--- title: "東吳證券：6 月城市 NOA 級智能化滲透率首次突破 20％ 繼續看好智能化主線" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/246568907.md" description: "東吳證券報告顯示，6 月城市 NOA 級智能化滲透率首次突破 20%，達到 22.0%。該團隊看好智能化主線，認為汽車智能化是出行革命的核心，預計 2025 年將是智能化的拐點。未來整車將分為 B 端 Robotaxi 運營、C 端個性化品牌和高端製造，零部件則分為模塊化和單一品類供應商。" datetime: "2025-06-29T23:12:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/246568907.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/246568907.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/246568907.md) --- # 東吳證券：6 月城市 NOA 級智能化滲透率首次突破 20％ 繼續看好智能化主線 智通財經 APP 獲悉，東吳汽車黃細裏團隊發表研報稱，6 月城市 NOA 級智能化滲透率達到 22.0%，首次突破 20%。問界 M8 全系標配城市 NCA，交付持續上量；理想 2025 款仍採用高低配策略，基本可以體現智能化需求側變化，其總體城市 NOA 智駕滲透率為 54.9%，環比 +10.6pct，滲透率首次突破 50%。未來，整車或分為三類公司： B 端 Robotaxi 運營 + C 端個性化品牌 + 整車高端製造。零部件或分為兩類公司：模塊化供應商 + 單一品類供應商。該團隊繼續看好智能化整車。 ## 東吳證券觀點如下： **為何我們建議 All in 汽車智能化？** **1）汽車智能化本質是一場出行革命。**【L3 智能化幫助車企賣車】-【 L4Robotaxi 實現車企軟件收費】-【自主品牌實現全球崛起】是汽車智能化三部曲。**2）2025 年汽車智能化或是拐點之年！**城市 NOA（L3 智能化核心體驗）普及是推動智能化成為消費者購車前三考慮因素的力量。目前我們根據【引領車企新車週期—終端草根調研—爆款車型驗證】體系將緊密跟蹤【L3 智能化滲透率】2025-2027 年從 10%-50%-80%+ 的變化過程。**3）汽車智能化是淘汰賽模式，強者恆強。**整車未來或分為三類公司： B 端 Robotaxi 運營 + C 端個性化品牌 + 整車高端製造。零部件或分為兩類公司：模塊化供應商 + 單一品類供應商。 **6 月智能化總結：關鍵詞或是軟硬件切換帶來智能化滲透率上行。** **1）關於滲透率和買單意願：**6 月城市 NOA 級智能化滲透率達到 22.0%，首次突破 20%。問界 M8 全系標配城市 NCA，交付持續上量；理想 2025 款仍採用高低配策略，基本可以體現智能化需求側變化，其總體城市 NOA 智駕滲透率為 54.9%，環比 +10.6pct，滲透率首次突破 50%。**2）重要新車：**小鵬 G7 Ultra 全球首發圖靈 AI 芯片，3 顆圖靈 AI 芯片帶來行業首個 L3 級算力平台，有效算力 2200TOPS+，行業首發本地端 VLA+VLM 大模型。小米 YU7 全系標配 700 TOPS 英偉達 AGX Thor 芯片，Clips 數 1000 萬較上一版本提升 3 倍 +（隨 YU7 交付推送），加減速控制更線性，障礙物識別繞行更精準，路口理解能力提升，小米 XLA 大模型預計 H2 推送。 **2025 年汽車智能化主線選股：** **繼續看好智能化整車！**智能化是內核，新車週期/月度銷量是落地跟蹤，機器人佈局是錦上添花！港股>A 股。港股（**小鵬汽車-W+ 理想汽車-W**\+ 小米集團-W 等）/A 股（比亞迪 + 上汽集團 + 賽力斯等）。 看好智能化增量零部件：AI 芯片（**地平線機器人-W**\+ 黑芝麻智能），域控制器（德賽西威 + 華陽集團 + 均勝電子 + 知行科技等）。線控底盤（伯特利 + 耐世特），汽車電子（保隆科技 + 經緯恆潤等）。 **風險提示：**乘用車價格戰超預期；終端需求恢復低於預期；L3 級別自動駕駛政策推出節奏不及預期。 ### 相關股票 - [601127.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601127.CN.md) - [BYDDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BYDDY.US.md) - [BYDDF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BYDDF.US.md) - [002594.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002594.CN.md) - [01211.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01211.HK.md) - [XPEV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XPEV.US.md) - [09868.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09868.HK.md) - [688326.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688326.CN.md) - [01810.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01810.HK.md) - [601555.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601555.CN.md) - [600104.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600104.CN.md) - [02015.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02015.HK.md) - [02533.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02533.HK.md) - [01274.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01274.HK.md) - [603197.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603197.CN.md) - [002920.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002920.CN.md) - [01316.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01316.HK.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [002906.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002906.CN.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [600699.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600699.CN.md) - [603596.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603596.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [大行報告丨花旗：小鵬 GX 定價有正面驚喜](https://longbridge.com/zh-HK/news/287145735.md) - [王力宏現身騰勢發布會 稱用代言費購比亞迪股票](https://longbridge.com/zh-HK/news/286762886.md) - [比亞迪否認收購瑪莎拉蒂，斥相關傳聞為謠言](https://longbridge.com/zh-HK/news/287192356.md) - [小鵬汽車 (9868-HK) 啟動 Robotaxi 量產目標 2027 年初實現全無人駕駛](https://longbridge.com/zh-HK/news/286751071.md) - [中東衝突重塑車市？南韓 4 月對中東汽車出口暴跌近四成 國內純電銷量卻逆勢狂飆 139.7%](https://longbridge.com/zh-HK/news/287019862.md)