--- title: "招商證券：繼續推薦 RWA&穩定幣主線 關注 RDA 投資機會" description: "招商證券發佈研報，繼續推薦 RWA 和穩定幣主線，關注 RDA 投資機會。RDA 作為錨定數據資產的 RWA，近期受到關注，建議投資者關注穩定幣及 RWA 核心標的。隨着監管立法推進，穩定幣與傳統金融結合，市場規模快速擴張，全球金融創新大週期或已開啓。看好國資基礎設施廠商、數據資源商及服務商的投資機會。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/248346676.md" published_at: "2025-07-14T06:05:02.000Z" --- # 招商證券：繼續推薦 RWA&穩定幣主線 關注 RDA 投資機會 > 招商證券發佈研報，繼續推薦 RWA 和穩定幣主線，關注 RDA 投資機會。RDA 作為錨定數據資產的 RWA，近期受到關注，建議投資者關注穩定幣及 RWA 核心標的。隨着監管立法推進，穩定幣與傳統金融結合，市場規模快速擴張，全球金融創新大週期或已開啓。看好國資基礎設施廠商、數據資源商及服務商的投資機會。 智通財經 APP 獲悉，招商證券發佈研報稱，RDA 作為錨定數據資產的 RWA，近期關注度提升，建議持續關注穩定幣&RWA 核心標的及數據要素廠商投資機會。隨着監管立法的推進，穩定幣及 RWA 與傳統金融相結合，產業鏈快速發展、市場規模快速擴張，全球性的金融創新大週期或已開啓。RDA 有望推動數據要素市場化、價值化加速，看好國資基礎設施廠商、垂直領域數據資源商、應用服務商及數據工程服務商投資機會。 ## 招商證券主要觀點如下： **穩定幣：上海國資委組織學習加密貨幣與穩定幣，國家金融改革實驗室討論在上海自貿區試點推動人民幣穩定幣** 上海國資官微消息，7 月 10 日，上海市國資委黨委召開中心組學習會，圍繞加密貨幣與穩定幣的發展趨勢及應對策略開展學習。上海國資委、駐委紀檢監察組二級巡視員，上海國資委機關、駐委紀檢監察組、直屬事業單位全體黨員，上海市委第四督導組相關成員參加。同日，國家金融發展研究室發文稱，基於 Web3.0 世界打造的穩定幣已經超越了傳統的離岸與在岸範疇，為了更好地實現戰略統籌、主動監管、協同推進，應該考慮採取境內離岸與境外離岸人民幣穩定幣的聯動發展模式。 **RDA：錨定數據資產的 RWA** 據上數所，RDA 可從數據資源要素化資產化的角度予以定義，是可映射現實真實資產並且可獨立形成價值的一類數據資產，其價值變現和增值可在流轉或交易中實現。RDA 的底層資產錨定實數融合的實體資產，更強調數據的真實性和對其他實體資產的真實性校驗和價值增值，更強調數據和其他實體資產的交互融合。RDA 通過數據資產殼、自登共證、權威背書和行業標準四大創新模式，以可信技術為基礎，使數據升級為真數據，推動數據價值化全鏈賦能進程。RDA 一方面可以幫助數據要素市場化、價值化進程加速，另一方面可以推動數據要素和其他要素的聯動發展，提升實體資產和資本的對接效率，促進新質生產力發展，推動實體經濟和數字經濟深度融合制度落地。 **RDA 有望成為推動數據要素市場化價值化的核心驅動因素之一** 據大數據流通與交易技術國家工程實驗室數據資產管理中心主任劉小鈺，上海數交所首創的 RDA 新範式不僅是對 RWA 的創新實踐，更是解決數據要素市場化價值化難題的關鍵鑰匙。RDA 開創性地將真實數據資產作為價值載體，即通過數據資產入表、登記、估值等舉措，來合理挖掘現實世界資產之外的數據世界資產，目標是釋放數據資產價值，依託區塊鏈實現數據資產的確權與流通，為企業開闢新型融資渠道。 **風險提示：**相關政策不及預期風險;行業競爭加劇風險。 ### Related Stocks - [CRCL.US - Circle](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRCL.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | BREAKINGVIEWS-穩定幣巨頭是加密貨幣領域的脆弱基礎 | Tether，全球最大的穩定幣 USDT 的發行者，儘管面臨監管挑戰和市場波動，仍展現出韌性。其市值達到 1840 億美元，主導着與美元掛鈎的數字貨幣。然而，由於其股權緩衝減少，風險資產在其儲備中所佔比例增大，其財務穩定性受到質疑。如果市場 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276411736.md) | | 04:52 ET Bybit EU 通過在歐洲推出新的穩定幣活動，擴大了對 USDC 和 EURC 的使用範圍 | Bybit EU 推出了新的穩定幣活動，涉及 USDC 和 EURC，以促進歐洲負責任的數字資產使用。該倡議包括旨在鼓勵有紀律的儲蓄習慣和金融素養的穩定幣收益產品。用户可以訪問具有吸引力的年利率的定期產品，例如 10 天的 USDC 固定收 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276319961.md) | | 沃爾瑪四季度財報超預期但盈利指引不及預期，CEO 稱 “美國低收入家庭只能勉強維持生計” | 沃爾瑪 Q4 營收超預期，新財年盈利指引（每股 2.75-2.85 美元）遠低於市場預期的 2.96 美元，顯示通脹壓力下消費者支出不確定性猶存，拖累股價下跌 1.38%。財報印證 K 型” 分化：高收入家庭驅動增長，低收入羣體 “錢包吃緊 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276398633.md) | | GRAIL｜8-K：2025 財年 Q4 營收 43.6 百萬美元超過預期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276379877.md) | | 谷歌突然發佈 Gemini 3.1 Pro：核心推理性能直接翻倍 | 谷歌發佈了最新的大模型 Gemini 3.1 Pro，其推理性能較去年發佈的 Gemini 3 Pro 翻倍。在 ARC-AGI-2 評測中，Gemini 3.1 Pro 得分 77.1%，顯示出強大的推理能力。新模型支持多源數據綜合和複雜 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276396515.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。