--- title: "民生證券：反內卷再升級 光伏板塊盈利有望迎來邊際改善" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/254361200.md" description: "民生證券發佈研報指出，光伏產業座談會強調 “反內卷”，近期組件招標價格回暖，供給側措施持續推進，光伏板塊盈利有望邊際改善。同時，7 月美國輕型車市場雖持續上行，但因價格上漲和關税壓力，增長放緩。推薦關注寧德時代、科達利等公司。" datetime: "2025-08-25T03:28:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/254361200.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/254361200.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/254361200.md) --- # 民生證券：反內卷再升級 光伏板塊盈利有望迎來邊際改善 智通財經 APP 獲悉，民生證券發佈研報稱，7 月美國輕型車市場雖延續上行趨勢，但價格上漲、優惠收窄與關税壓力導致增長逐漸放緩。近期召開的光伏產業座談會再次強調 “反內卷”，從近期組件招標情況看價格總體呈現回暖趨勢，疊加供給側相關措施的持續推進，光伏板塊盈利有望迎來進一步的邊際改善。7 月全社會用電量再創新高，首次突破萬億千瓦時。推薦關注：寧德時代 (300750.SZ)、科達利 (002850.SZ)、大金重工 (002487.SZ)、海力風電 (301155.SZ)、德業股份 (605117.SH) 等。 ## 民生證券主要觀點如下： **美國輕型車市場延續上行趨勢** 2025 年 7 月，美國輕型車市場雖延續上行趨勢，但價格上漲、優惠收窄與關税壓力導致增長逐漸放緩。7 月新車均價 45,063 美元，同比增近千美元，優惠收窄至 6.1%，輕型車庫存達到 219 萬輛，同比增長 28%。品牌競爭中，豐田以 21.9% 增幅領跑，現代起亞、福特均增長，本田微增，豪華品牌表現分化，電動車佔比首破 10% 達 10.9%，SUV 和皮卡主導地位穩固。總體來看，車市短期依賴高價格車型和 SUV 需求，多重壓力或使下半年增長趨緩，電動車熱度可能隨政策到期降温。 **光伏產業座談會強調 “反內卷”** 8 月 19 日，工業和信息化部、中央社會工作部、國家發展改革委、國務院國資委、市場監管總局、國家能源局聯合召開光伏產業座談會。會議強調以下四個重點：1) 加強產業調控;2) 遏制低價無序競爭;3) 規範產品質量;4) 支持行業自律。本次會議與之前相比規格較高，除了工信部 + 協會外設計了更多有關部門，且除了製造環節外，還有國資委與電力企業參與，下游業主的參與或將消除此前市場對組件是否能順價的困惑，從近期組件招標情況看價格總體呈現回暖趨勢，疊加供給側相關措施的持續推進，光伏板塊盈利有望迎來進一步的邊際改善。 **用電量首次突破萬億千瓦時** 1～7 月，全社會用電量累計 58633 億千瓦時，同比增長 4.5%，其中規模以上工業發電量為 54703 億千瓦時。從分產業用電看，第一產業用電量 847 億千瓦時，同比增長 10.8%;第二產業用電量 37403 億千瓦時，同比增長 2.8%;第三產業用電量 11251 億千瓦時，同比增長 7.8%;城鄉居民生活用電量 9132 億千瓦時，同比增長 7.6%。 **風險提示：**政策不達預期、行業競爭加劇致價格超預期下降等。 ### 相關股票 - [159863.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159863.CN.md) - [300750.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300750.CN.md) - [002850.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002850.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [石四藥 (2005):取得國家藥監局有關精氨酸培哚普利片 (5mg) 藥品生產註冊批件](https://longbridge.com/zh-HK/news/287189668.md) - [報告：今年全球電動車銷量增長逾 10%](https://longbridge.com/zh-HK/news/287015634.md) - [n7 繼承者，鴻華純電休旅 Cavira 今起開放接單，123.9 萬元起](https://longbridge.com/zh-HK/news/287018124.md) - [崔東樹：4 月我國動力和其它電池合計產量為 184GWh 同比增長 34%](https://longbridge.com/zh-HK/news/287176245.md) - [廣東五兄弟 “收廢品” 幹出全球第一，連虧三年仍三衝港股急於融資](https://longbridge.com/zh-HK/news/286907208.md)