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title: "國金證券：25H1 全球電視出貨超 9000 萬台 Mini LED 背光電視出貨高增"
description: "國金證券發佈研報稱，2025 年上半年全球電視出貨量為 9250 萬台，同比微幅增長 2%。中國彩電品牌出貨份額穩健增長，逐漸趕超韓國品牌。Mini LED 背光電視出貨量達 640 萬台，同比大幅增長 141%。中國市場 Mini LED 電視出貨量達 390 萬台，同比增長 226%。"
type: "news"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/252440427.md"
published_at: "2025-08-11T07:49:03.000Z"
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# 國金證券：25H1 全球電視出貨超 9000 萬台 Mini LED 背光電視出貨高增

> 國金證券發佈研報稱，2025 年上半年全球電視出貨量為 9250 萬台，同比微幅增長 2%。中國彩電品牌出貨份額穩健增長，逐漸趕超韓國品牌。Mini LED 背光電視出貨量達 640 萬台，同比大幅增長 141%。中國市場 Mini LED 電視出貨量達 390 萬台，同比增長 226%。

智通財經 APP 獲悉，國金證券發佈研報稱，2025 年上半年全球彩電出貨量為 9250 萬台，同比 +2%，微幅增長，中國彩電品牌出貨份額穩健增長，韓系品牌增速下降。上半年全球 MiniLED 背光電視出貨量達 640 萬台，同比 +141%，分區域來看，中國市場上半年出貨量達 390 萬台，同比 +226%；北美市場上半年出貨量達 73 萬台，同比 +61%。年初至今家電社零保持高增，內需電增長確定性強，外需新興市場需求持續高景氣，有望拉動出口保持較好增長。

## 國金證券主要觀點如下：

**2025H1 全球電視出貨超 9000 萬台，國產品牌逐漸趕超韓國廠商**  

2025 年 H1 全球彩電出貨量超 9000 萬台，同比 +2%。2025 年上半年全球彩電出貨量為 9250 萬台，同比 +2%，微幅增長。中國彩電品牌出貨份額穩健增長，韓系品牌增速下降。TCL 2025 H1 出貨量達 1408.5 萬台，同比 +15.2%，份額提升至 15.2%；海信 2025 H1 出貨量達 1382.0 萬台，同比 +14.9%，份額提升至 14.9%；小米 2025 H1 出貨量達 539.9 萬台，同比 +1.5%，份額略降至 5.8%。LG 電子 2025 H1 出貨量 1088.0 萬台，同比-1.1%，份額降至 11.8%；三星電子 2025 H1 出貨量 1655.0 萬台，同比持平，份額降至 17.9%。

**全球 Mini LED 背光電視出貨高增，頭部品牌優勢顯著**

2025 年上半年全球 MiniLED 背光電視出貨量超 600 萬台，同比大幅增長。2025 年上半年全球 MiniLED 背光電視出貨量達 640 萬台，同比 +141%。

分區域來看，中國市場上半年出貨量達 390 萬台，同比 +226%；北美市場上半年出貨量達 73 萬台，同比 +61%；西歐市場上半年出貨量達 80 萬台，同比 +68%；亞太市場上半年出貨量達 69 萬台，同比 +115%；東歐市場上半年出貨量達 38 萬台，同比 +81%；北美市場上半年出貨量達 73 萬台，同比 +61%；拉美市場上半年出貨量達 16 萬台，同比 +35%；中東非市場上半年出貨量達 16 萬台，同比 +35%；日本市場上半年出貨量達 5 萬台，同比 +66%。

**MiniLED 背光電視市場規模向頭部品牌集中**

2025 年上半年 TCL/海信/小米等 MiniLED 背光電視頭部品牌市佔率較 2024 年同比 +8pct，2025 年位居前三，市佔率之和達 69%。

**匯率及海運價格跟蹤**

截至 2025 年 8 月 8 日，美元兑人民幣匯率中間價報 7.14，周漲幅 0.00%，年初至今 0.00%。近期集裝箱航運市場運價小幅下行，上週出口集裝箱運價綜合指數環比-2.56%

**房地產數據跟蹤**

2025 年 6 月，住宅新開工/住宅施工/住宅竣工/住宅銷售全國累計面積分別為 22288.31/441239.90/16266.21/38357.94 萬平方米，分別同比-19.7%/-9.5%/-15.5%/-4.4%。

**投資建議**  

年初至今家電社零保持高增，內需電增長確定性強，外需新興市場需求持續高景氣，有望拉動出口保持較好增長。建議重點關注三條主線：1) 看好新產品形態、新行業階段的投資機會；2) 看好主業基本面紮實，佈局機器人方向的優質企業；3) 看好主業基本面紮實的黑白電龍頭。

**風險提示**

海內外需求波動、行業競爭加劇、原材料價格波動、匯率波動、關税波動風險。

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