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title: "《大行》滙豐升中國燃氣目標價至 7.2 元 維持持有評級"
description: "滙豐研究報告指出，中國燃氣全年淨利潤同比增長 2%，但核心利潤下降 14%，低於市場預期。主要原因是接駁服務利潤和接駁量下降，零售天然氣銷量持平，附屬和聯營企業貢獻低於預期。每股派息維持 0.5 元，目標價由 6.7 元上調至 7.2 元，維持「持有」評級，認為當前 6.8% 的收益率具吸引力，限制股價下行風險。"
type: "news"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/246938397.md"
published_at: "2025-07-02T07:26:46.000Z"
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# 《大行》滙豐升中國燃氣目標價至 7.2 元 維持持有評級

> 滙豐研究報告指出，中國燃氣全年淨利潤同比增長 2%，但核心利潤下降 14%，低於市場預期。主要原因是接駁服務利潤和接駁量下降，零售天然氣銷量持平，附屬和聯營企業貢獻低於預期。每股派息維持 0.5 元，目標價由 6.7 元上調至 7.2 元，維持「持有」評級，認為當前 6.8% 的收益率具吸引力，限制股價下行風險。

滙豐研究報告指，中國燃氣 (00384.HK) 全年淨利潤按年升 2%，如撇除一次性項目，核心利潤將按年跌 14%，低過市場及該行預期，主要因接駁服務的利潤及接駁量有所下跌，零售天然氣銷量持平，以及附屬和聯營企業的貢獻低過預期，抵消了每單位毛利 (dollar margins) 及增值服務的擴張。

不過，每股派息維持 0.5 元，受資本開支減少，以及附屬和聯營企業貢獻的現金所支持。該行下調盈利預測，但基於股本成本和資本開支的新假設，將目標價由 6.7 元升至 7.2 元，維持「持有」評級，並認為目前收益率 6.8% 具吸引力，相信可限制股價下行風險。

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- [00384.HK - 中國燃氣](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00384.HK.md)

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