--- title: "LME 銅價連漲五日！ 高盛展望銅軌跡：有望於 8 月見頂 峯值看高至 10050 美元" description: "高盛預計 LME 銅價將在 8 月達到 2025 年的峯值，約 10050 美元，因關税壓力導致供應緊張。銅價已連續五日上漲，現貨價格徘徊在 9700 美元附近。AI 數據中心對銅的需求激增，加劇了市場對銅的需求。美國可能加徵銅關税，進一步推高期貨價格。高盛分析師指出，儘管全球某些地區供給過剩，但美國以外的銅市場正面臨供應短缺。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/246183120.md" published_at: "2025-06-26T04:02:03.000Z" --- # LME 銅價連漲五日！ 高盛展望銅軌跡：有望於 8 月見頂 峯值看高至 10050 美元 > 高盛預計 LME 銅價將在 8 月達到 2025 年的峯值，約 10050 美元，因關税壓力導致供應緊張。銅價已連續五日上漲，現貨價格徘徊在 9700 美元附近。AI 數據中心對銅的需求激增，加劇了市場對銅的需求。美國可能加徵銅關税，進一步推高期貨價格。高盛分析師指出，儘管全球某些地區供給過剩，但美國以外的銅市場正面臨供應短缺。 智通財經 APP 獲悉，LME 銅價連續五個交易日上漲，徘徊在 9700 美元附近，此前華爾街大行高盛集團的分析團隊指出，隨着美國以外地區因關税重壓導致供應日益收緊，預計銅價將在 8 月升至 2025 年的最高峰值點位——即每噸約 10050 美元。隨着英偉達股價再創歷史新高，市場對於 AI 算力基礎設施的持續強勁需求預期也有望推動銅價在 8 月之前持續上行，AI 數據中心建設大浪潮所需核心金屬——銅金屬的需求也在跟隨 AI 芯片等算力基礎設施而邁入猛烈增長需求。 在倫敦金屬交易所 (LME)，即期現貨合約溢價飆升，銅交易商們正經歷嚴重擠壓效應。由於美國政府有可能對於銅等有色金屬加徵關税，推動美國當地的銅金屬期貨價格飆升，與此同時創紀錄的對美髮運量抽走了全球其他地區庫存，加劇了供應緊張，進而導致 LME 銅價也在今年處於上行軌跡。 “在關税擔憂以及 AI 數據中心推動之下，美國以外的銅市場正在不斷收緊，儘管全球某些地區仍呈現供給端的過剩現象，但仍引發了區域性質的供應短缺擔憂。” 高盛分析師 Eoin Dinsmore 等人在週四發佈的研究報告中寫道。 自今年以來，美國總統特朗普多次威脅要對進口銅徵收關税，以推動美國國內工業復甦以及推動特朗普政府的 “製造業回流美國” 雄心壯志政策，使得美國貿易商們今年以來大量囤積對於經濟增長與產能擴張、AI 數據中心建設必不可少的銅金屬庫存。今年 2 月底，特朗普指示美國商務部長根據《貿易擴張法》第 232 條對外國銅進口展開調查，並在 270 天內提交報告。 高盛分析團隊指出，受關税壓力所持續推動造成的美國外庫存持續下降，以及中國市場總體需求和期貨市場情緒相對韌性，銅價預計將繼續上行。高盛的預測顯示，若美國政府對於銅金屬 25% 的進口關税在 9 月生效，銅價到 12 月可能因北美提前購置浪潮導致的庫存擴張而回落至約 9,700 美元/噸。 本週 LME 銅現貨與三個月期貨之間的價差有所緩解，減輕了近期即期現貨價格飆升給買家的壓力。 在銅金屬的具體用途方面，不僅包括美國政府主導的 “製造業回流美國” 雄心壯志，以及中國、德國與印度在內的大規模基礎設施建設等促經濟增長政策迫切需要大量銅供應，全球能源轉型以及數據中心建設浪潮也離不開銅。 銅被廣泛應用於電力、建築、工業機械、交通運輸、通信等多個領域，這些領域正是全球經濟活動的核心。因此，當政府出台增長促進經濟增長的政策時，以及類似人工智能與能源轉型的 “全球經濟增長新動能” 產能擴張時，工業生產和基礎設施建設將大幅增加對銅的需求，銅價因此上漲;相反，經濟擴張步伐停滯或陷入經濟衰退時，以及全球經濟缺乏新動能，銅的需求鋭減，銅價通常會迅速下跌，因此銅金屬有着 “銅博士” 稱號。 在人工智能和數字化轉型時代，數據中心的建設對銅需求呈現爆炸式增長。數據中心的電力傳輸、散熱系統和電子設備高度依賴銅。這種結構性的新增需求正逐步成為銅市場新的需求增長引擎。 在 ChatGPT 等生成式 AI 應用軟件背後的龐大數據中心，銅金屬主要用於電力分配設備以及接地，加之對於數據高速傳輸極其重要的互聯繫統。具體來看，銅重點用在高速電力傳輸 (比如高速銅纜、連接器、母線)，以及熱交換器和水槽、接地與互聯，以及管道和暖通空調系統。 在英偉達 (NVDA.US) AI 服務器集羣中，高速銅纜扮演至關重要的數據傳輸角色，安費諾 (APH.US) 目前是英偉達 AI 服務器集羣高速銅纜的核心供應商，比如為英偉達 GB200 AI 服務器獨家提供高速銅纜;英偉達的 InfiniBand 網絡、NVLink 高速互連體系均需要先進的物理連接組件，安費諾乃提供高速互連方案的核心供應商。 澳大利亞礦業巨頭必和必拓的首席執行官韓慕睿 (Mike Henry) 近日表示，以全球範圍內超大規模數據中心的建設與擴建熱潮為例，它們將為人工智能發展提供強大的算力支持，需要大量的銅供應。這位必和必拓 CEO 預計到 2050 年，僅數據中心對銅的需求就將增加 6 倍，從現在的每年約 50 萬噸攀升至每年近 300 萬噸。 ### Related Stocks - [GS.US - 高盛](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) - [APH.US - 安費諾](https://longbridge.com/zh-HK/quote/APH.US.md) - [NVDA.US - 英偉達](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [NVDL.US - 2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [NVDY.US - 英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [OpenAI.NA - OpenAI](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OpenAI.NA.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 一文读懂 2026 年至今的全球市场：什么在涨？美股为何不行？这种趋势会持续吗？ | 高盛报告揭示 2026 年市场新风向：周期性资产上涨仍有空间；但 AI 等热门主题估值过高，高波动或成为未来常态；美元将持续疲软；建议警惕高估值板块，分散股票持仓、保持健康的非美敞口（包括新兴市场），以及较长期限指数波动率的做多头寸。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276406606.md) | | 高盛推出 “抗 AI 冲击” 主题投资组合：做多算力与安全，做空可被替代的软件股 | 高盛推出一项新的软件股多空组合，做多那些业务难以被人工智能取代、或直接受益于 AI 需求增长的公司，同时做空可能被自动化或被企业内部替代的软件企业。此前随着 Anthropic 等公司推出面向法务和税务的 AI 工具，引发相关软件股大幅下跌 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275943203.md) | | 沃尔玛四季度财报超预期但盈利指引不及预期，CEO 称 “美国低收入家庭只能勉强维持生计” | 沃尔玛 Q4 营收超预期，新财年盈利指引（每股 2.75-2.85 美元）远低于市场预期的 2.96 美元，显示通胀压力下消费者支出不确定性犹存，拖累股价下跌 1.38%。财报印证 K 型” 分化：高收入家庭驱动增长，低收入群体 “钱包吃紧 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276398633.md) | | 谷歌突然发布 Gemini 3.1 Pro：核心推理性能直接翻倍 | 谷歌发布了最新的大模型 Gemini 3.1 Pro，其推理性能较去年发布的 Gemini 3 Pro 翻倍。在 ARC-AGI-2 评测中，Gemini 3.1 Pro 得分 77.1%，显示出强大的推理能力。新模型支持多源数据综合和复杂 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276396515.md) | | GRAIL｜8-K：2025 财年 Q4 营收 43.6 百万美元超过预期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276379877.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。