--- title: "為什麼 Shopify 的股票剛剛大幅上漲" description: "Shopify 的股票在報告第二季度銷售額為 26.8 億美元后飆升 22%，超出預期的 25.5 億美元。該公司強調了同比 31% 的收入增長和 16% 的自由現金流利潤率。然而，第三季度的指引顯示銷售增長將放緩至中高二十個百分點，這引發了增長投資者的擔憂。儘管財報表現積極，但股票以 111 倍自由現金流的高估值導致建議賣出" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/251864125.md" published_at: "2025-08-06T14:27:31.000Z" --- # 為什麼 Shopify 的股票剛剛大幅上漲 > Shopify 的股票在報告第二季度銷售額為 26.8 億美元后飆升 22%，超出預期的 25.5 億美元。該公司強調了同比 31% 的收入增長和 16% 的自由現金流利潤率。然而，第三季度的指引顯示銷售增長將放緩至中高二十個百分點，這引發了增長投資者的擔憂。儘管財報表現積極，但股票以 111 倍自由現金流的高估值導致建議賣出 **Shopify**(SHOP 19.05%) 的股票在週三上午 9:45 之前飆升了 22%，因為該公司今天早上報告了強於預期的第二季度銷售數據。 Shopify 在第二季度的收入為 26.8 億美元，而華爾街預期為 25.5 億美元，這得益於其軟件推動的強勁 “商品交易總額”（GMV）——878.4 億美元。 圖片來源：Getty Images。 ## Shopify 第二季度財報 Shopify 在報告財務時有些獨特，淡化了淨收入（和每股收益），更關注 GMV、收入和自由現金流。在今天的報告中，該公司自豪地表示，收入同比增長 31%，自由現金流佔收入的 16%。 GMV 同比增長 31%，導致收入也有類似的增長。然而，這些銷售產生的自由現金流增長較慢，僅為 27%，而營業利潤同比僅增長 21%——這些數字可能會讓成長股投資者感到有些失望。 ## Shopify 股票值得購買嗎？ 管理層的指引可能也會讓人感到震驚，預計第三季度銷售增長將放緩至 “中到高二十個百分點”，而毛利潤的增長甚至更少，預計在 “低二十個百分點”。好的一面是，管理層預計自由現金流的利潤率將在 “中到高十幾個百分點” 之間。 如果情況如預期發展，這意味着 Shopify 在下個季度至少應能維持第二季度的 16% 自由現金流利潤率，甚至可能超過這一水平。這將顯著提升自由現金流和利潤。 説到這一點，Shopify 今天的市值為 2000 億美元，股票的自由現金流市盈率為 111 倍，淨利潤市盈率超過 87 倍。對於一家增長率為 31% 的公司來説，這個價格相當高——更不用説 “中到高十幾個百分點” 的增長了。 因此，儘管財報超出預期，但對我來説，Shopify 仍然是一個賣出。 ### Related Stocks - [SHOP.US - Shopify ](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SHOP.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Shopify ｜8-K：2025 财年 Q4 营收 36.72 亿美元超过预期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275600908.md) | | Shopify ｜10-K：2025 财年营收 116 亿美元超过预期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275601486.md) | | 必和必拓利润飙升 30%，铜业务首次超越铁矿石成最大利润来源 | 全球市值最大的矿业公司必和必拓（BHP）因押注铜需求激增而获得回报，上半财年净利润同比增长近 30%。铜业务贡献了公司 51% 的基础息税折旧摊销前利润，首次超越其他业务成为最大利润来源。能源和汽车行业的强劲需求持续推高铜价，令这一转型的战 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276092142.md) | | 期权热点｜上周五 SILJ 大涨 5%，部分看涨期权飙升 103% | 美东时间 02 月 13 日， ETFMG 小市值银矿开采勘探 ETF -ETFMG 期权总成交 92131 张，看涨期权占比 89%，看跌期权占比 10%。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276030246.md) | | 期权热点｜上周五 ENB 涨 3%，部分看涨期权飙升 158% | 美东时间 02 月 13 日，安桥期权总成交 95747 张，看涨期权占比 97%，看跌期权占比 2%。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276030225.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。