我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。中信建投發佈研報指出，全球礦山機械行業景氣度提升，國內礦機企業加速出海，積極響應礦山資本開支上行趨勢。主要礦石價格穩中有升，未來採礦需求有望穩定增長，礦企資本開支將保持高位。礦山機械市場潛力巨大，全球市場規模超過 1200 億美元，後市場佔比高達 60%-70%。在此背景下，國內礦機公司有望實現快速增長。
智通財經 APP 獲悉，中信建投發佈研報稱，全球礦山行業資本開支上行趨勢下，礦山機械行業景氣度提升，海外礦機公司營收、訂單延續高位水平。我國礦機公司加速追趕，通過服務團隊出海、配套倉儲物流出海、產能出海等方式積極響應礦山資本開支上行浪潮，憑藉自身產品競爭力的不斷提升加速獲取海外市場份額，打破由於國內礦山資源稟賦有限所帶來的發展瓶頸，在原本海外礦機壟斷的高端市場中佔據一席之地。遠期展望，礦山機械出海方興未艾，在充足市場空間的支撐下，我國礦機公司有望向海外礦機公司規模看齊，實現快速增長。
中信建投主要觀點如下：
主要礦石價格穩中有升，礦山資本開支持續上行
從景氣度來看，目前銅、鋁等主要礦產價格穩中有升，金、銀價格持續上行，未來採礦需求有望穩定增長，進而中長期有望看到礦企資本開支保持相對高位。礦企資本開支由維持性與新建資本開支共同構成，在產量穩定情況下，維持性資本開支有望保持穩定，進而帶動礦山機械行業需求平穩運行。除此之外，礦山開採成本的不斷提升、礦石品位的長期下降均在一定程度上支撐礦山機械實現對於礦山本身的超額增長。因此，在礦山景氣度穩定、向上趨勢下，礦山機械企業有望延續高景氣。
礦山機械市場大而廣闊，從當前供給格局看中國企業潛力
礦山機械由於其工藝環節的複雜性以及售後業務的重要性，延伸出多品類的新機市場以及重要的後市場，二者合計全球市場規模超過 1200 億美元，其中後市場佔比高達 60%-70%。分品類來看，前端開採、運輸等設備價值量佔比預計高於後端破碎、磨選等環節。在千億美元大市場的孕育下，已誕生營收百億美元的礦機公司，代表為全球巨頭卡特彼勒、小松;此外，利勃海爾、山特維克、安柏拓、美卓、威爾、史密斯等海外企業亦具備較大規模。由於全球資源分佈不平衡，我國礦山機械企業起步相對較晚，但後續有望通過跟隨礦企出海建立標杆項目、提高產品競爭力、研發高性價比產品等方式，沿着產品出海、銷售團隊出海、倉儲出海、產能出海的鏈條來開拓海外巨大市場，逐步向海外礦機企業看齊。
投資建議
該行以當前產品圖譜完善度、出海進度、產品創新性等維度進行標的選擇，推薦規模體量較大、持續獲取關鍵客户訂單的徐工機械，大馬力推土機全球市佔率較高的山推股份，寬體車 + 剛性礦卡共同推進的三一國際，國內受益於無人駕駛、海外業務加速的寬體車龍頭同力股份。
風險分析：1) 宏觀經濟波動的風險;2) 海外地緣政治風險;3) 礦山週期性波動風險;4) 原材料價格波動風險。