--- title: "分析 - 儘管存在關税，亞洲傳統汽車製造商仍然優先考慮美國市場" description: "亞洲汽車製造商如豐田和現代儘管面臨關税，仍然專注於美國市場，這些關税擾亂了全球汽車行業。北美市場佔據了它們收入的相當大一部分，這些公司可能會通過利用其強大的混合動力車型陣容，從較弱的競爭對手那裏獲得市場份額。分析師指出，儘管關税可能導致行業整合，但主要參與者並不打算縮減其在美國的業務。相反，他們預計會在當地生產上投入更多，以減輕關税影響並保持競爭力" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/248496916.md" published_at: "2025-07-14T23:50:45.000Z" --- # 分析 - 儘管存在關税，亞洲傳統汽車製造商仍然優先考慮美國市場 > 亞洲汽車製造商如豐田和現代儘管面臨關税，仍然專注於美國市場，這些關税擾亂了全球汽車行業。北美市場佔據了它們收入的相當大一部分，這些公司可能會通過利用其強大的混合動力車型陣容，從較弱的競爭對手那裏獲得市場份額。分析師指出，儘管關税可能導致行業整合，但主要參與者並不打算縮減其在美國的業務。相反，他們預計會在當地生產上投入更多，以減輕關税影響並保持競爭力 擁有強大混合動力車型陣容的亞洲汽車製造商，預計將在美國市場份額上獲得更大增長 儘管關税影響，大多數亞洲汽車製造商仍抵制大幅漲價 關税可能推動行業整合，增加美國投資 分析師表示，盈利影響可能尚未被市場定價 作者：Hyunjoo Jin, Maki Shiraki 和 Heekyong Yang 首爾/東京，7 月 15 日（路透社）- 豐田（7203.T）和現代汽車（005380.KS）可能與美國保護主義存在矛盾，但它們與總統唐納德·特朗普有一個共同點：在全球汽車市場上，亞洲的傳統汽車製造商優先考慮美國市場。 特朗普對進口汽車的關税顛覆了全球行業的前景，但美國仍然是日本豐田、韓國現代以及包括本田（7267.T）和日產（7201.T）在內的亞洲競爭對手最重要的市場。北美市場佔豐田和現代至少 40% 的收入，相關文件顯示。 行業內部人士和分析師表示，這一市場的重要性在短期內不太可能發生變化，尤其是中國現在是全球最大的汽車市場，主導市場的是本土電動車製造商如比亞迪（002594.SZ）。 那些擁有更強利潤率和強大混合動力車型陣容的亞洲傳統汽車製造商——如豐田、現代、起亞（000270.KS）以及在一定程度上本田——更有可能在美國關税風暴中挺過來，並可能從像日產這樣的弱者手中奪取市場份額，分析師表示。 “我們現在所處的環境變得越來越嚴峻和不確定，首先是美國的關税，” 馬自達執行官滝村典之在上週東京的一次活動中對記者表示。馬自達（7261.T）旨在在 “防禦性” 措施如削減成本和 “進攻性” 措施如加強產品陣容之間取得平衡，他説。 兩名現代內部人士和兩名日本汽車高管分別告訴路透社，他們無意因關税而縮減在美國的業務，儘管他們承認前方的困難。所有四人均要求匿名。 美國是豐田在車輛方面最大的市場。2024 年，它在美國銷售了 230 萬輛汽車，包括其雷克薩斯品牌，佔其全球總銷量的五分之一以上。作為收入來源，北美在上一個財年僅次於日本。 現代在北美的收入是近十年來的最高水平。韓國投資證券的分析師金昌浩估計，現代約 60% 的利潤來自美國，這得益於更高的汽車價格。 在 1980 年代因被認為質量低劣而在美國受到嘲笑的現代，十年前加大了在美國的投入，尤其是在北京與首爾之間的緊張關係以及國內電動車製造商崛起使其在中國市場失去地位之後。 “經過多年的努力，我們的品牌終於在美國獲得了認可，” 一位現代內部人士表示。“所以我們不會放棄美國市場。” ‘對峙遊戲’ 美國對混合動力車的需求激增，因為消費者對電動車的電池續航、價格和充電麻煩越來越關注。晨星分析師文森特·孫表示，像混合動力車這樣的燃油高效車型將是獲得市場份額的關鍵驅動力。豐田、現代和起亞在混合動力車型方面特別強大。 到目前為止，大多數傳統亞洲汽車製造商在美國避免了漲價，而更強的競爭者可能會繼續保持這一態度，儘管盈利能力下降，分析師表示。相反，焦點可能會放在從像日產和斯特蘭蒂斯這樣的低利潤競爭對手那裏奪取市場份額上，分析師表示。 “這將像一場對峙遊戲，” 韓華投資證券的分析師金成雷表示。“那些能夠堅持住的將會成為贏家。” 隨着時間的推移，關税可能成為推動行業整合的催化劑，或者至少加深現有的合作關係。投資者想知道，關税是否會促使日產恢復與本田的合併談判，該談判在今年破裂。馬自達（5.1% 由豐田持有）和斯巴魯（21% 由豐田持有）可能會更加依賴於這家更大的公司。 ### 更多投資？ 雖然現代和起亞在美國有三家工廠，但它們仍然進口約三分之二的銷售車輛。豐田去年在美國生產了 130 萬輛汽車，佔其在美國銷售車輛的 54%。自 1980 年代以來，日本汽車製造商在美國製造業投資超過 660 億美元，建立了約二十家工廠，依據日本汽車製造商協會（JAMA）汽車遊説團體的數據。 在 3 月特朗普出席的白宮活動上，現代宣佈了一項 210 億美元的投資計劃，包括一座新的鋼鐵廠，以及將美國生產能力提升至每年 120 萬輛汽車的計劃。 關税可能會鼓勵日本和韓國汽車製造商加大投資，以擴大生產能力和本地化供應鏈，以保護其市場地位，國際市場研究公司 Euromonitor International 的 Justinas Liuima 表示。 他們還將繼續受益於美國保護主義的一個方面：對中國電動車的高關税，這意味着他們在美國面臨的中國競爭並不像在新興亞洲市場那樣激烈，Liuima 表示。 中國向美國出口的汽車非常少，前任總統喬·拜登政府對進口中國電動車徵收了 100% 的關税。 一位日本高管表示，這不僅僅是提高美國生產的問題，因為高成本，尤其是勞動力成本，也會影響盈利能力。倫敦 Pelham Smithers Associates 的分析師朱莉·布特表示：“這確實是一個改變遊戲規則的因素。” 一些汽車製造商尚未提供考慮全年關税的指導，這意味着投資者可能會在公司發佈季度財報時面臨意外的調整預測。 “有很多人説這已經反映在價格中了。但我並不認為是這樣。” ### Related Stocks - [7203.JP - 豐田汽車](https://longbridge.com/zh-HK/quote/7203.JP.md) - [TM.US - 豐田汽車](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TM.US.md) - [TOYOF.US - 豐田(ADR)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TOYOF.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 18:00 ET Elliott Management 就豐田工業公司發表聲明 | Elliott Investment Management，豐田工業株式會社最大的獨立股東，已就豐田不動產每股 18,800 日元的收購要約發表聲明。Elliott 不打算出售其股份，並建議其他股東也不要這樣做，理由是豐田工業的估值顯著低估 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275820429.md) | | 11:04 ETGENESIS 和 GENESIS INSPIRATION FOUNDATION 支持拉斯維加斯的 STEAM 教育 | Genesis 及其 Genesis Inspiration Foundation 通過支持南內華達州的 STEAM 教育，進一步加強了對青少年的承諾。他們向 Positively Arts 捐贈了 25,000 美元，該非營利組織專注於通 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275633552.md) | | 豐田派遣 200 名員工支持 Joby，股價下跌 23% | 豐田汽車正在加大與 Joby Aviation 的合作，派遣近 200 名員工支持這家空中出租車開發商，儘管其股價下跌了 23%。這一從資本提供者轉變為製造合作伙伴的舉措旨在利用豐田的生產系統提高生產效率。Joby 目前每月生產一架飛機，目 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275938563.md) | | 08:18 ETAmmaar 的 Toyota Vacaville 推出了針對全新 2026 款豐田 4Runner 的全面在線研究 | Ammaar 的豐田 Vacaville 推出了一個專門的數字資源中心，提供關於 2026 款豐田 4Runner 的全面信息，包括其性能、技術和定價。新車型配備了渦輪增壓動力系統、先進的安全技術和現代化設施。該經銷商旨在幫助買家做出明智的 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275611125.md) | | 豐田公司開發了一個遊戲引擎 | 豐田汽車北美公司開發了一款名為 Fluorite 的新遊戲引擎，旨在提升車內體驗。首席工程師 Jamie Kerber 在 2026 年 FOSDEM 大會上展示了其潛在用途，強調了 3D 教程、環境映射和改進控制等應用。隨着汽車公司越來越 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275359427.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。