國泰海通：寵物健康引發關注國產品牌創新力整體更強

智通財經 APP 獲悉，國泰海通發佈研報稱，2025 年亞寵展開幕，規模創新高，從新品趨勢來看，寵物食品越來越重視 “精準細分” 和 “功效性”。寵物品牌創新從取悦寵物主越來越向關注寵物健康方向瞄準，國產品牌創新力整體更強。對比美日市場頭部品牌高達 20%+，我國寵物食品品牌的格局未來有望傾向於集中。隨着養寵成熟化，寵主帶寵物就醫的意願和頻率顯著提升。另一方面，醫療技術、設備的升級，疊加藥品供給多元化，推動寵物診療平均費用提高。國泰海通主要觀點如下：亞寵展開幕，規模創新高從新品趨勢來看，寵物食品越來越重視 “精準細分” 和 “功效性”。例如，弗列加特推出全新幹爽 0 壓乳鮮肉天然糧，突出鮮肉精準營養；頑皮首發精準營養系列，推出美毛配方、護腸配方等；藍氏發佈 “奶盾糧” 新品，主打 “肉奶協同”，結合貓源性專利乳酸菌技術。多個品牌在營銷方面持續出圈，例如領先聯名武林外傳吸引眾多觀眾。總體來看，寵物品牌創新從取悦寵物主越來越向關注寵物健康方向瞄準，國產品牌創新力整體更強。00 後養寵佔比提升，單隻寵物支出增長據《中國寵物行業白皮書》，當前我國 90 後仍然是養寵主力軍，佔比 41.2%；00 後寵主佔比顯著提升，從 2023 年的 10.1% 增長到了 2024 年的 25.6%。寵物能夠以較低的成本，為年輕人提供較強的情感支持。00 後有望成為新一階段寵物行業的增長動力。同時，2024 年單隻犬/貓年均消費分別同比 +3%/4.9%。我國寵物支出近些年保持增長，但是相比美日，仍處於較低水平 (美日寵物養育支出是我國的 4-6 倍)，寵物支出的類型也不及美日。隨着科學養育意識持續建立、寵物各類商品和服務逐步完善，我國寵物單隻支出仍有提升空間。格局仍處於分散階段，預計未來趨於集中我國寵物食品行業起步較晚，目前競爭仍白熱化，市場高度分散。乖寶寵物的麥富迪、瑪氏的皇家是 2024 年我國寵物食品市場前 2 品牌，但是市佔率均為個位數。但是寵物食品容易出現大品牌，因為購買者和使用者分離，購買者需要品牌來獲得對產品的認知；且寵物食品黏性較強 (貓狗不能輕易換主糧)。對比美日市場頭部品牌高達 20%+，我國寵物食品品牌的格局未來有望傾向於集中。寵物健康引發關注，寵物醫療需求快速提升一方面，既有寵物年齡增長，患病幾率上升。隨着養寵成熟化，寵主帶寵物就醫的意願和頻率顯著提升。另一方面，醫療技術、設備的升級，疊加藥品供給多元化，推動寵物診療平均費用提高。寵物醫療需求在快速提升，市場持續擴容。風險提示匯率波動超預期；原材料價格大幅上漲；中美貿易摩擦加劇；國內市場競爭加劇。

國泰海通：寵物健康引發關注 國產品牌創新力整體更強

國泰海通：寵物健康引發關注國產品牌創新力整體更強