--- title: "東吳證券：手機端側 AI 發展驅動硬件升級 多設備協同催生商業模式躍遷" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/246607911.md" description: "東吳證券發佈研報指出，手機端側 AI 的發展將推動硬件升級，成為新一輪換機潮的核心動力。隨着 AI 技術的演進，應用場景從語音助手擴展到多模態理解和個性化生產力。多設備協同重塑終端生態，推動手機廠商向 AI 終端平台轉型，提升用户粘性和市場滲透率。各大廠商加速佈局智能生態，強化跨平台協同，推動智能體的系統集成。" datetime: "2025-06-30T07:07:08.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/246607911.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/246607911.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/246607911.md) --- # 東吳證券：手機端側 AI 發展驅動硬件升級 多設備協同催生商業模式躍遷 智通財經 APP 獲悉，東吳證券發佈研報稱，隨着端側大模型能力的持續演進，AI 正逐步從輔助交互工具向 “具身智能體” 轉變，應用場景正從語音助手延展至多模態理解、內容生成和個性化生產力等高價值任務。多設備協同正重塑終端生態，可穿戴設備成為差異化關鍵入口，推動手機廠商向 AI 終端平台轉型。各大廠商加速佈局多設備智能生態，強化跨平台協同，可穿戴設備作為關鍵數據入口和智能體節點價值顯著提升。本地化適配能力由 “加分項” 轉變為核心壁壘，AI 能力深度融合本地語境與行為特徵，有望提升區域市場滲透率與用户粘性。 ## 東吳證券主要觀點如下： **智能體構建全新交互中樞，終端流量入口重塑** AI 智能體通過 “決策 (LLM)+ 記憶 + 規劃 + 工具” 構建智能閉環，正逐步重塑終端交互中樞，成為新一代超級入口核心。其發展沿着 “數字助理型” 與 “具身/社會型” 兩條技術路徑演化，並加速落地於 PC、手機與可穿戴設備等多元終端。各大廠商圍繞端側部署與雲端協同展開技術佈局，推動智能體從功能演示走向系統集成。手機、PC 等終端正採用 “端優先” 策略強化本地推理能力，而可穿戴設備則通過 “端 - 近端 - 雲” 架構解決算力瓶頸，構建多模態數據驅動的個性化體驗閉環。 **手機端側 AI 發展驅動硬件升級，有望成為新一輪換機潮核心推力** 隨着端側大模型能力的持續演進，AI 正逐步從輔助交互工具向 “具身智能體” 轉變，應用場景正從語音助手延展至多模態理解、內容生成和個性化生產力等高價值任務。這一演化路徑帶動了對更高參數規模模型的需求，進而對手機 SoC、內存、散熱和電池等核心部件提出更高配置要求，也帶動聲學傳感部件和結構件的升級，構成推動手機硬件系統升級的重要力量。 **AI 終端重塑價值鏈** 多設備協同正重塑終端生態，可穿戴設備成為差異化關鍵入口，推動手機廠商向 AI 終端平台轉型。訂閲變現模式興起，使終端廠商從一次性銷售走向 “硬件 + 服務” 並重，帶動雲推理、模型部署等產業鏈環節需求增長，具備高訂閲貢獻與留存率的廠商有望獲得互聯網估值溢價。聚焦消費電子終端廠商競爭優勢的重塑路徑看，隨着端側 AI 引入，“硬件 + 訂閲” 模式將成為主流，訂閲收入比重持續上升，推動終端盈利結構向 SaaS 邏輯演化。 各大廠商加速佈局多設備智能生態，強化跨平台協同，可穿戴設備作為關鍵數據入口和智能體節點價值顯著提升。本地化適配能力由 “加分項” 轉變為核心壁壘，AI 能力深度融合本地語境與行為特徵，有望提升區域市場滲透率與用户粘性。AI 推動渠道模式由硬件銷售向場景體驗轉型，運營商等新興參與者正在拓展終端分發新範式。全產業鏈協同助力產品快速迭代並優化成本結構。 **標的方面** **整機組裝：**立訊精密 (002475.SZ)、華勤技術 (603115.SH)、歌爾股份 (002241.SZ)、國光電器 (002045.SZ)、龍旗科技 (603728.SH)、天鍵股份 (301383.SZ) 等。 **端側算力：**瑞芯微 (603893.SH)、恆玄科技 (688608.SH)、樂鑫科技 (688018.SH)、炬芯科技 (688041.SH)、泰凌微 (688591.SH) 等。 **存儲：**兆易創新 (603986.SH)、江波龍 (301308.SZ)、德明利 (001309.SZ)、普冉股份 (688766.SH)、佰維存儲 (688525.SH)、香農芯創 (300475.SZ) 等。 **外觀件/功能件：**藍思科技 (300433.SZ)、鵬鼎控股 (002938.SZ)、東山精密 (002384.SZ)、領益智造 (002600.SZ)、比亞迪電子 (00285)。 **充電/電池/散熱：**奧海科技 (002993.SZ)、德賽電池 (000049.SZ)、珠海冠宇 (688772.SH)、中石科技 (300684.SZ)、思泉新材 (301489.SZ) 等。 **風險提示** 底層創新不及預期、技術發展不及預期、競爭加劇風險。 ### 相關股票 - [002993.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002993.CN.md) - [000049.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000049.CN.md) - [688772.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688772.CN.md) - [603296.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603296.CN.md) - [688049.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688049.CN.md) - [300684.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300684.CN.md) - [688018.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688018.CN.md) - [002475.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002475.CN.md) - [002045.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002045.CN.md) - [002241.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002241.CN.md) - [688766.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688766.CN.md) - [06613.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/06613.HK.md) - [00285.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00285.HK.md) - [300475.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300475.CN.md) - [002938.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002938.CN.md) - [688608.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688608.CN.md) - [002384.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002384.CN.md) - [601555.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601555.CN.md) - [603986.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603986.CN.md) - [002600.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002600.CN.md) - [603893.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603893.CN.md) - [300433.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300433.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [華勤技術超額配股權獲悉數行使發 878 萬股，多籌 6.8 億元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287136262.md) - [COMPUTEX 前搶先看！鴻海展示全新 NVIDIA VR 關鍵模組](https://longbridge.com/zh-HK/news/287061285.md) - [〈熱門股〉宇峻單季賺贏整年 今年獲利看俏逆勢抗跌鎖漲停](https://longbridge.com/zh-HK/news/286655465.md) - [泓德能源搶攻澳洲用電大户商機 攜 Greensteel 推動澳洲綠鋼轉型](https://longbridge.com/zh-HK/news/286869385.md) - [星宇航空蟬聯 SKYTRAX 五星航空](https://longbridge.com/zh-HK/news/286996347.md)