---
title: "華西證券：維持重慶啤酒 “買入” 評級，積極拓展啤酒之外的第二發展曲線"
type: "News"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/253430599.md"
description: "華西證券維持重慶啤酒 “買入” 評級，指出其上半年歸母淨利潤為 8.65 億元，同比下降 4.03%。儘管整體啤酒行業疲軟，公司銷量表現優於行業平均，積極拓展新產品和渠道，包括推出非啤酒飲品。預計藉助現有渠道基礎實現良好發展。8 月 15 日收盤價為 55.26 元/股，PE 為 23/22/22 倍。"
datetime: "2025-08-18T09:33:20.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/253430599.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/253430599.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/253430599.md)
---

# 華西證券：維持重慶啤酒 “買入” 評級，積極拓展啤酒之外的第二發展曲線

華西證券研報指出 ，重慶啤酒上半年歸母淨利潤 8.65 億元，同比-4.03%，其中 25Q2 歸母淨利潤 3.92 億元，同比-12.70%。拆分量價來看，公司 25H1 實現銷量 180.08 萬噸，同比 +0.95%，對應噸價 4908 元/噸，同比-1.4%；其中 25Q2 實現銷量 91.7 萬噸，同比持平，對應噸價 4888 元/噸，同比-1.9%。根據國家統計局數據，1-6 月我國啤酒行業產銷量累計同比-0.3%，在啤酒行業整體疲軟的背景下，公司實現銷量端優於行業平均水平的表現。在啤酒傳統場景消費疲軟的背景下，公司積極尋求新突破。產品端來看，公司積極開發與新渠道適配的罐裝產品，此外積極拓展啤酒之外的第二發展曲線，推出天山鮮果莊園橙味汽水、電持能量飲料等非啤酒品類，該行認為有望藉助原有渠道基礎實現較好發展。渠道端來看，在把握原有現飲渠道的同時，公司積極擁抱新業態，深化零食折扣店、倉儲會員店戰略合作，並協同定製營銷激活增量。對應 8 月 15 日收盤價 55.26 元/股，PE 分別為 23/22/22 倍，維持 “買入” 評級。

### 相關股票

- [600132.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600132.CN.md)

## 相關資訊與研究

- [邁威生物產品邁衞健獲準增加實體腫瘤骨轉移和多發性骨髓瘤適應症](https://longbridge.com/zh-HK/news/287136272.md)
- [雲豹能源再添生力軍 台普威能源 27 日掛牌興櫃](https://longbridge.com/zh-HK/news/287018212.md)
- [中電源動與鷹君簽 MOU 推物業節能改造](https://longbridge.com/zh-HK/news/286756348.md)
- [天成飯店集團「慢旅香氛假期」住一晚 2,320 元起、送千元療癒備品](https://longbridge.com/zh-HK/news/286714698.md)
- [台灣精釀之光！金色三麥包種茶啤酒 奪 2026 澳洲國際啤酒大賽金牌](https://longbridge.com/zh-HK/news/286648073.md)