--- title: "七巨頭在人工智能上的大肆支出預示着麻煩——請關注其他地方" description: "七大科技公司預計今年將在人工智能資本支出上花費 3300 億美元，這引發了對其財務可持續性的擔憂。Meta、微軟、蘋果和亞馬遜都報告了強勁的收益，但同時也在顯著增加支出。Meta 的資本支出預測已上調至 660 億至 720 億美元之間，而微軟預計 2025 年第一季度的資本支出將超過 300 億美元。蘋果和亞馬遜也報告了穩健的收益，但不斷上升的成本和市場反應表明這些科技巨頭面臨潛在挑戰" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/251303086.md" published_at: "2025-08-02T19:30:00.000Z" --- # 七巨頭在人工智能上的大肆支出預示着麻煩——請關注其他地方 > 七大科技公司預計今年將在人工智能資本支出上花費 3300 億美元，這引發了對其財務可持續性的擔憂。Meta、微軟、蘋果和亞馬遜都報告了強勁的收益，但同時也在顯著增加支出。Meta 的資本支出預測已上調至 660 億至 720 億美元之間，而微軟預計 2025 年第一季度的資本支出將超過 300 億美元。蘋果和亞馬遜也報告了穩健的收益，但不斷上升的成本和市場反應表明這些科技巨頭面臨潛在挑戰 你好，讀者。 過去幾年，“七大巨頭” 一直是 “市場之王”，在華爾街帶來了最大的收益。 但現在這七家公司正在像國王一樣消費，這將導致不同的結果。 根據路透社的報道，預計七大巨頭公司今年將在人工智能方面支出約 3300 億美元的資本支出（CapEx）。 在分析了本週 **Meta Platforms Inc. (META)**、**Microsoft Corp. (MSFT)**、**Apple Inc. (AAPL)** 和 **Amazon.com Inc. (AMZN)** 的財報後，看來這個數字只會增加。 因此，在今天的 ***聰明錢*** 中，讓我們討論這四家科技巨頭如何在人工智能支出上變得更加大膽，看看他們最近的財報…… 這也是將這些 “國王” 從你的投資組合中 “移除” 的一個重要原因。 相反，我將向你展示為什麼值得關注那些更 “謙遜” 的公司——那些可能悄然成為新的人工智能王者的公司…… 以及在哪裏找到它們。 ## **Meta 和 Microsoft：輝煌的增長，輝煌的支出** Meta 在週三公佈了第二季度的財報，超出預期，導致股價在第二天飆升 12%，創下 784.75 美元的歷史新高。Facebook 和 Instagram 的母公司報告的收入為 475.2 億美元，每股收益為 7.14 美元，超出分析師的預期。其第二季度銷售額同比增長 22%——與去年相同的增長率。 雖然這聽起來不錯，但事情變得昂貴的地方在這裏。 該公司將其資本支出預測的下限提高至 660 億美元至 720 億美元，之前的範圍是 640 億美元起。 這很有道理，因為這家科技巨頭在 6 月對其人工智能部門進行了重組，投資了 143 億美元用於 Scale AI，並創建了新的 Meta 超級智能實驗室。 Meta 預計 2025 年的總支出將在 1140 億美元至 1180 億美元之間，這也將其之前的估計下限提高了 10 億美元。 在財報電話會議上，當被問及這家科技巨頭日益增長的資本支出時，首席財務官 Susan Li 表示，公司正在 “探索與金融合作夥伴共同開發數據中心的方式”。 然而，Meta 很可能會咬下超過其能力範圍的東西。 為了不被超越，微軟的股價在週三盤後上漲了 9%，因為該公司報告了超出預期的財政第四季度業績。每股收益為 3.65 美元，超過華爾街的 3.37 美元預期，收入達到 764.4 億美元。 同樣，雖然這對投資者來説可能看起來很有吸引力，但微軟也在跟隨支出膨脹的趨勢。 微軟首席財務官 Amy Hood 宣佈，公司預計 2025 財年第一季度的資本支出將超過 300 億美元，年增長超過 50%。這超過了分析師對 242.3 億美元的預期。 該公司還面臨數據中心基礎設施短缺，因為它準備運行更多的人工智能模型。Hood 在 1 月表示，他們預計到 6 月時會 “更好地滿足供需”，但她現在將這個時間推遲到了 12 月。 如果這種支出速度持續下去，微軟全年可能會超過 1200 億美元，增長 36%。 ## **Apple 和 Amazon：雄心勃勃的計劃，焦慮的投資者** 蘋果在週四發佈了強勁的第三季度業績，收入增長 10%——這是自 2021 年 12 月以來的最佳增長。每股收益為 1.57 美元，收入為 940.4 億美元，均超出分析師的預期。iPhone 銷售——仍然是蘋果的主要收入來源——同比增長 13%。 但該公司面臨關税成本——在 6 月季度累計達 800 億美元。儘管關税成本低於蘋果 5 月的預測，首席執行官 Tim Cook 警告投資者，9 月季度可能會產生約 11 億美元的關税成本。 所以，只有時間能證明蘋果的雄心是否會實現……或者它是否開始感受到王冠的沉重負擔。我的賭注在後者。 與蘋果一樣，亞馬遜在週四也超出了第三季度的盈利預期，每股收益為 1.68 美元，收入為 1677 億美元。但市場反應不同，股價在盤後下跌超過 7%。 這可能是因為亞馬遜的人工智能支出明顯變得昂貴。 該公司的自由現金流從去年的 539 億美元驟降至 182 億美元，因為亞馬遜加大了對人工智能基礎設施的資本支出。本季度支出 322 億美元用於物業和設備——幾乎是去年的 176 億美元的兩倍。其中大部分用於數據中心和人工智能能力。 亞馬遜網絡服務（AWS），他們的雲計算皇冠明珠，增長了 18%，達到 308.7 億美元。雖然表現穩健，但仍落後於微軟 Azure（39%）和谷歌雲（32%）的增長。競爭加劇，亞馬遜正在大量消耗現金以保持相關性。 更重要的是，亞馬遜承諾今年將支出高達 1000 億美元，主要用於與人工智能相關的投資。 因此，可以肯定地説，七大巨頭預計的 3000 億美元支出只會越來越大。當這些國王忙於向自己證明他們是不可戰勝的時，他們正在以令人擔憂的速度消耗資本。 因為他們的估值極高，他們可能會在 “成長到” 這些估值方面面臨困難。 以下是值得關注的公司…… ## **下一個人工智能贏家** 當昂貴的科技股飛漲時，許多間接或非科技股通常會低迷。 你通常會在不受歡迎的行業或外國市場中找到這些股票，就像在 2000 年代初期表現出色的那些股票。大多數投資者根本忽視這些股票，無論它們的潛力有多出色。 這是個壞主意。 所以，我認為你現在最好忽視任何被過度炒作的科技股。 相反，我會把那些錢投入到不太知名、被高度誤解的股票中。 這在人工智能不斷加速、朝着人工通用智能（**AGI**）發展的背景下尤其如此。 AGI 是一項偉大的革命性進步——它將改變一切。而且它的到來比人們預期的要早。事實上，一些專家建議我們可能在今年年底之前看到 AGI 的突破。 但他們對 AGI 的追求可能會讓這些七大巨頭公司陷入困境。 因此，為了準備 AGI，我發佈了一份新的特別報告——名為 ***賣這個，買那個：通往 AGI 的競賽***——在我的 ***Fry’s Investment Report*** 服務中。在這份報告中，我詳細介紹了我認為在 AGI 時代將會飛速發展的三個投資機會。 我建議你不要跟隨潮流，投資那些大家已經視為贏家的公司，而是關注那些默默無聞、真正創造價值的謙遜參與者。 **要了解更多關於 *Fry’s Investment Report* 的信息——以及如何獲取這份特別報告——只需點擊這裏。** 此致， 埃裏克·弗賴 編輯，***聰明的錢*** ### Related Stocks - [AMZN.US - 亞馬遜](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [AAPL.US - 蘋果](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAPL.US.md) - [MSFT.US - 微軟](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 索羅斯逆市加碼微軟及 Nvidia 等科企 新買入黃金股 清倉 4 隻股份 | 索羅斯基金管理公司在 2022 年第四季度加大對微軟、英偉達和蘋果等大型科技股的投資，同時增持黃金股以對衝風險。基金還增持了 Atlassian、Salesforce 和 Uber 等軟體公司股票，但大幅減持了 Snowflake 和 Ci | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275990619.md) | | 美四大科企巨頭 AI 支出規模龐大 超越阿波羅登月計劃 | 美四大科企巨頭微軟、Meta、亞馬遜和 Alphabet 旗下 Google 預計今年在 AI 基礎設施上的支出將達到 6,700 億美元，超越阿波羅登月計劃的歷史支出。儘管 Meta 因 AI 驅動的收益增長獲得投資者信心，但亞馬遜因資本 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275273978.md) | | 亞馬遜獲 FCC 開綠燈發射 4500 顆衞星 今年再擲 10 億美元 誓與馬斯克 Starlink 競爭 | 美國聯邦通訊委員會（FCC）批准亞馬遜發射 4,500 顆衞星，擴展其低軌道衞星羣至約 7,700 顆，旨在與 SpaceX 的 Starlink 競爭。亞馬遜計劃在 2032 年前發射一半衞星，並在 2035 年前完成全部部署。公司已投資 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275549147.md) | | 美據報豁免大型科企進口晶片關税 與台積電在美投資規模掛鈎 | 美國總統川普政府計劃豁免亞馬遜、谷歌和微軟等科技公司在建設大型 AI 數據中心時的晶片關税，豁免與台積電在美國的投資承諾掛鈎。台積電已承諾在亞利桑那州投資 1,650 億美元。此計劃尚未得到川普籤署，仍在變化中，旨在激勵美國晶片製造並幫助依 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275396305.md) | | 這些復古 35 毫米膠捲中藏着一個微型數碼相機 | OPT100 相機靈感來源於復古設計，內置一台基本的數碼相機，採用 35mm 膠捲。售價為 5,940 日元（約合 40 美元），目前僅在日本銷售。在 Kodak Charmera 成功之後，這款相機吸引了復古美學愛好者，儘管其僅有 1 百 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275919195.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。