔比 9.3%，未來有望加速 AI 轉型。 **部分企業整合重組突破，有望迎來發展新變革**：****政策推動行業聯合重組，促進要素資源向優勢企業集中：據鋼鐵工業協會統計，近年來，鞍鋼參股凌鋼，實現區域整合和產業佈局優化;中信泰富特鋼與南鋼共同打造全球最大專業化特鋼企業;建龍重整西寧特鋼，混合所有制改革穩步推進。中國鋼鐵工業協會多次倡議推進行業聯合重組，鼓勵鋼企積極尋找相關標的，提升行業集中度。 **風險提示：**下游地產基建等需求不及預期的風險，鐵礦石、煤炭等原料價格不確定性風險，鋼鐵冶煉技術革新的風險，重組不及預期的風險等。 ### 相關股票 - [000959.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000959.CN.md) - [000709.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000709.CN.md) - [000708.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000708.CN.md) - [600117.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600117.CN.md) - [000761.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000761.CN.md) - [200761.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/200761.CN.md) - [600569.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600569.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [豐興鋼筋連四平後漲價 後市樂觀](https://longbridge.com/zh-HK/news/286748103.md) - [證交所推璞玉指數 謝金河：有助解決交易擁擠問題](https://longbridge.com/zh-HK/news/286732310.md) - [長榮鋼法説會／訂單能見度延續至全年 轉投資成亮點](https://longbridge.com/zh-HK/news/287188865.md) - [泓德能源搶攻澳洲用電大户商機 攜 Greensteel 推動澳洲綠鋼轉型](https://longbridge.com/zh-HK/news/286869385.md) - [長榮鋼估短期鋼構市場量穩 接單量可滿足今年訂單需求](https://longbridge.com/zh-HK/news/287192587.md)