--- title: "開源證券：農藥行業開展 “正風治卷” 三年行動 看好供給優化助力盈利修復、景氣反轉" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/250550936.md" description: "開源證券發佈研報指出，農藥行業開展 “正風治卷” 三年行動，旨在改善市場秩序，遏制內卷競爭，提升產品質量。預計到 2027 年底，行業將有效遏制非法生產和低價競爭，增強企業合規意識。短期內，部分農藥產品需求回暖，有助於盈利修復。中長期來看，該行動將助力行業景氣反轉。" datetime: "2025-07-29T09:05:05.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/250550936.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/250550936.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/250550936.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/250550936.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/250550936.md) # 開源證券：農藥行業開展 “正風治卷” 三年行動 看好供給優化助力盈利修復、景氣反轉 智通財經 APP 獲悉，開源證券發佈研報稱，短期來看，農藥行業景氣下行持續較長時間導致企業對於安全、維保等費用或趨於減少，為安全生產埋下隱患，2025 年以來烯草酮、毒死蜱、氯蟲苯甲酰胺等供給擾動不斷；隨着全球市場分銷渠道積極消化庫存，加上出口市場需求良好，草甘膦、(精) 草銨膦、氯氰菊酯、多菌靈、百菌清、阿維菌素、甲維鹽等部分農藥產品剛需階段性反彈，有望助力行業企業盈利修復。**中長期來看，農藥行業 “正風治卷” 三年行動，有望有效遏制行業內卷式競爭，或助力景氣反轉。** ## 開源證券主要觀點如下： **事件：農藥行業開展 “正風治卷” 三年行動，行業供給自律或助力景氣反轉** 據中國農藥工業協會公眾號報道，中國農藥工業協會發布關於開展農藥行業 “正風治卷” 行動的通知。根據 2024 年中央經濟工作會議關於 “綜合整治內卷” 的工作要求，經研究決定，針對當前農藥行業存在的隱性添加、非法生產、無序競爭等突出問題，在全行業開展 “正風治卷” 三年行動。 重點任務包括：(一) 嚴禁在產品中添加或以助劑名義銷售隱性成分或未登記的活性成分；(二) 嚴厲打擊非法生產行為；(三) 嚴禁銷售或採購非法母藥加工製劑；(四) 抵制企業低價無序競爭行為：(1) 加強自律意識，不得以低於成本的價格傾銷，擾亂正常的生產經營秩序。(2) 鼓勵企業創新，以提高產品質量、品牌服務等提升市場競爭力。(3) 針對內卷嚴重的重點產品，制定行業競爭規範，遏制企業惡性競爭。 開源證券認為，通過開展 “正風治卷” 行動，預計到 2027 年底：市場秩序明顯改善，行業內卷式競爭得到有效遏制，產品質量顯著提升，非法生產行為得到根本遏制，企業合規經營意識顯著增強。 **農藥行業：全球農化去庫 + 出口需求良好，部分農藥量價齊升助力盈利修復** 2022Q4 以來，全球農藥市場進入去庫週期，國內規模化產能釋放，供需錯配導致多數農藥產品價格自 2021 年的高點震盪走低。截至 7 月 27 日，中農立華原藥價格指數報 75.35 點，同比下跌 0.44%，環比 6 月上漲 0.33%；跟蹤的上百個產品中，同比 63% 產品下跌；環比 6 月 57% 產品持平，3% 產品上漲。 據海關總署數據，2025 年 1-6 月，中國除草劑、殺蟲劑、殺菌劑出口數量分別為 122.9、26.1、13.2 萬噸，同比分別 +14%、+32%、+24%；主要出口至巴西、美國、泰國、澳大利亞、尼日利亞、加納等，由於南北半球春耕開始時間存在差異，春耕之時製劑使用量較大，製劑企業需提前採購原藥，一般每年年末至次年 4 月為國內農藥出口至美國的旺季，6-8 月為出口到南美的旺季。 開源證券認為，短期來看，農藥行業景氣下行持續較長時間導致企業對於安全、維保等費用或趨於減少，為安全生產埋下隱患，2025 年以來烯草酮、毒死蜱、氯蟲苯甲酰胺等供給擾動不斷；隨着全球市場分銷渠道積極消化庫存，加上出口市場需求良好，草甘膦、(精) 草銨膦、氯氰菊酯、多菌靈、百菌清、阿維菌素、甲維鹽等部分農藥產品剛需階段性反彈，有望助力行業企業盈利修復。中長期來看，農藥行業 “正風治卷” 三年行動，有望有效遏制行業內卷式競爭，或助力景氣反轉。 **投資建議** 推薦標的：揚農化工 (600486.SH)(農化龍頭白馬)、利民股份 (002734.SZ)(百菌清等)、興發集團 (600141.SH)(草甘膦龍頭) 等；受益標的：江山股份 (600389.SH)(草甘膦彈性龍頭)、利爾化學 (002258.SZ)(草銨膦龍頭)、潤豐股份 (301035.SZ)(農藥製劑出海)、廣信股份 (603599.SH)(光氣一體化農藥龍頭)、國光股份 (002749.SZ)(植物生長調節劑)、先達股份 (603086.SH)(烯草酮)、和邦生物 (603077.SH)(雙甘膦龍頭)、善水科技 (301190.SZ)(農藥中間體) 等。 **風險提示** 政策執行不及預期、農藥需求低於預期、安全環保風險等。 ### 相關股票 - [國光股份 (002749.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002749.CN.md) - [先達股份 (603086.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603086.CN.md) - [廣信股份 (603599.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603599.CN.md) - [利民股份 (002734.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002734.CN.md) - [潤豐股份 (301035.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/301035.CN.md) - [利爾化學 (002258.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002258.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [比亞迪上月海外銷量首超內地 有分析相信將加快「出海」佈局](https://longbridge.com/zh-HK/news/277429560.md) - [先正達傳次季來港申上市 集資 780 億 料成 7 年最大新股](https://longbridge.com/zh-HK/news/277161749.md) - [太平洋航運宣佈逾 3 億元股份購回計劃](https://longbridge.com/zh-HK/news/277596763.md) - [【或績後出手】復星國際擬斥最多 10 億回購股份](https://longbridge.com/zh-HK/news/277411441.md) - [比亞迪：電動車屯門公路起火事故無人受傷，排除電池起火嫌疑，對受影響車主致以深切慰問](https://longbridge.com/zh-HK/news/277612446.md)