國信證券：蘋果承諾加碼美國本土投資 重視鋼殼電池放量新週期

智通財經 APP 獲悉，國信證券發佈研報稱，蘋果公司 (AAPL.US) 在官網宣佈，將向美國本土追加投資 1000 億美元，公司未來四年在美國投資總額將達到 6000 億美元。蘋果加碼美國本土投資，或將對產業鏈關税豁免/部分豁免產生積極影響。鋼殼電池近年來在 iPhone 中應用比例持續提升，鋼殼電池放量背景下，佈局領先的電池與設備企業有望受益。建議關注蘋果產業鏈電芯核心供應商珠海冠宇 (688772.SH)。

國信證券主要觀點如下：

蘋果宣佈追加進一步向美國投資 1000 億美元

當地時間週三 (8 月 6 日)，蘋果公司在官網宣佈，將向美國本土追加投資 1000 億美元，公司未來四年在美國投資總額將達到 6000 億美元。蘋果公司 CEO 庫克表示，公司將啓動 “美國製造計劃”(AMP)，旨在將更多蘋果的供應鏈和先進製造工藝引入美國。首批合作伙伴有康寧、Coherent、環球晶圓、應用材料、德州儀器、三星、格芯、Amkor、博通，以及 MP Materials。

美國關税政策落地在即，蘋果加碼美國本土投資，或將對產業鏈關税豁免/部分豁免產生積極影響。在此影響下，當地時間 8 月 6 日蘋果股價收盤上漲 5.1%，盤後股價上漲 2.8%。

鋼殼電池近年來在 iPhone 中應用比例持續提升

鋼殼電池具有能量密度高、散熱性能好等特點，近年來以蘋果為代表的企業正加快鋼殼電池方案在手機產品上的應用。2024 年 iPhone16 系列有 1 款機型搭載鋼殼電池，2025 年 9 月即將發佈的 iPhone17 系列預計有兩款機型搭載鋼殼電池。此外 2026 年即

將發佈的摺疊機以及 18 系列機型中，鋼殼電池機型數量將持續提升。

鋼殼電池放量背景下，佈局領先的電池與設備企業有望受益

對於電池企業而言，單隻鋼殼手機電芯價格有望達到 9-10 美元，較軟包電芯價格提升超 50%，毛利率或保持相對穩健，電池企業單隻電池盈利能力有望顯著提升。對於設備企業而言，鋼殼電池需要新建產線，將帶來訂單的顯著增長，且消費電池設備的盈利能力較好、確收週期較快，對設備企業業績有望產生積極影響。建議關注蘋果產業鏈電芯核心供應商珠海冠宇。

風險提示

蘋果手機銷量不及預期；對蘋果產業鏈的關税豁免力度不及預期。