平安證券：常熟銀行中期分紅抬升，關注轉債進程，維持 “強烈推薦” 評級

平安證券研報指出，常熟銀行 2025 年上半年實現歸母淨利潤 19.7 億元，同比增長 13.5%。截至 2025 年 6 月末，常熟銀行總資產規模達 4012 億元，較年初增幅 9.45%，其中貸款較年初增幅 4.40%，存款較年初增幅 8.46%。根據公司 2025 年中期利潤分配方案，中期分紅比例為 25.27%。關注零售和小微業務變化，中期分紅水平抬升。公司始終堅守 “三農兩小” 市場定位，持續通過深耕普惠金融、下沉客羣、異地擴張走差異化發展的道路，零售與小微業務穩步發展，未來有望持續受益於小微企業和零售客户需求的持續回暖。2025 年中期分紅率達到 25.27%，分紅水平較往年抬升明顯。此外，截至 8 月 12 日，公司可轉債餘額達到 60 億元，其中 8 月 12 日收盤價來看已超過可轉債強贖價格，未來若成功轉股，資本實力有望進一步增厚。該行維持公司盈利預測，長期看好公司小微業務的發展空間，維持 “強烈推薦” 評級。