--- title: "國金證券：25H1 全球電視出貨超 9000 萬台 Mini LED 背光電視出貨高增" description: "國金證券發佈研報稱，2025 年上半年全球電視出貨量為 9250 萬台，同比微幅增長 2%。中國彩電品牌出貨份額穩健增長，逐漸趕超韓國品牌。Mini LED 背光電視出貨量達 640 萬台，同比大幅增長 141%。中國市場 Mini LED 電視出貨量達 390 萬台，同比增長 226%。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/252440427.md" published_at: "2025-08-11T07:49:03.000Z" --- # 國金證券：25H1 全球電視出貨超 9000 萬台 Mini LED 背光電視出貨高增 > 國金證券發佈研報稱，2025 年上半年全球電視出貨量為 9250 萬台，同比微幅增長 2%。中國彩電品牌出貨份額穩健增長，逐漸趕超韓國品牌。Mini LED 背光電視出貨量達 640 萬台，同比大幅增長 141%。中國市場 Mini LED 電視出貨量達 390 萬台，同比增長 226%。 智通財經 APP 獲悉，國金證券發佈研報稱，2025 年上半年全球彩電出貨量為 9250 萬台，同比 +2%，微幅增長，中國彩電品牌出貨份額穩健增長，韓系品牌增速下降。上半年全球 MiniLED 背光電視出貨量達 640 萬台，同比 +141%，分區域來看，中國市場上半年出貨量達 390 萬台，同比 +226%；北美市場上半年出貨量達 73 萬台，同比 +61%。年初至今家電社零保持高增，內需電增長確定性強，外需新興市場需求持續高景氣，有望拉動出口保持較好增長。 ## 國金證券主要觀點如下： **2025H1 全球電視出貨超 9000 萬台，國產品牌逐漸趕超韓國廠商** 2025 年 H1 全球彩電出貨量超 9000 萬台，同比 +2%。2025 年上半年全球彩電出貨量為 9250 萬台，同比 +2%，微幅增長。中國彩電品牌出貨份額穩健增長，韓系品牌增速下降。TCL 2025 H1 出貨量達 1408.5 萬台，同比 +15.2%，份額提升至 15.2%；海信 2025 H1 出貨量達 1382.0 萬台，同比 +14.9%，份額提升至 14.9%；小米 2025 H1 出貨量達 539.9 萬台，同比 +1.5%，份額略降至 5.8%。LG 電子 2025 H1 出貨量 1088.0 萬台，同比-1.1%，份額降至 11.8%；三星電子 2025 H1 出貨量 1655.0 萬台，同比持平，份額降至 17.9%。 **全球 Mini LED 背光電視出貨高增，頭部品牌優勢顯著** 2025 年上半年全球 MiniLED 背光電視出貨量超 600 萬台，同比大幅增長。2025 年上半年全球 MiniLED 背光電視出貨量達 640 萬台，同比 +141%。 分區域來看，中國市場上半年出貨量達 390 萬台，同比 +226%；北美市場上半年出貨量達 73 萬台，同比 +61%；西歐市場上半年出貨量達 80 萬台，同比 +68%；亞太市場上半年出貨量達 69 萬台，同比 +115%；東歐市場上半年出貨量達 38 萬台，同比 +81%；北美市場上半年出貨量達 73 萬台，同比 +61%；拉美市場上半年出貨量達 16 萬台，同比 +35%；中東非市場上半年出貨量達 16 萬台，同比 +35%；日本市場上半年出貨量達 5 萬台，同比 +66%。 **MiniLED 背光電視市場規模向頭部品牌集中** 2025 年上半年 TCL/海信/小米等 MiniLED 背光電視頭部品牌市佔率較 2024 年同比 +8pct，2025 年位居前三，市佔率之和達 69%。 **匯率及海運價格跟蹤** 截至 2025 年 8 月 8 日，美元兑人民幣匯率中間價報 7.14，周漲幅 0.00%，年初至今 0.00%。近期集裝箱航運市場運價小幅下行，上週出口集裝箱運價綜合指數環比-2.56% **房地產數據跟蹤** 2025 年 6 月，住宅新開工/住宅施工/住宅竣工/住宅銷售全國累計面積分別為 22288.31/441239.90/16266.21/38357.94 萬平方米，分別同比-19.7%/-9.5%/-15.5%/-4.4%。 **投資建議** 年初至今家電社零保持高增，內需電增長確定性強，外需新興市場需求持續高景氣，有望拉動出口保持較好增長。建議重點關注三條主線：1) 看好新產品形態、新行業階段的投資機會；2) 看好主業基本面紮實，佈局機器人方向的優質企業；3) 看好主業基本面紮實的黑白電龍頭。 **風險提示** 海內外需求波動、行業競爭加劇、原材料價格波動、匯率波動、關税波動風險。 ### Related Stocks - [01070.HK - TCL電子](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01070.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 日系彩电时代 “彻底落幕” | TCL 与索尼签署合作谅解备忘录，将成立合资公司，TCL 持股 51%，索尼持股 49%。新公司将接管索尼的家庭娱乐业务，包括电视和音响系统的研发、设计、制造、销售等，预计 2027 年投入运营。这标志着日系彩电时代的结束，并可能对全球电视 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/273252402.md) | | 港股异动：TCL 电子涨 16.62%，战略合作与盈喜双重利好引爆市场信心 | TCL 电子涨 16.62%；创维集团大涨 35.91%，成交额达到 4.18 亿港币；HOME CONTROL 跌 3.58%，成交额达到 1.01 百万港币；ALCO HOLDINGS 涨 2.33%，成交额达到 88.67 万港币；I | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/273167260.md) | | 全球财政刺激 “雷声大雨点小”？瑞银预计仅为 2026 年 GDP 增长贡献 8 个基点 | 瑞银研究指出，2026 年全球财政刺激实际影响接近中性，对 GDP 增长贡献仅约 8 个基点。尽管美、日、德等国法案热度高，但由于执行速度缓慢及新兴市场财政整固，实际力度远低于历史水平。全球经济仍需寻找内生动力，而非寄希望于政策红利。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276317126.md) | | 股价还能再涨 55%！英国对冲基金押注：全球最大马桶制造商 TOTO 将是 AI 芯片隐形赢家 | 马桶巨头变身 AI 概念股！激进投资者 Palliser 盯上日本 TOTO，称其为” 最被低估的 AI 受益者”。这家卫浴制造商凭陶瓷技术掌握半导体核心设备静电卡盘，贡献 40% 运营利润，股价一年已涨超 60%。Palliser 测算仍 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276110046.md) | | 当 “飞机发动机” 成为 “数据中心供电” 标的 | 随着 AI 数据中心对电力需求的指数级增长，传统电网扩容的滞后已成为行业公敌。这一背景下，FTAI Aviation、ProEnergy 等公司正加速将航空动力资产 “降维” 引入电力市场。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276216835.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。