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title: "《大行》建銀國際升拼多多目標價至 148 美元  維持「跑贏大市」評級"
description: "建銀國際將拼多多的目標價從 135 美元上調至 148 美元，並維持「跑贏大市」評級。該行指出，拼多多次季盈利超預期，主要因銷售和市場開支下降，以及利息和投資收入大幅增長。儘管整體表現尚未顯示盈利趨穩跡象，但對電商平台 Temu 的潛在增長估值仍未充分反映，因此上調 2025 至 2027 年的盈利預測。"
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published_at: "2025-08-27T03:21:18.000Z"
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# 《大行》建銀國際升拼多多目標價至 148 美元  維持「跑贏大市」評級

> 建銀國際將拼多多的目標價從 135 美元上調至 148 美元，並維持「跑贏大市」評級。該行指出，拼多多次季盈利超預期，主要因銷售和市場開支下降，以及利息和投資收入大幅增長。儘管整體表現尚未顯示盈利趨穩跡象，但對電商平台 Temu 的潛在增長估值仍未充分反映，因此上調 2025 至 2027 年的盈利預測。

建銀國際發表研究報告指，拼多多 (PDD.US) 次季盈利勝預期，主要是由於銷售和市場開支出按季下降，以及利息和投資收入增長超過一倍。然而，整體表現仍不足以顯示自投資上行週期以來的盈利趨穩跡象，公司持續對平台生態系統的再投資，將對其短期盈利能力造成壓力。

該行認為，市場對拼多多旗下的電商購物平台 Temu 的潛在增長估值尚未充分反映，將集團 2025 至 27 年的盈利預測上調 16%、9% 和 12%，並將目標價由 135 美元上調至 148 美元，續予「跑贏大市」評級。

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