--- title: "沃倫·巴菲特對華爾街的明確警告：這對伯克希爾哈撒韋和股市意味着什麼" description: "沃倫·巴菲特通過他在伯克希爾哈撒韋的行動向投資者發出了謹慎的信號，他已建立了 3440 億美元的現金頭寸，並暫停了股票回購。這反映了他對股市估值過高的擔憂，目前標準普爾 500 指數的市盈率為 30。巴菲特的策略表明，他在等待更好的投資機會，建議年長投資者要謹慎，並考慮現金等價物或支付股息的股票，而不是高市盈率的股票。他的歷史方法強調在不確定的市場條件下保持投資組合的平衡" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/252379607.md" published_at: "2025-08-10T12:17:30.000Z" --- # 沃倫·巴菲特對華爾街的明確警告：這對伯克希爾哈撒韋和股市意味着什麼 > 沃倫·巴菲特通過他在伯克希爾哈撒韋的行動向投資者發出了謹慎的信號，他已建立了 3440 億美元的現金頭寸，並暫停了股票回購。這反映了他對股市估值過高的擔憂，目前標準普爾 500 指數的市盈率為 30。巴菲特的策略表明，他在等待更好的投資機會，建議年長投資者要謹慎，並考慮現金等價物或支付股息的股票，而不是高市盈率的股票。他的歷史方法強調在不確定的市場條件下保持投資組合的平衡 沃倫·巴菲特正在向投資者傳達某種信息——不是通過他所説的話，而是通過他在其投資集團 **伯克希爾哈撒韋**(BRK.A -0.40%)(BRK.B 0.83%) 的資產負債表上的行動。這些行動應被視為警告信號，因為股市在最近幾個月達到了較高的估值水平。 隨着市場和伯克希爾哈撒韋股票的飆升，巴菲特卻在收縮並建立鉅額現金頭寸。你應該跟隨他的腳步嗎？以下是巴菲特的舉動可能對股市以及伯克希爾哈撒韋本身的意義。 ## 鉅額現金儲備與暫停股票回購 伯克希爾哈撒韋的兩個行動表明巴菲特目前的謹慎態度：現金儲備的增加和暫停股票回購。上個季度，伯克希爾哈撒韋的現金及現金等價物達到了 3440 億美元，這一數額超過了全球除 27 家上市公司外的所有公司的市值。 巴菲特持續出售他投資組合中的股票，如 **蘋果**，截至第二季度末，他的累計持倉減少至 2670 億美元。這意味着伯克希爾哈撒韋有更多的資本處於觀望狀態，而不是投資於股市。 近年來，巴菲特利用其多餘現金回購伯克希爾哈撒韋的股票。但現在不再如此。在 2025 年第二季度，巴菲特完全停止了股票回購，這與 2020 年至 2022 年每季度數十億美元的回購速度相比，顯著放緩。伯克希爾利用現金減少流通股，但僅在巴菲特認為自己的股票交易價格低於其內在價值時才會進行。 在第二季度，伯克希爾哈撒韋的市淨率 (P/B) 達到了近 10 年的最高點，接近 1.8。隨着市淨率的上升，回購股票的放緩表明巴菲特認為目前伯克希爾哈撒韋的股票對投資者來説並不便宜。 圖片來源：The Motley Fool。 ## 估值飆升應讓投資者感到緊張 儘管巴菲特的現金儲備創下歷史新高，並且在 2025 年前六個月中獲得了 250 億美元的運營收益，但他仍然保持觀望，拒絕購買更多股票——這表明了巴菲特對整體股市的看法。 歷史上，當估值過高時，巴菲特會增加現金頭寸並退出股票市場，例如在 1968 年和 1999 年。短期內這看起來可能愚蠢，但從長遠來看，在高市盈率 (P/E) 下購買股票將導致未來的回報更差，其他條件不變。如今，**標準普爾 500** 指數的市盈率為 30，遠高於其長期平均水平。快速增長的股票 **英偉達** 的市盈率為 59，而即使是增長較慢的 **沃爾瑪** 的市盈率也為 42。 毫不奇怪，巴菲特在這種市場環境中發現很難找到便宜的股票可供購買。相反，他寧願持有現金等價物，賺取保證的利息收入，等待出手的機會。這種耐心是巴菲特在幾十年中成為歷史上最優秀投資者之一的原因。 NVDA 市盈率數據來源於 YCharts ## 你該怎麼做？ 投資者應關注巴菲特的行動。他在股市飆升時對伯克希爾哈撒韋的資產負債表變得越來越謹慎。 然而，你的應對措施完全取決於你的個人財務狀況。如果你是 40 歲以下的年輕人，只要資金是為退休或未來多年儲蓄的，你不必過於擔心投資組合中股票的高市盈率。 另一方面，年長的投資者應更加關注巴菲特的行動。如果你正在提取退休金或計劃用於即將到來的支出，切勿將整個投資組合都投入股票，因為此時的市盈率處於如此高的水平。存在重大回調和迴歸長期均值的風險。 相反，可以將資金投入現金等價物，如國債，或更便宜的分紅股票。巴菲特在蘋果的例子在這方面是一個很好的教訓。他大幅削減了在這家低增長科技巨頭的持倉，其市盈率在 30 到 40 之間，這並未給未來的強勁回報帶來信心。 保持謹慎，不要在股市創下歷史新高時過於樂觀。銘記巴菲特的歷史教訓，並根據你的個人財務狀況保持一個平衡的投資組合。 ### Related Stocks - [BRK.A.US - 伯克希爾哈撒韋-A](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRK.A.US.md) - [BRK.B.US - 伯克希爾哈撒韋-B](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRK.B.US.md) - [07777.HK - 南方兩倍做多伯克希爾](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07777.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | OpenClaw 之父爆猛料：Meta 和 OpenAI 跪着抢人，小扎亲自求收购 | 在一场重磅播客访谈中，OpenClaw 之父 Peter Steinberger 透露，Meta 的扎克伯格和 OpenAI 的 Sam Altman 都在积极拉拢他，甚至扎克伯格亲自表示对 OpenClaw 的赞赏。两大科技巨头同时争抢人 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275962731.md) | | OPEC 月报：1 月全球产油盟国产量大幅下滑，维持今明两年需求预测不变 | 受哈萨克斯坦、委内瑞拉及伊朗供应中断影响，OPEC+ 1 月日均产量环比锐减 43.9 万桶至 4244.8 万桶，远超市场预期。其中哈萨克斯坦因 Tengiz 油田停产贡献了过半降幅，但目前该油田已开始复产，供应冲击或为短期。尽管产量骤降 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275613183.md) | | Myrmikan 创始人：黄金矿业股估值仍处低位，金价长期看涨 1.2 万美元 | 知名贵金属矿业股基金经理 Daniel Oliver 认为，黄金正处于大规模牛市的早期阶段。历史上市场曾迫使央行将黄金储备维持在资产负债表的三分之一至二分之一之间，这意味着金价应在每盎司 8395 美元至 12595 美元之间。由于长期美债 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275467741.md) | | 踏雪游学长白山！与付鹏等金融大咖研讨 2026 资产配置风向 | 2026 年 3 月 4 日至 6 日，华尔街见闻将举办长白山论坛，邀请知名经济学家付鹏等金融大咖探讨 2026 年全球市场走势与资产配置。论坛将讨论即将发生的关键事件，包括全国两会和美联储议息会议。活动吸引了近 20 位高净值人士参与，名 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275732493.md) | | 英格索兰｜8-K：2025 财年 Q4 营收 20.91 亿美元超过预期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275811467.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。