國盛證券：維持今世緣 “買入” 評級，上半年營收下降但市場份額仍有提升
國盛證券研報指出，今世緣 2025H1 雖營收下降但市場份額仍有提升，Q2 報表釋壓，預收款穩定。省外和蘇中表現相對略好。2025H1 省內/省外收入分別為 63/6 億元，同比-6%/+5%；2025Q2 收入同比-32%/-18%。省內看，2025H1 淮安/南京/蘇南/蘇中/鹽城/淮海收入分別為 12/18/7/11/8/7 億元，同比分別-4%/-8%/-11%/-0.2%/-6%/-7%；2025Q2 收入同比分別-30%/-34%/-39%/-19%/-39%/-45%。公司近年在環江蘇銷售有突破，省外計劃投放淡雅。考慮整體動銷承壓，該行下調 2025-2027 年盈利預測，預計公司 2025-2027 年攤薄 EPS 分別為 2.43/2.58/2.85 元/股，當前股價對應 PE 為 18/17/16x，維持 “買入” 評級。 
