國泰海通：黑磷是性能優異的電池負極材料 新興領域應用積極拓展

智通財經 APP 獲悉，國泰海通發佈研報稱，黑磷是光電性能優異的層狀材料，在電池材料、阻燃、催化、醫藥、電子等領域具備應用潛力。黑磷理論比容量高，快充安全性好，是性能優異的電池負極材料，國內佈局工業化黑磷製備工藝，進展靠前的公司有望受益。黑製備條件苛刻，國內企業製備黑磷的工業化進程積極突破。

國泰海通主要觀點如下：

黑磷是性能優異的層狀材料

黑磷是一種在常温常壓下穩定的磷的同素異形體，屬於正交晶系，由層間磷原子共價連接構成蜂窩狀的網絡，層間以較弱的範德華力結合，因此黑磷可以剝離成單層或少層結構。這種獨特的褶皺結構賦予了黑磷顯著的各向異性，使得黑磷在電池、阻燃、催化、醫藥、電子等領域具有較大的應用潛力。

需求端：黑磷是優異的電池負極材料，阻燃劑、催化、醫藥、電子等領域應用積極開發

黑磷具有高容量與快速充電的綜合優勢，是性能優異的電池負極材料。黑磷理論比容量高達 2596mAh/g，遠高於石墨等碳基材料，在提升電池能量密度方面擁有巨大前景。黑磷較高的鋰化電位及鋰擴散係數，減少了鋰枝晶形成風險，可有效提升快充安全性。黑磷阻燃效果較好，較低的添加量即可實現較好的阻燃效果。光傳感芯片領域，黑磷因具備直接帶隙、高載流子遷移率、可調的紅外區吸收等獨特的理化性質，在光傳感芯片領域擁有廣闊應用前景。生物醫藥領域，黑磷是優異的藥物載體，通過研究已經驗證黑磷在細胞及動物層面的抗腫瘤作用，黑磷在生物醫藥領域的應用處於初步開發階段。

供給端：黑磷的製備條件嚴苛，國內工業化進程積極突破

國內企業製備黑磷的工業化進程積極突破。其中，興發集團黑磷項目正在穩步推進中，公司在黑磷製備方面已建成 100 公斤級黑磷放大試驗裝置，穩定實現黑磷晶體單次百公斤級製備，生產成本持續大幅降低。公司 “100 噸/年高穩定性二維黑磷製備技術開發項目” 處於優化工藝設計階段。目前興發集團與合作伙伴重點圍繞催化劑、新能源負極材料、阻燃劑、芯片和生物醫藥等領域開展黑磷應用研究及產業化。瑞豐高材依託於控股子公司山東瑞豐玥能，於 2024 年完成百公斤裝置的正常運行，目前正在建設噸級中試生產線，繼續推進黑磷低成本產業化。

催化劑：黑磷工業化放大過程加速，黑磷下游應用取得突破。

風險提示：黑磷工業化進程不及預期，黑磷下游應用推廣受阻。