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title: "同程旅行 Q2 營收增速放緩，利潤率提升至新高 | 財報見聞"
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description: "同程旅行 Q2 營收 46.69 億元，同比增長 10.0%，增速較去年同期 48.1% 明顯放緩，利潤率提升至新高。上半年住宿預訂業務展現出相對韌性，收入同比增長 15.2%。受安全顧慮影響，東南亞出境旅行團收入下降。"
datetime: "2025-08-18T10:29:31.000Z"
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# 同程旅行 Q2 營收增速放緩，利潤率提升至新高 | 財報見聞

同程旅行 Q2 營收 46.69 億元，同比增長 10.0%，增速較去年同期 48.1% 明顯放緩，利潤率提升至新高。上半年住宿預訂業務展現出相對韌性，收入同比增長 15.2%。受安全顧慮影響，東南亞出境旅行團收入下降。

8 月 18 日，同程旅行公佈 2025 年第二季度及上半年業績報告：

> -   Q2 收入 46.69 億元，同比增長 10.0%，增速較去年同期 48.1% 明顯放緩
> -   經調整 EBITDA 利潤率提升至 25.4%（去年同期 21.5%），經調整淨利潤率升至 16.6%（去年同期 15.5%）
> -   二季度末，同程旅行年累計服務人次已達到 19.9 億，同比增長 7.2%；年付費用户再創新高，達到 2.52 億。

截至 2025 年上半年，同程旅行實現營收 90.5 億元，同比增長 11.5%；經調整 EBITDA（税息折舊及攤銷前利潤）23.4 億元，同比增長 35.2%；經調整淨利潤 15.6 億元。

**上半年公司核心業務進展：**

> -   **住宿預訂業務**收入 13.71 億元，同比增長 15.2%，表現相對較強
> -   **交通票務業務**收入 18.81 億元，同比增長 7.9%，增速有所放緩
> -   **度假業務**收入 6.62 億元，同比下降 8.0%，受東南亞安全問題持續影響

## 出行服務穩健增長，經調整利潤創新高

同程旅行 Q2 收入增長從去年同期的 48.1% 放緩至 10.0%。分業務來看，**上半年住宿預訂業務展現出相對韌性**，收入同比增長 15.2% 達到 13.71 億元。公司將此歸因於"業務量的穩健增長及變現能力的提升"。

**交通票務業務的增速放緩更為明顯**，從去年的高速增長降至 7.9%。雖然公司強調國際機票業務創歷史新高，同比增長近 30%，但這更多是低基數效應的體現。**度假業務的持續下滑**。收入同比下降 8.0% 至 6.62 億元，公司將此歸咎於"東南亞安全問題的持續影響"。

儘管增長放緩，**同程旅行在利潤率方面的表現亮眼。**經調整 EBITDA 利潤率從 21.5% 提升至 25.4%，經調整淨利潤率從 15.5% 上升至 16.6%。這種提升主要得益於運營效率的改善和成本控制。

值得注意的是，**公司經營活動現金流表現強勁**，上半年達到 30.35 億元，顯示出業務的現金創造能力。然而，投資活動現金流出 35.6 億元，主要用於理財產品和定期存款。

## AI 賦能旅遊平台，強化供應鏈與用户體驗

**公司推出 AI 行程規劃智能體 DeepTrip，**融合平台供應鏈能力和 DeepSeek 的推理能力，並已在多個業務場景中部署，如定製遊服務流程優化、用户營銷活動推送、行程資源智能匹配等，顯著縮短搜索時間並提升預訂效率。

通過挖掘週末度假、演唱會及體育賽事等新興住宿場景，推動日均間夜量創歷史新高。同時，聚焦高價值用户，加強低線城市滲透，提升市場份額和變現能力。

**集團酒店管理業務平台運營酒店數量超過 2700 家，另有 1500 家在籌備中，**表明公司在酒店管理領域的輕資產擴張策略持續推進。設立專屬熱線和客户服務團隊，提升響應速度和問題解決效率，同時通過會員權益增強用户粘性。

儘管受安全顧慮影響，東南亞出境旅行團收入下降，但公司仍對出境遊市場增長潛力保持信心。與山東機場管理集團及西安咸陽國際機場達成戰略合作，利用技術優勢優化航線佈局、提升運營效率，拓展聯運產品開發、會員福利整合等合作空間。

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