--- title: "中銀證券：電源決定聚變控制精度 特種電源迎發展東風" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/250936911.md" description: "中銀證券發佈研報指出，核聚變電源是聚變裝置的核心部件，通過優化加熱温度和能量約束時間來提升聚變效率。電源技術壁壘高，成本佔整體裝置的 30%-50%。在我國核聚變投資上行的背景下，聚變電源環節的訂單和業績有望釋放。電源的安全性和控制精度要求高，技術迭代將推動聚變點火的實現。" datetime: "2025-07-31T07:46:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/250936911.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/250936911.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/250936911.md) --- # 中銀證券：電源決定聚變控制精度 特種電源迎發展東風 智通財經 APP 獲悉，中銀證券發佈研報稱，核聚變電源是聚變裝置核心部件之一，通過優化加熱温度、能量約束時間以提升聚變 “三乘積”，推動聚變點火。電源整體技術壁壘、客户壁壘高。除託卡馬克路線以外，直線型、Z 箍縮、仿星器等其他核聚變技術路線均對電源要求嚴格，且電源成本佔整體裝置比例高達 30%-50%。在我國核聚變投資景氣度上行，多技術路線齊頭並進的背景下，聚變電源環節訂單、業績有望充分釋放。 ## 中銀證券主要觀點如下： **電源安全性要求高，產品迭代推動核聚變點火** 我國聚變裝置 “等離子體的温度”、“等離子體密度” 和 “能量約束時間” 的 “三乘積” 已經達到 1020 量級，距離 5×1021 的聚變自持條件仍有一段距離。電源在聚變裝置中起輔助等離子體加熱、控制等離子體位置的功能，技術迭代可推動 “三乘積” 提升，最終實現聚變點火。電源需要配合等離子體反應不斷調整輸出電流電壓，電源系統對控制精密度要求嚴格，以避免電磁輻射對聚變裝置的危害。在聚變裝置功率的提升的過程中，聚變裝置對高壓電網的運行安全性衝擊也在提升，對於電源控制能力的要求進一步提升。 **磁體電源、加熱電源性能側重方面不同，我國具備電源核心零部件國產化能力** 託卡馬克聚變路線需要使用磁體電源和加熱電源。磁體電源起控制等離子體位置、保護磁體安全等功能，同時強調快響應速度以及高穩定性。磁體電源的響應時間需要控制在 0.3ms 以內，電壓波動率不超過 3% 同時需要具備高抗擾動能力。加熱電源呈現大功率化趨勢，多種加熱方案均需使用高頻率射頻技術，並以電子管作為核心零部件。我國以往需要從美國、俄羅斯、法國進口電子管，目前通過 2017-2019 年科技部專項已經具備迴旋管、速調管、四極管國產化生產能力。 **直線型、Z 箍縮、仿星器等核聚變路線對電源要求嚴格** 直線型裝置使用電源進行等離子體電離、等離子體噴射，需要將等離子體加速到 250km/s，要求線圈的放電速度需要控制在亞微秒級別，直線型裝置電源成本佔比約 50%。Z 箍縮裝置需要研發 50MA 級別的 “電磁驅動大科學裝置”，佔裝置整體成本約 30%。仿星器磁場位形完全依賴磁場線圈電流，電源設計及控制複雜。除託卡馬克路線以外，直線型、Z 箍縮、仿星器等其他核聚變路線均對電源提出高要求。 **電源客户壁壘、技術壁壘高，有望受益於聚變投資景氣度上行** 電源廠商需要緊密配合客户需求對產品進行定製化研發，具備高客户壁壘;同時核聚變需要使用大功率電源且對穩定性要求高，具備技術壁壘。隨着我國核聚變投資景氣度上行，多技術路線並進，有望推動聚變電源需求釋放。 **標的方面** 推薦愛科賽博 (688719.SH)，建議關注英傑電氣 (300820.SZ)、國光電氣 (688776.SH)、旭光電子 (600353.SH)、弘訊科技 (603015.SH)、王子新材 (002735.SZ)。 **風險因素** 核聚變產業化進展不達預期，核聚變政策風險，產業投資強度不達預期國際貿易摩擦風險。 ### 相關股票 - [300820.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300820.CN.md) - [688719.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688719.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [中電源動與鷹君簽 MOU 推物業節能改造](https://longbridge.com/zh-HK/news/286756348.md) - [外溢效應 外資調升聯電至買進、目標價 138 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286838492.md) - [致茂為人工智慧資料中心 AIDC 電力穩定性把關](https://longbridge.com/zh-HK/news/286840706.md) - [台達電子公司德國研發中心啟用，加強 800V 電源研發](https://longbridge.com/zh-HK/news/286844570.md) - [中國國產晶圓代工景氣攀升 一線大廠漲價](https://longbridge.com/zh-HK/news/287147604.md)