--- title: "為什麼超微電腦在今年上半年上漲了超過 60%" description: "超微電腦的股票在上半年上漲了 60.8%，從 2024 年下半年面臨的挑戰中恢復過來，該下半年受到空頭攻擊和審計師辭職的影響。新的審計師 BDO 驗證了公司的財務狀況，儘管指出了內部控制方面的問題。對人工智能增長的樂觀情緒以及與 Datavolt 達成的 200 億美元交易進一步推動了股價。然而，超微的增長仍然不穩定，當前的市盈率為明年盈利預期的 16 倍，這引發了對其估值和未來表現的質疑，因為公" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/248303460.md" published_at: "2025-07-13T14:35:04.000Z" --- # 為什麼超微電腦在今年上半年上漲了超過 60% > 超微電腦的股票在上半年上漲了 60.8%，從 2024 年下半年面臨的挑戰中恢復過來，該下半年受到空頭攻擊和審計師辭職的影響。新的審計師 BDO 驗證了公司的財務狀況，儘管指出了內部控制方面的問題。對人工智能增長的樂觀情緒以及與 Datavolt 達成的 200 億美元交易進一步推動了股價。然而，超微的增長仍然不穩定，當前的市盈率為明年盈利預期的 16 倍，這引發了對其估值和未來表現的質疑，因為公司正在應對 Blackwell 芯片週期 專注於人工智能的服務器製造商 **超微電腦**(SMCI -2.21%) 的股價在上半年上漲了 60.8%，根據 S&P 全球市場情報的數據。 超微在經歷了 2024 年下半年相對慘淡的表現後進入了 2025 年，當時它遭到了一位空頭賣家的攻擊，隨後其審計師在 10 月辭職。 然而，在 2 月份，超微的新審計師 BDO 對公司過去三年的財務報表進行了簽字。公司似乎得到了驗證，加上對 5 月和 6 月人工智能增長的樂觀預期，使得股價從年初的低估值中強勁反彈。 ## BDO 簽字，超微騰飛 在審計中，BDO 對超微的內部控制和程序發表了不利意見；然而，在實際審查 2022 年、2023 年和 2024 財年的交易時，BDO 指出超微的財務報表 “在所有重大方面公正地呈現了公司的財務狀況。” 因此，儘管超微在作為一家美國上市公司的後台程序上顯得有些馬虎，但顯然它已被清除掉最嚴重的欺詐指控。因此，該公司的股票在 2 月初上漲至每股超過 66 美元。 然而，這一漲勢並沒有持續太久，因為股價很快受到特朗普政府關税戰的影響。儘管超微以美國本土服務器製造商自豪，但其組件供應鏈及其芯片製造合作伙伴的供應鏈非常國際化。因此，超微很快與許多其他人工智能公司一起回落。 超微實際上還經歷了兩次相對令人失望的財報，因為 12 月和 3 月季度的收入增長均未達到預期。不過，該公司在 12 月季度實現了 54.9% 的增長，3 月季度實現了 19.5% 的增長，這並不算差。 圖片來源：Getty Images。 管理層將業績不佳歸因於 **英偉達**(NVDA 0.53%) 的 Blackwell 芯片發佈延遲，該芯片直到 2024 年底才開始生產，並在第一季度逐步增加產量。因此，3 月季度的可用性可能有限，因為 “客户推遲了平台決策，” 根據公司的説法。但管理層還預測當前 6 月季度的收入將環比增長 30%，這應該標誌着超微的 Blackwell 週期的開始。 在 5 月財報發佈約一週後，超微在與沙特阿拉伯數據中心運營商 Datavolt 簽署了一項為期多年的 200 億美元協議後又獲得了積極的推動，這是特朗普政府與沙特阿拉伯戰略伙伴關係的一部分。毫無疑問，超微和其他人工智能公司在這一公告後上漲。 ## 超微接下來將走向何方 儘管上半年股價上漲，超微的股價仍遠低於 2024 年的高點，目前僅以明年收益預期的 16 倍交易。 對於一家高增長的人工智能股票來説，這並不算貴，但超微的不均衡增長、對利潤率的質疑，以及由於去年的空頭攻擊可能導致的投資者猶豫限制了其估值。隨着 Blackwell 的逐步提升，結果如何將會很有趣，投資者情緒是否能夠繼續恢復也值得關注。 ### Related Stocks - [SMCI.US - 超微電腦](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMCI.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 金屬市場報告：星期一，2 月 9 日 | Ira Epstein 討論了股票和金屬市場的近期動態，指出股票指數和金屬價格的下跌，以及美元疲軟。他預測市場可能出現反轉，並強調即將發佈的經濟數據的重要性，包括 NFIB 樂觀指數和先進零售銷售數據。Epstein 分析了黃金市場的非趨勢 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275426047.md) | | 蓋洛普調查顯示，美國的樂觀情緒達到歷史最低點 | 根據蓋洛普調查，美國成年人對未來的樂觀情緒達到了歷史最低點，預計五年後能過上高質量生活的人數不足 60%。與 2020 年相比，樂觀情緒下降了 9.1 個百分點。尤其是在西班牙裔成年人中，樂觀情緒下降了六個百分點。政治立場也影響了樂觀程度， | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275495239.md) | | 超微電腦｜10-Q：2026 財年 Q2 營收 127 億美元超過預期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275178351.md) | | 儘管美國農業部的數據偏空，芝加哥大豆價格仍然繼續上漲 | 芝加哥大豆期貨上漲 0.1%，至每蒲式耳 11.23-1⁄4 美元，儘管美國農業部的數據偏向看空，且將巴西的大豆產量預估上調至 1.8 億公噸。小麥上漲 0.5%，至每蒲式耳 5.30-3⁄4 美元，而玉米保持不變，仍為每蒲式耳 4.28- | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275540885.md) | | 超微電腦成功獲得首筆價值 17.65 億美元的銀團貸款 | 超微電腦公司在台灣獲得了首筆價值 17.65 億美元的銀團貸款，由中華銀行擔任行政代理。該貸款吸引了 21 家金融機構參與，認購超過 1.8 倍，反映出貸方對超微電腦運營和前景的強烈信心。作為人工智能和高性能計算解決方案的領導者，該公司旨在 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275343015.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。