---
title: "里昂：削新秀麗目標價至 22 港元 維持 “高度確信跑贏大市” 評級"
description: "里昂發佈研報稱，將新秀麗今年全年銷售預測下調至同比跌 6%，經調整純利預測下調至同比跌 25%，以反映短期旅業弱勢;目標價由 30 港元下調至 22 港元，考慮估值不高及未來前景有望改善，以及未來雙重上市帶來重評機會，仍維持 “高度確信跑贏大市” 評級。里昂預計新秀麗今年第二季銷售按固定匯率計算將同比下跌 6%，較首季的 5% 跌幅進一步擴大，主要受到旅遊需求減弱的影響，與該行日前的奢侈品消費調查"
type: "news"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/252797725.md"
published_at: "2025-08-13T07:03:03.000Z"
---

# 里昂：削新秀麗目標價至 22 港元 維持 “高度確信跑贏大市” 評級

> 里昂發佈研報稱，將新秀麗今年全年銷售預測下調至同比跌 6%，經調整純利預測下調至同比跌 25%，以反映短期旅業弱勢;目標價由 30 港元下調至 22 港元，考慮估值不高及未來前景有望改善，以及未來雙重上市帶來重評機會，仍維持 “高度確信跑贏大市” 評級。里昂預計新秀麗今年第二季銷售按固定匯率計算將同比下跌 6%，較首季的 5% 跌幅進一步擴大，主要受到旅遊需求減弱的影響，與該行日前的奢侈品消費調查結果相符。里昂又預期，次季新秀麗毛利率及經調整 EBITDA 利潤率將分別維持於 59% 及 16.6%，按季大致持平，相信在低基數及旅客量回升帶動下，至第三季可出現按季改善。在次季業績出爐前，該行降其 2025 至 27 年收入預測 7% 至 10%，降經調整 EBITDA 預測 18% 至 19%，降經調整純利預測 23% 至 28%，以反映旅客壓力及關税不確定性。

智通財經 APP 獲悉，里昂發佈研報稱，將新秀麗 (01910) 今年全年銷售預測下調至同比跌 6%，經調整純利預測下調至同比跌 25%，以反映短期旅業弱勢;目標價由 30 港元下調至 22 港元，考慮估值不高及未來前景有望改善，以及未來雙重上市帶來重評機會，仍維持 “高度確信跑贏大市” 評級。  

里昂預計新秀麗今年第二季銷售按固定匯率計算將同比下跌 6%，較首季的 5% 跌幅進一步擴大，主要受到旅遊需求減弱的影響，與該行日前的奢侈品消費調查結果相符。里昂又預期，次季新秀麗毛利率及經調整 EBITDA 利潤率將分別維持於 59% 及 16.6%，按季大致持平，相信在低基數及旅客量回升帶動下，至第三季可出現按季改善。在次季業績出爐前，該行降其 2025 至 27 年收入預測 7% 至 10%，降經調整 EBITDA 預測 18% 至 19%，降經調整純利預測 23% 至 28%，以反映旅客壓力及關税不確定性。

### Related Stocks

- [SMSEY.US - 新秀麗(ADR)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMSEY.US.md)
- [01910.HK - 新秀麗](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01910.HK.md)

## Related News & Research

| Title | Description | URL |
|-------|-------------|-----|
| 姚順宇谷歌首秀，Gemini 新模型刷爆 SOTA：人類僅剩 7 人捍衞碳基編程 | 谷歌推出 Gemini 3 Deep Think 模型，取得 3455 Elo 分數，位列全球第 8，超越以往最高分 2727。該模型在 ARC-AGI-2 基準測試中得分 84.6%，刷新 SOTA，遠超 Claude Opus 4.6  | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275891427.md) |

---

> **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。