--- title: "A 股午後分化，銀行股拖累滬指下跌，算力產業鏈活躍，港股回落，恒指跌 0.4%，小米漲超 4%，商品、國債齊漲" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/246343802.md" description: "盤面上，個股漲多跌少，全市場超 3600 只個股上漲。熱點雜亂，有色金屬、算力產業鏈等方向走強，大金融、穩定幣概念一度拉昇，小米汽車概念活躍，油氣、港口等板塊跌幅居前。" datetime: "2025-06-27T08:20:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/246343802.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/246343802.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/246343802.md) --- # A 股午後分化，銀行股拖累滬指下跌，算力產業鏈活躍，港股回落，恒指跌 0.4%，小米漲超 4%，商品、國債齊漲 6 月 27 日週五，A 股全天震盪盤整，三大股指衝高回落，滬指跌 0.7%，受到上證 50 跌超 1%，滬深 300 跌 0.6% 拖累。有色金屬、算力產業鏈等板塊活躍，銀行股調整。港股午後承壓，恒指、恆科指集體回落，有色金屬活躍，金融股、科網股多走低，小米漲超 4%，新消費三寶分化，蜜雪集團下跌 0.88%，泡泡瑪特漲近 2%。商品方面，國內商品期貨走強。債市方面，國債期貨集體上漲。 **A 股**：截至收盤，滬指跌 0.70%，深成指漲 0.34%，創業板指漲 0.47%。上證 50 指數跌 1.13%，滬深 300 指數跌 0.61%。北證 50 指數漲 1%。 盤面上，個股漲多跌少，全市場超 3300 只個股上漲。滬深兩市全天成交額 1.54 萬億，較上個交易日縮量 400 餘億。板塊方面，光模塊（CPO）、高速銅連接等算力產業鏈走強，有色金屬全天活躍，大金融一度拉昇，午後銀行股集體調整，油氣、跨境支付、白酒等板塊跌幅居前。 港股：截至收盤，恒生指數收跌 0.17%，恒生科技指數收跌 0.07%。 盤面上，互聯網醫療、有色金屬板塊走高。金融股疲軟，國泰君安國際跌近 15%，工商銀行收跌 2.02%。科網股多數下跌，阿里、美團等走低，小米集團漲近 3.6%。 **債市**：國債期貨普漲，截至收盤，30 年期主力合約漲 0.17%，10 年期主力合約漲 0.09%，5 年期主力合約漲 0.10%，2 年期主力合約漲 0.03%。 **商品**：國內商品期貨多數上漲，截至收盤，多晶硅主力合約漲超 6%，焦煤、工業硅漲超 4%，碳酸鋰漲超 3%，焦炭、集運歐線、20 號膠、純鹼漲超 2%。原油跌超 1%。 消息面，華爾街見聞此前文章提及，國家統計局公佈數據顯示，受有效需求不足、工業品價格下降及短期因素波動等多重因素影響，1—5 月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額 27204.3 億元，同比下降 1.1%。5 月單月，規模以上工業企業利潤同比下降 9.1%。 民生證券陶川認為，利潤下滑主要來自兩方面。一是價格繼續下行（PPI 降幅擴大），二是企業營收利潤率大幅惡化，後者單月對利潤增速拖累近 10 個百分點，原因包括關税成本自行承擔、以及 “首次銷售原則” 下的供應鏈調整成本增加。 ## 銀行股集體調整 今天午後，銀行股集體調整，跌幅明顯加劇，截至收盤，萬得銀行股板塊指數 2.86%，板塊內，杭州銀行、青島銀行、重慶銀行等跌超 4%，近 20 只銀行股跌超 3%。 券商中國報道稱，從統計上看，最近每個月末，銀行股表現都不太好，今年 2 月底，銀行股連續調整；3 月底亦相對弱勢，4 月 30 日更是大跌超 2%，5 月 23 日之後也有一波調整。月末效應可能也是銀行股調整的一個重要原因。 長江證券認為，二季度以來銀行股交易擁擠度指標並未達到前期高點，二季度以來銀行股持續上漲，一批個股連續創新高，但板塊的交易擁擠度指標並未達到近兩年的高點位置。國有行 A 股的成交額佔比和換手率明顯低於 2024 三季度、2024 一季度、2023 二季度等前期行情高點。 ## 小米股價盤中創歷史新高 小米開盤大漲 8%，最高漲至 61.45 港元，創歷史新高，截至收盤，漲 3.60%，總市值超 1.5 萬億港元。 此外，A 股的小米汽車概念股開盤大漲，電工合金 20cm 漲停，模塑科技直線拉漲停，德邁仕、富奧股份等跟漲。 消息面，6 月 26 日，小米舉行米人車家全生態發佈會，新品頗多，包括小米 YU7、小折旗艦 MIX Flip 2、AI 眼鏡，以及可穿戴設備......最受關注的莫過於小米首款 SUV--YU 7，共有三個版本，YU7 標準版 25.35 萬元，YU 7Pro 售價 27.99 萬元，Max 版 32.99 萬元，開售三分鐘內大定突破 20 萬台。 中金公司在研報中稱，小米舉行發佈會，推出小米 YU7、小米 AI 眼鏡及多款 IoT 新產品，且考慮小米 YU7 大定超預期。上調目標價至 76.9 港元，給予 “跑贏行業” 評級。 國泰海通認為，小米新車發佈，產業鏈有望持續受益。SUV 車型可以兼顧更豐富的使用場景，具備強的載人載物能力，較為適合多口之家的用車需求，根據乘聯會零售銷量數據，2024 年 SUV 佔狹義乘用車總銷量的 49.4%（轎車佔比為 45.8%）。 花旗稱訂單已超多數買方預期，並很可能會超過南向資金的相關預期，對股價構成利好。分析師 Kyna Wong 等人在報告中表示，YU7 的訂單有利於實現花旗對小米今年 40 萬輛電動汽車出貨量的目標，進一步的電動汽車產能擴張計劃或將提振投資者信心。 ## 有色金屬板塊全天活躍 A 股有色金屬板塊全天活躍，電工合金 20CM 漲停，天馬新材、九菱科技漲超 10%，中孚實業、株冶集團、北方銅業封漲停。 消息面上，27 日，滬銅期貨主力合約盤中強勢上漲近 2%，再度站上 8 萬元/噸，為 4 月初以來新高，截至收盤，滬銅收漲 1.5%，報 79920 元/噸。 據追風交易台消息，高盛在最新研報稱，自美國 232 條款銅進口調查以來，美國已進口約 40 萬噸銅，相當於 6-7 個月的進口需求量，引發了非美地區出現銅短缺現象。 基於全球供應錯配，高盛在研報中表示，將 2025 年下半年 LME 銅價預測從此前的 9,140 美元/噸上調至 9,890 美元/噸，並預計預計 8 月達到年內峯值 10,050 美元/噸。 ## A 股大金融、港股中資券商盤中一度拉昇 今天 A 股的大金融盤中拉昇，截至收盤，弘業期貨漲停，天風證券漲 8%，盤中一度漲停。南華期貨、華西證券、永安期貨等漲幅居前。 **** 分析人士指出，券商板塊的估值修復與業績增長正形成良性互動。一方面，2025 年中報季臨近，多家券商有望交出亮眼成績單；另一方面，當前板塊整體估值仍具吸引力。從中長期視角看，券商板塊的機會依舊值得重視。 此外，港股的中資券商股盤中一度拉昇，午後震盪下跌，截至收盤，信控國際資本漲超 27%，弘業期貨、廣發證券、華泰證券等紛紛走高。 消息面上，香港特區政府 26 日發表《香港數字資產發展政策宣言 2.0》，重申特區政府致力將香港打造成數字資產領域中的全球創新中心。香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）將擔任數字資產交易服務提供者及託管服務提供者的主要監管機構，並將於 2025 年 8 月 1 日起實施穩定幣發行人發牌機制。 此外，天風證券在上證 e 互動平台表示，虛擬資產相關香港證監會 SFC 牌照有以下幾類：1）經營虛擬資產交易平台；2）管理投資超過 10% 於虛擬資產的投資組合；3）透過綜合帳户安排提供虛擬資產交易服務 4）；就虛擬資產提供意見；5）作為虛擬資產交易平台的介紹代理人。公司全資子公司天風國際證券與期貨有限公司獲得香港證監會批准的是前述第 3 項 “透過綜合帳户安排提供虛擬資產交易服務”。 中信證券表示，穩定幣獲得投資界高度關注，主要是由於立法加速、企業積極入局、交易量高速增長。穩定幣是全球最重要的科技和金融創新機遇，其長期價值在於連接法幣與虛擬世界，為實物和虛擬資產提供價值錨定。美國和中國香港穩定幣立法加速，科技企業和傳統金融機構正積極入局。 ### 相關股票 - 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