東吳證券：國內外設備廠與跨界玩家共同推動等靜壓設備產業化應用加速

智通財經 APP 獲悉，東吳證券發佈研報稱，温等靜壓的壓力與温度區間契合固態電池緻密化要求，具備產業化潛力。傳統等靜壓設備廠，如海外龍頭 Quintus、國內廠商川西機器、鋼研浩普等，依託超高壓技術壁壘實現 “能力複用”，加速實現向固態電池場景技術轉化和設備落地；電池廠、鋰電設備等跨界玩家，如先導智能、利元亨攜下游產線經驗反向定義設備，推動固體電池等靜壓設備產業化落地。預計等靜壓設備在固態電池產線中價值量佔比約 13%，2029 年空間有望達 29 億元。

東吳證券主要觀點如下：

等靜壓設備應用領域廣泛，冷/温/熱等均有特定適用行業

等靜壓技術最初主要應用於金屬與陶瓷領域，憑藉其緻密化與組織均勻化優勢，逐漸廣泛用於改善金屬組織、近淨成形、高性能陶瓷緻密化、缺陷修復等領域；歷經七十年驗證，該技術早已成熟應用於航空航天、醫療、汽車、電子等多種工業場景。按成型與固結温度不同，等靜壓技術分為冷、温、熱等三類：“冷—温—熱等靜壓依次對應工作温度遞增、所需壓力遞減，成品緻密化程度與生產成本遞增，而生產效率遞減。其中温等靜壓在緻密化性能、生產效率與成本之間實現平衡。

等靜壓設備可用於全固態電池，實現緻密化

等靜壓工藝可有效解決固態電池固 - 固界面接觸問題，實現緻密化：在固態電池循環過程中，固 - 固界面易出現接觸劣化、孔隙殘留與顆粒接觸不足等問題，通常需要進行緻密化處理；傳統熱壓與輥壓因壓力方向單一、分佈不均，易產生邊緣效應與層間滑移，難以實現三維緻密化和一致性；等靜壓技術基於帕斯卡原理，能夠提高界面緻密度、消除內部空隙，改善組件接觸效果。

温等靜壓是當前最優工藝路徑：温等靜壓的壓力與温度區間契合固態電池緻密化要求，在中温條件下既能提升界面緻密度，又可避免高温副反應；同時設備能耗和成本相對較低，具備產業化潛力；相比之下冷等靜壓緻密化程度有限，熱等靜壓温度過高導致副作用突出。

國內外設備廠與跨界玩家共同推動等靜壓設備產業化應用加速：傳統等靜壓設備廠，如海外龍頭 Quintus、國內廠商川西機器、鋼研浩普等，依託超高壓技術壁壘實現 “能力複用”，加速實現向固態電池場景技術轉化和設備落地；電池廠、鋰電設備等跨界玩家，如先導智能、利元亨攜下游產線經驗反向定義設備，推動固體電池等靜壓設備產業化落地。預計等靜壓設備在固態電池產線中價值量佔比約 13%，2029 年空間有望達 29 億元。

用於固態電池的等靜壓設備目前存在安全性、產能小等瓶頸

等靜壓設備設計和製造難點核心挑戰集中在腔體設計、温/壓控制系統及安全性保障，對結構、材料和精度提出極高要求。同時，等靜壓設備升温加壓等環節耗時長，拖延生產效率；立式腔體自動化程度低，產線適配性不足。這些因素限制了等靜壓設備用於固態電池規模化生產。通過採用前處理工藝優化降低温度與壓力要求、增大等靜壓機的壓力容器容積、採用治具預裝等方式，可以一定程度上提升等靜壓設備生產效率；採用卧式腔體結構則便於融入固態電池生產線，實現自動化生產。

標的方面

重點推薦固態電池設備整線供應商先導智能 (300450.SZ)，建議關注整線供應商利元亨 (688499.SH)、佈局等靜壓設備的納科諾爾 (832522.BJ)、中航機電子公司川西機器、一級標的包頭科發、海外龍頭 Quintus 等。

風險提示

下游應用進展低於預期，上游原材料價格波動風險，新技術替代風險。