招商證券：維持思特威 “增持” 投資評級，25H1 營收及淨利潤同比高增

招商證券研報指出，思特威 25H1 營收及淨利潤同比高增，手機、汽車等業務持續擴張。公司預計 2025H1 歸母淨利潤 3.60～4.20 億元，同比 +140%～+180%；Q2 歸母淨利潤 1.69~2.29 億元，同比 +24～+68%/環比-12%～+19%，淨利潤顯著增長。公司的智能手機高階產品進入收穫期，不斷拓展旗艦智能機新客户，更高價值的新品起量有望帶動智能手機業績維持高增速；汽車業務受益於智駕平權趨勢，在研的高端汽車料號亦將逐漸走向量產；AI 將打開機器視覺下游新市場，帶動智慧安防業務新想象空間。建議後續重點關注公司各項業務尤其是手機高階產品的客户拓展和份額提升情況。維持 “增持” 投資評級。