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title: "Nebius 的一半價值顯而易見，而華爾街卻未能察覺"
description: "Nebius Group NV (NBIS) 在人工智能基礎設施領域被低估，市值為 120 億美元。分析師估計其子公司的價值在 37 億到 57 億美元之間，包括對 ClickHouse、Toloka 和 Avride 的股份。剔除這些價值後，投資者僅為 Nebius 的核心業務支付 70 億到 90 億美元，預計到 2025 年將產生 7.5 億到 10 億美元的年度經常性收入。儘管其資產豐富且"
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published_at: "2025-07-23T17:11:39.000Z"
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# Nebius 的一半價值顯而易見，而華爾街卻未能察覺

> Nebius Group NV (NBIS) 在人工智能基礎設施領域被低估，市值為 120 億美元。分析師估計其子公司的價值在 37 億到 57 億美元之間，包括對 ClickHouse、Toloka 和 Avride 的股份。剔除這些價值後，投資者僅為 Nebius 的核心業務支付 70 億到 90 億美元，預計到 2025 年將產生 7.5 億到 10 億美元的年度經常性收入。儘管其資產豐富且無債務，華爾街卻忽視了 Nebius，偏向於更具風險的人工智能投資。這為投資者提供了以折扣價獲取增長的獨特機會

**Nebius Group NV** NBIS 可能是今天人工智能基礎設施中最被低估的參與者。以 120 億美元的市值交易，它的表現類似於中型成長股。

## **顯而易見的數十億 — 仍被忽視**

但 **Ng Investing** 在 X 上的深入分析顯示，該公司擁有價值 37 億到 57 億美元的子公司 — 雖然顯而易見，但市場並未完全反映其價值。

以 **ClickHouse** 為例：Nebius 擁有這家開源數據庫公司的 28% 股份，最近的估值為 60 億美元。這一部分的價值就達到了 16.8 億美元。

再加上 **Jeff Bezos** 支持的 **Toloka**，估計價值 10 億到 20 億美元，以及自主駕駛平台 **Avride**，同樣估計在 10 億到 20 億美元之間，Nebius 在這些公司的部分股份佔其市值的很大一部分。

**另請閲讀：Nebius 成為中立的 AI 雲替代方案，加深與 Nvidia、OpenAI、Microsoft 的聯繫：分析師**

## **你真正支付的是什麼**

剔除子公司的價值後，投資者實際上只需支付 70 億到 90 億美元即可獲得 Nebius 的核心 AI 基礎設施業務。根據管理層最新的指引，該業務預計到 2025 年底將產生 7.5 億到 10 億美元的年度經常性收入 — 增長率達到三位數。

以 7 倍到 9 倍的未來年度經常性收入計算，Nebius 的交易價格遠低於其他 AI 參與者的倍數。

與此相比，**CoreWeave Inc** CRWV 每季度虧損超過 10 億美元，負債高達 75 億美元 — 然而仍然吸引關注，估值倍數忽視了風險。

相比之下，Nebius 無債務，業務多元化，並擁有可變現的資產。

## **華爾街可能在另一個方向看**

市場繼續獎勵高風險、高負債的 AI 投資，而忽視了眼前的機會：一家快速增長、資產豐富的公司，悄然以折扣價交易。雖然 CoreWeave 的股票年初至今上漲了 216.48%，但 Nebius 在同一時期僅上漲了 68.27%。

如果華爾街繼續忽視 Nebius 投資組合中那 50 億美元的資產，它可能會給精明的投資者提供一個罕見的機會，以多億美元的附加價值購買核心 AI 增長。

這不僅僅是一個企業集團折扣 — 這是一個顯而易見的可見性問題。

-   **反向 Cramer AI 投資：Nebius 如何結合特斯拉的氛圍與 Nvidia 的實力**

*照片：Shutterstock*

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